保險(xiǎn)投資投資分析精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇保險(xiǎn)投資投資分析，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

保險(xiǎn)投資在保險(xiǎn)公司的經(jīng)營中占有舉足輕重的地位。但是目前我國保險(xiǎn)公司資金運(yùn)作現(xiàn)狀并不盡如人意，保險(xiǎn)公司作為一個(gè)商業(yè)企業(yè)，其根本目的在于追求利潤的最大化，隨著市場競爭的加劇，保險(xiǎn)公司利潤已不能單純依靠收取的保險(xiǎn)費(fèi)與一定概率下的保險(xiǎn)賠付差額，而是越來越倚重于保險(xiǎn)投資的有效運(yùn)營。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)與給付之差，其利潤率是一定的，而且還有減少的趨勢，而保險(xiǎn)投資的運(yùn)營，其預(yù)期的利潤率卻是無限大的，所以只有安全有效地進(jìn)行各種投資運(yùn)營才能使保險(xiǎn)資金獲得長期穩(wěn)定的增長，使保險(xiǎn)公司獲得較高的利潤。可見有效的資本運(yùn)營是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的支柱，是保險(xiǎn)經(jīng)營發(fā)展的生命線。

二、我國保險(xiǎn)投資的歷史和現(xiàn)狀

（一）我國保險(xiǎn)投資的歷史沿革

建國初期，我國保險(xiǎn)企業(yè)的資金按規(guī)定只能存入銀行，所得利息全部上繳國家財(cái)政，無任何保險(xiǎn)投資可言。經(jīng)過20年的停辦以后，我國保險(xiǎn)業(yè)隨著改革開放而獲得新生。中國人民保險(xiǎn)公司1980年開始恢復(fù)辦理國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，并積極發(fā)展國外保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

1984年11月，國務(wù)院批轉(zhuǎn)的中國人民保險(xiǎn)公司《關(guān)于加快發(fā)展我國保險(xiǎn)事業(yè)的報(bào)告》中指出：“總、分公司收入的保險(xiǎn)費(fèi)扣除賠款、賠償準(zhǔn)備金、費(fèi)用開支和納稅金后，余下的可以自己運(yùn)用”。1985年3月國務(wù)院頒布的《保險(xiǎn)企業(yè)管理暫行條例》又從法規(guī)的角度明確了保險(xiǎn)企業(yè)可以自主運(yùn)用保險(xiǎn)資金。這不僅是我國保險(xiǎn)體制改革的一次重大突破，也是增強(qiáng)我國保險(xiǎn)業(yè)活力的一項(xiàng)戰(zhàn)略性措施，對加快我國保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。我國保險(xiǎn)企業(yè)投資大體可以分為以下幾個(gè)階段。

1、初步發(fā)展階段：1984年至1988年底

中國人民保險(xiǎn)公司在取得投資權(quán)后，從1984年下半年開始，總公司在北京、江蘇等地嘗試性地開展投資（包括貸款）業(yè)務(wù)，部分省、自治區(qū)、直轄市以及計(jì)劃單列城市分公司也相繼開展保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)。

在這一階段，中國人民銀行對保險(xiǎn)企業(yè)的投資活動(dòng)實(shí)行嚴(yán)格管理，一是對資金運(yùn)用規(guī)模實(shí)行計(jì)劃控制，例如1986年人行對人保下達(dá)2億元投資額度。二是對資金運(yùn)用的方式與方向作了嚴(yán)格規(guī)定。1986年人保的資金運(yùn)用被限定為投資地方自籌的固定資產(chǎn)項(xiàng)目。1987年批準(zhǔn)試辦流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)和購買金融債券。這一階段的經(jīng)營效益不大理想，資產(chǎn)運(yùn)用率和投資收益水平都比較低。以1986年為例，中國人民保險(xiǎn)公司國內(nèi)業(yè)務(wù)匯總的資產(chǎn)運(yùn)用率只有9.23%，投資收益率僅為0.83%。

2、調(diào)整整頓階段：1988年底至1990年底

由于面臨治理整頓的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和緊縮信貸規(guī)模的局面，加之保險(xiǎn)業(yè)本身經(jīng)營效益不佳，我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)于1988年底進(jìn)入調(diào)整整頓階段。其內(nèi)容和措施有：總結(jié)前幾年資金運(yùn)用工作的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，嚴(yán)格執(zhí)行信貸計(jì)劃，嚴(yán)肅利率政策，把資金轉(zhuǎn)投到流動(dòng)資金貸款方面，堅(jiān)持“十不貸”和注意“重點(diǎn)傾斜”并采取了擔(dān)保和銀行承兌匯票抵押等手段，努力提高資金運(yùn)用的安全性與收益性。在這一階段，中國人民保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用工作除辦理流動(dòng)資金貸款業(yè)務(wù)外，大部分工作放在對原有投資貸款項(xiàng)目的清理的催收上。資金運(yùn)用的范圍被限定為流動(dòng)資金貸款、企業(yè)技術(shù)改造貸款、購買金融債券和銀行同業(yè)拆借。

3、進(jìn)一步發(fā)展階段：1991年至1995年

經(jīng)過兩年多的調(diào)整整頓，加之宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的好轉(zhuǎn)，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)于1991年開始進(jìn)行新的發(fā)展階段。在這一階段，保險(xiǎn)投資在保險(xiǎn)界得到了普遍認(rèn)同和重視。兩家新成立的全國性保險(xiǎn)公司——中國平安保險(xiǎn)公司、中國太平洋保險(xiǎn)公司先后加入了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的行列。保險(xiǎn)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，1992年底。人保、平保、太保三家保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用余額達(dá)109.46億元。保險(xiǎn)投資的范圍有所拓寬，證券投資得到較大發(fā)展，保險(xiǎn)投資收益得到提高。

4、規(guī)范發(fā)展階段：1995年至今

隨著1995年《保險(xiǎn)法》的出臺和實(shí)施，各保險(xiǎn)公司遵照《保險(xiǎn)法》調(diào)整業(yè)務(wù)，以符合《保險(xiǎn)法》的要求。《保險(xiǎn)法》的實(shí)施，為我國保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的規(guī)范與健康發(fā)展奠定的基礎(chǔ)。

（二）我國保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)投資現(xiàn)狀

1、決策機(jī)制薄弱

目前許多保險(xiǎn)公司尚未建立一套規(guī)范有效的決策機(jī)制，人保財(cái)險(xiǎn)公司直到2003年下半年才成立了專門的保險(xiǎn)投資公司。決策的盲目性、被動(dòng)性、隨意性十分突出，在僅能投資債券的時(shí)期，這類決策機(jī)制不會(huì)體現(xiàn)任何危機(jī)，對于資產(chǎn)規(guī)模迅速壯大的保險(xiǎn)公司來說，更是掩蓋了其決策的弊端：決策機(jī)制落后，決策反饋機(jī)制尚未建立，在保險(xiǎn)公司進(jìn)入基金市場后會(huì)充分暴露出來。

2、保險(xiǎn)投資渠道狹窄

1998年以前，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用渠道限于：銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。2000年3月1日起實(shí)行的《保險(xiǎn)公司管理規(guī)定》，保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券、買賣中國保監(jiān)會(huì)指定的中央企業(yè)債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。而西方國家保險(xiǎn)公司資金運(yùn)用的法定渠道則較廣泛。如美國、日本就規(guī)定保險(xiǎn)公司可進(jìn)行政府債券、公司債券、股票、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)、保單放貸等業(yè)務(wù)。

3、保險(xiǎn)資金利用率低

保險(xiǎn)資金的利用率，在國外基本上達(dá)到90%，而在我國還不到50%。有限的保險(xiǎn)資金主要用于銀行存款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，1998年人保、平保和太保三大保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金的40%—60%局限于現(xiàn)金和銀行存款，保險(xiǎn)資金基本上無“運(yùn)用”可言。截止到1999年底，中國人民保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用率還不到20%。為了保證保險(xiǎn)資金的安全，保險(xiǎn)公司將大量資金存于銀行，由銀行進(jìn)行專業(yè)的資金運(yùn)用，而保險(xiǎn)公司只能獲得固定的較低的存款利息，銀行存款的利息已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能使保險(xiǎn)資金保值、增值了，保險(xiǎn)公司必須開拓出投資新領(lǐng)域來保證其資金的收益性、安全性。

4、保險(xiǎn)投資缺乏相應(yīng)人才

保險(xiǎn)投資涉及到存款、國債、證券等多個(gè)領(lǐng)域，因此保險(xiǎn)投資人才必須對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展有遠(yuǎn)見，對各行業(yè)發(fā)展有底數(shù)，才能有膽略，有靈活性，善于捕獲商機(jī)，在資本市場上獲得豐厚的回報(bào)。而我國保險(xiǎn)公司由于歷史原因，現(xiàn)有員工基本上由干部、金融機(jī)構(gòu)及政府部門調(diào)入和正規(guī)大學(xué)畢業(yè)生三部分組成，且前兩部分約占公司員工的70%，年齡大都在40周歲以上。這樣的人力資源結(jié)構(gòu)，呈現(xiàn)出明顯的弊端，即知識結(jié)構(gòu)老化，缺乏創(chuàng)造力。保險(xiǎn)公司要想從保險(xiǎn)投資中獲益，就必須引進(jìn)相應(yīng)人才，同時(shí)注重公司內(nèi)部年輕人才的培養(yǎng)。

5、保險(xiǎn)公司管理水平落后，影響保險(xiǎn)投資收益

由于我國長期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，管理體制落后，投資缺乏科學(xué)決策，許多公司在科學(xué)決策、內(nèi)部約束機(jī)制方面比較薄弱。由此出現(xiàn)了許多領(lǐng)導(dǎo)項(xiàng)目貸款、人情貸款等。這些項(xiàng)目貸款很多無法收回投資本息，甚至成為呆賬、壞賬。管理水平的落后，影響了投資收益。

中國的保險(xiǎn)公司要生存，保險(xiǎn)事業(yè)要發(fā)展，客觀上要求保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)有效運(yùn)用，但是這并不是說中國馬上就完全放開對保險(xiǎn)資金運(yùn)用的限制，還有一些地方需要去完善，還有一些制度需要制定，這是一個(gè)漸進(jìn)的過程。

三、建立我國保險(xiǎn)投資體制的構(gòu)想

（一）保險(xiǎn)投資客觀上需要建立有效投資體制

所謂保險(xiǎn)投資體制是指保險(xiǎn)投資活動(dòng)運(yùn)行機(jī)制和管理制度的總稱。保險(xiǎn)投資機(jī)制建立的目的在于提高保險(xiǎn)投資的收益，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)是現(xiàn)代保險(xiǎn)業(yè)的兩個(gè)重要特征，其中保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)已經(jīng)成為現(xiàn)代保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的重要手段。一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展，將擴(kuò)大保險(xiǎn)公司的盈利，增加保險(xiǎn)公司償付能力和經(jīng)營和穩(wěn)定性。同時(shí)，保險(xiǎn)公司收入的增加，將使保險(xiǎn)公司有能力降低保險(xiǎn)費(fèi)率，減輕被保險(xiǎn)人的負(fù)擔(dān)，提高保險(xiǎn)公司的競爭能力。我國保險(xiǎn)業(yè)如果沒有投資收益作為基礎(chǔ)，加入WTO后，在承保業(yè)務(wù)上很難與國外保險(xiǎn)公司進(jìn)行價(jià)格（費(fèi)率）競爭。另一方面，保險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和獲利可以彌補(bǔ)業(yè)務(wù)上虧損，維持保險(xiǎn)公司的生存和發(fā)展。如1987年英國兩大保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)業(yè)務(wù)虧損分別為0.64億英鎊和1.08億英鎊，而投資利潤為2.04億英鎊和2.49英鎊，盈虧相抵后，還有不小的綜合盈利。從近期國際保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)來看，保險(xiǎn)公司的主要收益已經(jīng)從傳統(tǒng)的承保收益逐步轉(zhuǎn)移為投資收益，如美國產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)自1978年以來連續(xù)21年出現(xiàn)承保虧損，主要收益來自于投資收益。

由于保險(xiǎn)經(jīng)營是一種負(fù)債經(jīng)營，因而保險(xiǎn)資金的運(yùn)用除了考慮投資的收益外，還必須保證投資的安全性。因此，市場的開放，投資工具的增加和投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，客觀上需要保險(xiǎn)公司進(jìn)一步加強(qiáng)投資機(jī)制的建設(shè)，提高化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，保證保險(xiǎn)資金實(shí)現(xiàn)安全性和投資收益的協(xié)調(diào)。

（二）保險(xiǎn)業(yè)應(yīng)盡快建立、健全保險(xiǎn)企業(yè)的制度和規(guī)范

建立和完善中國保險(xiǎn)投資體制是一個(gè)系統(tǒng)工程。只有保險(xiǎn)公司建立了現(xiàn)代企業(yè)制度，加強(qiáng)經(jīng)營管理，才可能為高水平、高效益的保險(xiǎn)投資提供根本制度保證。如何加強(qiáng)經(jīng)營管理，我個(gè)人認(rèn)為可以包括以下內(nèi)容：

第一、加大公司運(yùn)作的透明度和社會(huì)輿論的監(jiān)督作用，運(yùn)用法律武器，嚴(yán)懲那些損害股東權(quán)益的行為，有效地維護(hù)股東的權(quán)益。

第二、建立和完善對經(jīng)理層的約束和激勵(lì)機(jī)制，徹底改變舊的用人機(jī)制，讓市場和競爭來決定經(jīng)理的選拔，使經(jīng)理的報(bào)酬與公司的業(yè)績直接掛鉤。

第三、加強(qiáng)管理創(chuàng)新，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，摒棄舊的、傳統(tǒng)的管理模式及其相應(yīng)的管理方工和方法，創(chuàng)建新的管理模式及其相應(yīng)的方式和方法。

（三）進(jìn)一步拓寬資金運(yùn)用渠道

保險(xiǎn)資金運(yùn)用是保險(xiǎn)公司穩(wěn)健經(jīng)營的基礎(chǔ)，是關(guān)系到保險(xiǎn)公司經(jīng)營狀況的重要因素。

由于我國保險(xiǎn)業(yè)起步較晚,加之其它種種原因,目前我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用存在的問題是證券投資基金規(guī)模太小；保險(xiǎn)公司無法控制入市資金的風(fēng)險(xiǎn)；在目前封閉式基金占據(jù)主流的情況下，保險(xiǎn)公司只能被動(dòng)的分紅，其變現(xiàn)很難實(shí)現(xiàn)；保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道過窄；保險(xiǎn)資金中短期嚴(yán)重。

針對這些問題，必須進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，加快資金入市步伐，使我國保險(xiǎn)業(yè)能夠持續(xù)快速發(fā)展。

1、保險(xiǎn)資金入市

（1）保險(xiǎn)資金入市可以增強(qiáng)保險(xiǎn)公司的盈利能力，如果運(yùn)用得當(dāng)，還可有效解決保險(xiǎn)公司所面臨的“利差損”問題。在《保險(xiǎn)法》規(guī)定的范圍內(nèi)進(jìn)行投資，僅每年的利差損就有3至6個(gè)百分點(diǎn)，這為保險(xiǎn)公司的長期發(fā)展埋下了巨大隱患。在銀行存款的利率為2.25%，國債的買賣收益最多不過6%-7%，在同業(yè)拆借市場上，因資金量有限，所以收益率微乎其微。而在2000年保險(xiǎn)公司投資證券基金的平均收益達(dá)12%。因此，保險(xiǎn)資金入市，從長遠(yuǎn)來看，對保險(xiǎn)公司增加盈利能力、解決“利差損”具有重要的意義。

（2）保險(xiǎn)資金入市可以有效改善保險(xiǎn)公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。如果允許保險(xiǎn)資金按嚴(yán)格的比例進(jìn)入證券市場，可以在一定程度上緩解資金閑置的壓力。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場是進(jìn)行股權(quán)的交易，在證券市場機(jī)制作用下，根據(jù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用原則，保險(xiǎn)公司必然將資金投入到效益好、有成長性的企業(yè)中去，這樣客觀上就使保險(xiǎn)資產(chǎn)得到了相應(yīng)的改善。

（3）從長期來看，保險(xiǎn)資金入市對于啟動(dòng)保險(xiǎn)消費(fèi)將起到一定的促進(jìn)作用。保險(xiǎn)資金入市無疑使國家找到一種對資金更有效的配置方法，從而使部分社會(huì)資金與證券市場之間形成紐帶。在這個(gè)紐帶的連接過程中，不但可以改變整個(gè)社會(huì)資金的結(jié)構(gòu)，還可以使經(jīng)濟(jì)發(fā)展得到更大的保障，以便使國家、企業(yè)、個(gè)人以及保險(xiǎn)公司更好的發(fā)展。

（4）保險(xiǎn)資金入市，可以增強(qiáng)我國保險(xiǎn)公司的國際競爭力。隨著我國加入WTO，保險(xiǎn)業(yè)面臨著更大的沖擊，承受著更大的壓力。保險(xiǎn)公司除了用提高服務(wù)質(zhì)量來爭取保單，擴(kuò)大客戶群外，其所得到的保費(fèi)收入如何獲取最大的安全收益是關(guān)鍵問題。在發(fā)達(dá)國家，保險(xiǎn)資金的投資渠道較我國暢通的多，除了存入銀行和購買國債外，還可涉足證券市場甚至房地產(chǎn)業(yè)。所以，保險(xiǎn)資金入市，可以增強(qiáng)我國保險(xiǎn)公司與國外保險(xiǎn)公司的競爭實(shí)力，更好地奠定加入WTO后的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。

（5）保險(xiǎn)資金入市可有效緩解證券市場中資金供給與需求之間的矛盾，有助于穩(wěn)定證券市場。隨著保險(xiǎn)業(yè)的不斷發(fā)展，可入市的保險(xiǎn)資金的規(guī)模將越來越大，必將會(huì)改善證券市場的資金結(jié)構(gòu)，它對證券市場的長期發(fā)展所起的作用也會(huì)越來越明顯。

2、保險(xiǎn)資金進(jìn)入短期拆借市場。

盡管保險(xiǎn)公司都有較高的信譽(yù)，但上前還不能以信用方式進(jìn)入短期拆借市場，而須有抵押。如果能直接以信用方式進(jìn)入短期拆借市場，可以為保險(xiǎn)公司提高資金運(yùn)用效率提供方便。

3、擴(kuò)大可投資的企業(yè)債券范圍。

目前保險(xiǎn)資金只可購買鐵路債券、電力債券和三峽債券，應(yīng)擴(kuò)大到其他的企業(yè)債券。盡管企業(yè)債券質(zhì)地有好有壞，或者說存在風(fēng)險(xiǎn)，但應(yīng)相信保險(xiǎn)公司有一定的鑒別能力。

4、進(jìn)行資產(chǎn)委托管理。

資產(chǎn)委托就是保險(xiǎn)公司以合同的形式把資金委托給專業(yè)的資產(chǎn)管理公司進(jìn)行運(yùn)作。它的最大好處是保險(xiǎn)公司省心省力，不必事事躬親，同時(shí)由專業(yè)公司進(jìn)行操作，也可確保較高回報(bào)。

（四）培育專門資金運(yùn)用人才

我國加入WTO將使保險(xiǎn)業(yè)面臨更加嚴(yán)峻的考驗(yàn)，保險(xiǎn)公司如何作好準(zhǔn)備，采取措施，搞好投資收益，上面已經(jīng)從體制和機(jī)制創(chuàng)新、拓寬資金運(yùn)用渠道等多方面進(jìn)行了探討，但要確保這些對策措施具有現(xiàn)實(shí)的針對性、決策的參考性和實(shí)施的可操作性，關(guān)鍵在人，關(guān)鍵取決于目前保險(xiǎn)公司干部職工隊(duì)伍的素質(zhì)。因此，首先要改變干部隊(duì)伍年齡老化問題，采取買斷工齡、提前內(nèi)退等方式，分流一批年齡老化的人員，以保證隊(duì)伍的生機(jī)與活力；其次，要從管理入手，通過秘訣革，建設(shè)與國際接軌的一流現(xiàn)代化商業(yè)保險(xiǎn)公司的高效精簡的機(jī)關(guān)管理體制，盡快與國際經(jīng)濟(jì)接軌；再次，要注重人才的引進(jìn)和使用，以及后備干部和后備人才的儲備。目前，當(dāng)務(wù)之急是要圍繞加快效率的長遠(yuǎn)目標(biāo)，建立結(jié)構(gòu)合理高素質(zhì)的干部隊(duì)伍；以及培養(yǎng)選拔一批優(yōu)秀的中青年干部，建立數(shù)量充足、結(jié)構(gòu)合理的后備干部隊(duì)伍，構(gòu)建既有長期培養(yǎng)對象，又有近期可以上崗的人才儲備庫。

參考文獻(xiàn)：

篇2

關(guān)鍵詞:投資型保險(xiǎn) 保障 利率風(fēng)險(xiǎn) 萬能壽險(xiǎn) 變額萬能壽險(xiǎn)

一、問題的提出

隨著前兩年大眾投資熱情的高漲,保險(xiǎn)產(chǎn)品中的投資連接險(xiǎn)種也隨之熱賣,出現(xiàn)了越來越多的客戶在選擇投保時(shí)高度關(guān)注保單的投資回報(bào)而忽略了保單本應(yīng)具有的保障性。在這點(diǎn)誤區(qū)上存在源于個(gè)別不負(fù)責(zé)任的業(yè)務(wù)員夸大、不專業(yè)的宣傳,也源于消費(fèi)者沒有充分認(rèn)識保險(xiǎn)產(chǎn)品的特點(diǎn)和作用。

熱賣也在經(jīng)濟(jì)危機(jī)來臨的時(shí)候停止了,投資型保單都出現(xiàn)了不同程度的虧損,人們開始紛紛“斥責(zé)”投資型保險(xiǎn),并且懷疑保險(xiǎn)產(chǎn)品的作用和特性。不同類型的保單是針對不同客戶的需要而設(shè)計(jì)的,所以它們在功能上會(huì)有一定的差異性,所以我們需要對投資型保單的設(shè)計(jì)特點(diǎn)以及利基點(diǎn)有個(gè)清晰的認(rèn)識,這樣才能有助于我們在投資或是尋求保障的時(shí)候做到正確決策。我們需要認(rèn)識到什么樣的風(fēng)險(xiǎn)影響到投資型保單的運(yùn)營,不同形態(tài)的投資型保單各自具有什么特點(diǎn)。

二、利率風(fēng)險(xiǎn)對投資型保險(xiǎn)的影響

首先我們先了解利率對保險(xiǎn)公司的影響。利率下降對保險(xiǎn)公司運(yùn)營有重大影響,如果利率因素長期不利于保險(xiǎn)公司的發(fā)展,那么一個(gè)資金雄厚的保險(xiǎn)公司也會(huì)進(jìn)入頻臨破產(chǎn)的境地。

利率風(fēng)險(xiǎn)造成的影響主要表現(xiàn)在:利率的下降往往使得保險(xiǎn)公司達(dá)不到預(yù)期的投資收益,會(huì)有很多保單達(dá)不到預(yù)期的收益水平,保戶的利益受到損害,會(huì)造成退保率的激增;利差作為保險(xiǎn)公司的三大利潤來源(利差、死差、費(fèi)差)之一對保險(xiǎn)公司的運(yùn)營起到至關(guān)重要的作用,利率的下降而產(chǎn)生的利差損嚴(yán)重影響保險(xiǎn)公司的成長能力。在現(xiàn)在市場維持低利率的時(shí)候,保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入增幅下降,使得行業(yè)利潤大幅縮水。以占據(jù)中國人身險(xiǎn)市場份額較大的中國人壽和太平洋保險(xiǎn)公司為例,在保費(fèi)收入大幅增加的基礎(chǔ)上,二者投資凈收益卻分別從2007年末的913.77億元和270.09億元,降至2008年末的533.39億元和140.08億元,各自下降了41.63%和48.14%;保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營利潤回落。

利率的降低使得市場平均回報(bào)收益率降低,當(dāng)然投資型保險(xiǎn)也就得不到預(yù)期的投資回報(bào),那么保險(xiǎn)公司受到損失,保單持有人也受到一定得損失,不利于投資型保險(xiǎn)的投保和續(xù)保。

三、主要的投資型保險(xiǎn)介紹

1. 萬能壽險(xiǎn)

萬能壽險(xiǎn)是最基礎(chǔ)的投資型保險(xiǎn),也是眾多投資保險(xiǎn)的設(shè)計(jì)起點(diǎn)。萬能壽險(xiǎn)是指包含保障功能(即死亡給付)、并至少在一個(gè)投資賬戶擁有一定資產(chǎn)價(jià)值(即投資收益)的人身保險(xiǎn)產(chǎn)品。萬能壽險(xiǎn)具有較低的保證利率,這點(diǎn)與分紅保險(xiǎn)大致相同,但是繳費(fèi)方式更為靈活,保險(xiǎn)合同規(guī)定交納保費(fèi)及變更保險(xiǎn)金額有較大的彈性。

該種類型的保單分為A、B兩種形態(tài)(我國分別稱為甲型、乙型),具有不同的特點(diǎn)。

A型的萬能壽險(xiǎn)有固定的死亡保障金額(即保單保證一定的死亡給付)。

在A型萬能壽險(xiǎn)的投保初期,該保單的保險(xiǎn)金額是由遞減的定期壽險(xiǎn)(保險(xiǎn)金額固定,在一定載明期限內(nèi)給與死亡給付的壽險(xiǎn))保額和遞增的現(xiàn)金價(jià)值(儲蓄型保險(xiǎn)的儲蓄部分)組成,即總保險(xiǎn)費(fèi)不變。

在這種總保費(fèi)不變,隨著保單現(xiàn)金價(jià)值逐年積累增加的情況下,凈危險(xiǎn)保額就要逐年遞減。這樣就使得保單的危險(xiǎn)保障功能逐年降低,保單的儲蓄功能逐年增強(qiáng),給了投保人利用萬能壽險(xiǎn)保單避稅的機(jī)會(huì)。在美國監(jiān)管部門為了減少這種避稅的機(jī)會(huì),規(guī)定在A型萬能壽險(xiǎn)保險(xiǎn)的后期要保證一定比例的凈危險(xiǎn)保額并且保持固定,但是可累積的現(xiàn)金價(jià)值仍然逐年遞增,所以總保費(fèi)逐年遞增。這使得A型后期相當(dāng)于B型。

B型的萬能壽險(xiǎn)保持固定的凈危險(xiǎn)保額(即保持固定的危險(xiǎn)保費(fèi),死亡給付隨現(xiàn)金價(jià)值的積累而增高)。

該類保單的保險(xiǎn)金額是由保險(xiǎn)金額不變的定期壽險(xiǎn)和遞增的現(xiàn)金價(jià)值組成,當(dāng)保單現(xiàn)金價(jià)值增加,保險(xiǎn)金額也隨著增加,純保費(fèi)固定不變,總保費(fèi)逐年遞增。

A型的萬能壽險(xiǎn)受到保險(xiǎn)金額與現(xiàn)金價(jià)值的比例限制。B型的萬能壽險(xiǎn)則不存在比例限制問題,因?yàn)槠滹L(fēng)險(xiǎn)保額一直維持不變。

一般來說,保單所有人擁有在A型和B型之間相互轉(zhuǎn)換的權(quán)利,轉(zhuǎn)換權(quán)利以每年一次為限。如果從A型轉(zhuǎn)換為B型,原來的凈風(fēng)險(xiǎn)保額會(huì)變成新的保險(xiǎn)金額,再加上保單的現(xiàn)金價(jià)值,產(chǎn)生了新的死亡給付金額。如果從B型轉(zhuǎn)換為A型,原來的死亡給付金額變成新的保險(xiǎn)金額,凈風(fēng)險(xiǎn)保額已遞減。

萬能壽險(xiǎn)給投保人提供的一個(gè)很大的方便就是在不同的人生階段可以選擇不同的保單形態(tài)。在年輕時(shí)適合投保B型,因?yàn)楸ｋU(xiǎn)金額遞減的定期壽險(xiǎn)與保險(xiǎn)金額不變的定期壽險(xiǎn)的費(fèi)率都很低,兩者差額很小,而B型的死亡給付金額是遞增的。過了一段時(shí)期以后由于年齡增大保險(xiǎn)金額不變的定期壽險(xiǎn)費(fèi)率明顯升高,把B型轉(zhuǎn)換A型,保險(xiǎn)費(fèi)的分配的重點(diǎn)由凈風(fēng)險(xiǎn)保障(此時(shí)已遞減)轉(zhuǎn)向保單的現(xiàn)金價(jià)值的積累,并可以獲得一個(gè)比簽單時(shí)高的死亡給付金額。

2. 變額萬能壽險(xiǎn)

在投資險(xiǎn)發(fā)展的過程中又出現(xiàn)了更為靈活的變額萬能壽險(xiǎn)——融合了保費(fèi)繳納靈活的萬能壽險(xiǎn)與投資靈活的變額壽險(xiǎn)后形成的新的險(xiǎn)種。變額萬能壽險(xiǎn)具有萬能壽險(xiǎn)的保費(fèi)繳納方式,保單持有人可以根據(jù)自己的意愿將保額降至保單規(guī)定的最低水平,也可以在具備可保性時(shí),將保額提高。此外,變額萬能壽險(xiǎn)的現(xiàn)金價(jià)值的變化也與變額壽險(xiǎn)現(xiàn)金價(jià)值的變化相同,并且也沒有現(xiàn)金價(jià)值的最低承諾,即保單現(xiàn)金價(jià)值可能降低至零,若此時(shí)未補(bǔ)交保費(fèi),保單會(huì)因此失效。也就是說投資的風(fēng)險(xiǎn)完全由保單持有人承擔(dān)。

保單持有人在某限度內(nèi)可自行決定繳費(fèi)時(shí)間及其繳費(fèi)金額,并且可以適時(shí)調(diào)高或降低保額。變額萬能壽險(xiǎn)的投資通常是多種投資基金的集合。保單持有人可以在一定時(shí)期將其現(xiàn)金價(jià)值從一個(gè)賬戶轉(zhuǎn)至另一個(gè)賬戶,而不用繳納手續(xù)費(fèi)。

變額萬能壽險(xiǎn)的利基點(diǎn)是比萬能壽險(xiǎn)更好地滿足投資與保險(xiǎn)的雙重需求。在市場利率上升,投資環(huán)境良好時(shí),投資型保險(xiǎn)例如變額萬能壽險(xiǎn)就成為眾多保戶的最優(yōu)選擇。變額萬能壽險(xiǎn)的分離賬戶可以投資于國內(nèi)和海外證券、基金市場,風(fēng)險(xiǎn)相對一般賬戶要高,但同時(shí)收益也要高,所以變額萬能壽險(xiǎn)更能滿足看重投資回報(bào)率的保戶的需求,同時(shí)在獲得投資回報(bào)同時(shí)也得到了人壽風(fēng)險(xiǎn)的保障。

同時(shí)利用保險(xiǎn)理財(cái)?shù)目蛻舾嗫粗械氖嵌愂找?guī)劃中保險(xiǎn)給付的避稅優(yōu)勢。很多人利用購買萬能壽險(xiǎn)保單作為他們免稅購買保險(xiǎn)的一種方法。由于我國在保險(xiǎn)征稅監(jiān)管方面沒有出臺細(xì)致有效的法規(guī)條文,所以難以區(qū)分死亡給付和投資收益的部分,所以我國當(dāng)期的投資型保險(xiǎn)避稅功能尤其明顯。

當(dāng)然變額萬能壽險(xiǎn)也存在一定的限制。在利率持續(xù)下調(diào)的環(huán)境中,這種投資型保險(xiǎn)的吸引力會(huì)減弱許多,保戶都不愿自行承擔(dān)分離賬戶的投資風(fēng)險(xiǎn),所以該類型保單的銷量被整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的 好壞所影響。

另一方面,由于萬能變額人壽保險(xiǎn)具有保險(xiǎn)和投資雙重性質(zhì),所以在美國變額壽險(xiǎn)要受到保險(xiǎn)和證券監(jiān)管部分的雙重監(jiān)管。人壽保險(xiǎn)在稅收上享受優(yōu)惠,而證券投資收益要征收所得稅,這也是雙重監(jiān)管的主要原因。如果保單的現(xiàn)金價(jià)值超過保險(xiǎn)金額規(guī)定的比例,在稅收上就要作為投資產(chǎn)品處理。據(jù)美國稅法規(guī)定,保單面額與現(xiàn)金價(jià)值的最低比例在45歲以下是250%,以后這個(gè)比例逐年下降,直到95歲時(shí)為100%。①如果所繳的保險(xiǎn)費(fèi)超過這個(gè)比例限制,就將保費(fèi)用來增加保險(xiǎn)金額,或者拒收這筆保費(fèi)。在我國壽險(xiǎn)產(chǎn)品也享受稅收優(yōu)惠,而證券投資基金的收益要納稅,但我國的證券稅收監(jiān)管部門尚無明確對人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品的監(jiān)管,保監(jiān)會(huì)的人身保險(xiǎn)新型產(chǎn)品精算規(guī)定只作"風(fēng)險(xiǎn)保額應(yīng)大于零"的粗略規(guī)定,以致這類保險(xiǎn)產(chǎn)品過度強(qiáng)調(diào)投資,而忽略了風(fēng)險(xiǎn)保障功能。

3. 萬能壽險(xiǎn)和變額萬能壽險(xiǎn)主要區(qū)別的比較

(1)萬能壽險(xiǎn)的投資賬戶一般只有一個(gè)并且投資方向趨向于基金及債券,收益比較穩(wěn)定但不會(huì)很高;而變額萬能壽險(xiǎn)通常有多個(gè)分離賬戶供保戶選擇,資金通常投向于多種投資基金的集合,少量資金也會(huì)進(jìn)入高收益的證券市場,收益波動(dòng)較大但同時(shí)回報(bào)會(huì)高于萬能壽險(xiǎn)。

(2)萬能壽險(xiǎn)一般來說都有最低的保障收益,而變額萬能壽險(xiǎn)是針對將壽險(xiǎn)保單的現(xiàn)金價(jià)值視為投資的保單所有人而設(shè)計(jì)的,保單所有人承擔(dān)了全部的投資風(fēng)險(xiǎn),沒有最低保障收益。

四、投資型保險(xiǎn)經(jīng)營中存在的主要問題

萬能壽險(xiǎn)保單脫落率高的問題是主要的經(jīng)營困難。例如在經(jīng)濟(jì)狀況不好的時(shí)候,就有很多客戶選擇退保。有可能是因?yàn)榭蛻魝€(gè)人在保費(fèi)的繳納上存在一定的問題,或是認(rèn)為投資收益達(dá)不到期望而選擇放棄該保單。

在投資型保單的運(yùn)營過程中,為了減少這種保單的脫落率,最根本的措施就是減少投保人保費(fèi)繳納的限制,加大選擇性,更加人性化的保單設(shè)計(jì)會(huì)相應(yīng)增加保單的續(xù)保率,減少欠繳或停繳保費(fèi)的現(xiàn)象。

保險(xiǎn)公司在設(shè)計(jì)保單的時(shí)候通常采取以下辦法以應(yīng)對此問題:①繳納的彈性保費(fèi)納入個(gè)人基金賬戶管理——這樣的設(shè)計(jì)考慮到了保戶可以依照自身的意愿和經(jīng)濟(jì)能力繳納合意的保費(fèi);當(dāng)然保險(xiǎn)公司會(huì)從保費(fèi)中扣除附加保費(fèi)以及純保費(fèi)部分,剩下的余額將納入保險(xiǎn)基金賬戶,并且按月累積利息;賬戶中的基金足以支付死亡成本附加費(fèi)用,賬戶正常運(yùn)行,就使得保單不會(huì)因?yàn)楸羟防U保費(fèi)而失效,減少了保單的脫落率。②保險(xiǎn)金額可以進(jìn)行適時(shí)的調(diào)整——保險(xiǎn)公司允許投保人根據(jù)其意愿和經(jīng)濟(jì)情況隨時(shí)增減保險(xiǎn)金額。當(dāng)提高保額時(shí)需要提出可保證明,減少保額是則以不低于最低限額為限。這樣保戶選擇性大,也就減少了因?yàn)榻?jīng)濟(jì)狀況變化而發(fā)生的保單脫落。③減少人的離職率——限制人的隨意流動(dòng),減少因?yàn)槿穗x職而導(dǎo)致的保單脫落。

五、小結(jié)

作為市場參與的主體,投保人保持對保險(xiǎn)產(chǎn)品客觀冷靜的認(rèn)識非常重要,投資型保單畢竟不是證券投資,所以想要依靠保險(xiǎn)產(chǎn)品獲得高利潤是錯(cuò)誤的認(rèn)識。保險(xiǎn)產(chǎn)品的根本是保障功能,投資型產(chǎn)品是在保險(xiǎn)的發(fā)展和適應(yīng)市場的過程中應(yīng)運(yùn)而生的,但歸根結(jié)底它仍然是保險(xiǎn)產(chǎn)品。在目前市場低利率影響的推動(dòng)下,我國保險(xiǎn)結(jié)構(gòu)回歸,風(fēng)險(xiǎn)保障型產(chǎn)品和分紅型產(chǎn)品重回市場中心地位。從政策方面同樣可以看出政府也著力在調(diào)整保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu),保證保險(xiǎn)業(yè)健康成長。保監(jiān)會(huì)于2009年1月5日發(fā)文,要求境內(nèi)外上市保險(xiǎn)公司對同一交易事項(xiàng)采用相同的會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告,其中,對保險(xiǎn)業(yè)影響最大的是保費(fèi)收入的確認(rèn)和計(jì)量引入重大保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)測試和分拆處理以及采用新的基于最佳估計(jì)原則下的準(zhǔn)備金評估標(biāo)準(zhǔn);同時(shí),保監(jiān)會(huì)還明確了人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)和方向,督促全行業(yè)大力發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障型、長期儲蓄型業(yè)務(wù),強(qiáng)化投連險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管控。可以看出,保險(xiǎn)市場再次強(qiáng)調(diào)了產(chǎn)品的保險(xiǎn)保障特征,而非投資特征。

參考文獻(xiàn):

[1]Kenneth Black Jr. , Harold D. Skipper Jr. :《Life and Health Insurance》 13e.

[2]James S. Trieschmann, Robert Hoyt, and David Sommer:《Risk Management and Insurance 》12e.

篇3

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)；資金投資運(yùn)；作風(fēng)險(xiǎn)管理

中圖分類號：F83文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A文章編號：1672-3198（2012）15-0122-01

1 保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作的主要原則

1.1 安全性

保險(xiǎn)公司資金投資的安全性主要是指保險(xiǎn)總資產(chǎn)的可實(shí)現(xiàn)價(jià)值應(yīng)該大于總負(fù)債的價(jià)值，即保險(xiǎn)投資資金必須能夠得到足額返還，不會(huì)因不能足額返還而影響保險(xiǎn)人的償付能力。

為什么保險(xiǎn)資金投資首先應(yīng)該具備安全性原則呢？這主要是由于保險(xiǎn)公司資金很大程度上來源于被保險(xiǎn)人繳納的保費(fèi)，確切地說，這些資金是保險(xiǎn)公司對所有被保險(xiǎn)人的負(fù)債性資金，其主要用途是用于對被保險(xiǎn)人風(fēng)險(xiǎn)損失的賠償或給付。所以，保險(xiǎn)資金總量在數(shù)量上和時(shí)間上都要求與損失賠償和保險(xiǎn)給付的總量一致，確保有足夠的資金償付能力。

1.2 收益性

保險(xiǎn)資金投資的收益性原則，主要是指保險(xiǎn)資金的投資運(yùn)作能夠給保險(xiǎn)公司帶來一定的經(jīng)濟(jì)效益，并使這種經(jīng)濟(jì)效益成為保險(xiǎn)總利潤的重要來源。這種收益性一方面能降低保險(xiǎn)費(fèi)率從而促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，另一方面能大大提高保險(xiǎn)公司的償付能力。然而，風(fēng)險(xiǎn)與收益是成正比的，即風(fēng)險(xiǎn)越大收益越高，風(fēng)險(xiǎn)越小收益越小。資金投資運(yùn)作的收益性原則在一定程度上促使企業(yè)不斷改善財(cái)務(wù)管理，提高資金利用效率。

1.3 流動(dòng)性

流動(dòng)性通常指的是資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。保險(xiǎn)資金投資的流動(dòng)性原則，主要是指當(dāng)保險(xiǎn)合同約定的保險(xiǎn)事故發(fā)生后，保險(xiǎn)公司能隨時(shí)向被保險(xiǎn)人支付合同約定的保險(xiǎn)賠償金。

1.4 分散性

從統(tǒng)計(jì)學(xué)角度分析，如果幾個(gè)投資項(xiàng)目的盈利率是獨(dú)立的或不完全相關(guān)時(shí)，那么企業(yè)一定時(shí)期的總收益風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)降低。所以保險(xiǎn)資金投資的分散性原則實(shí)質(zhì)上就是要求保險(xiǎn)企業(yè)應(yīng)根據(jù)市場的不同需求和自身優(yōu)勢，實(shí)行多角化投資和經(jīng)營，使得不同投資項(xiàng)目的盈虧在時(shí)間上或數(shù)量上相互補(bǔ)充，以彌補(bǔ)某一方面損失給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。用我們在投資操作時(shí)常引用的一句話來說，就是“不要把雞蛋放在同一個(gè)籃子里”。

2 保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作的內(nèi)容

從保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作的內(nèi)容來看，主要包括投資政策的制定、資產(chǎn)分配、投資組合管理、資產(chǎn)選擇等幾個(gè)方面。

2.1 投資政策的制定

投資政策是指根據(jù)不同保險(xiǎn)資金的可運(yùn)用期限、支付需求等特點(diǎn)而制定的投資指導(dǎo)原則。為滿足保險(xiǎn)資金投資的上述原則，對于不同性質(zhì)的保險(xiǎn)資金我們應(yīng)制定不同的投資策略進(jìn)行投資。比如：如果保單存續(xù)期限較短，則選擇投資方式時(shí)就要從資金的高流動(dòng)性方面多加考慮，應(yīng)選擇一些變現(xiàn)力強(qiáng)的投資方式；反之，如果保單存續(xù)期較長，則可以考慮選擇一些資金占用期間較長且收益性較高的投資方式。

2.2 資產(chǎn)分配

通常資產(chǎn)分配包括兩種形式，一種是戰(zhàn)略性資產(chǎn)分配，是指在不超過公司可承受的投資風(fēng)險(xiǎn)范圍的基礎(chǔ)上，將保險(xiǎn)資金依據(jù)不同特性分配于不同投資形式之中。比如：將保險(xiǎn)資金中的25%-35%將運(yùn)用于債券投資，10%-15%將運(yùn)用于基金投資，其他的存入銀行作為長期存款等。另一種是戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)分配，是指在戰(zhàn)略性資產(chǎn)分配的基礎(chǔ)上，依據(jù)實(shí)際情況再對資金進(jìn)行時(shí)間等方面的具體分配。

2.3 投資組合管理

為了盡可能最大化地滿足保險(xiǎn)資金投資的安全性、收益性和流動(dòng)性等要求，應(yīng)對保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式進(jìn)行投資組合管理。如：投資證券時(shí)，可通過持有股票多樣化來避免持有一種股票的特有風(fēng)險(xiǎn)，也可以在投資組合時(shí)采取彼此負(fù)相關(guān)的辦法來降低風(fēng)險(xiǎn)獲得收益。

2.4 資產(chǎn)選擇

保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作時(shí)選擇哪些投資產(chǎn)品將直接影響到保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性、收益性以及流動(dòng)性。因此，在投資前，對不同投資產(chǎn)品要進(jìn)行可行性分析，確保通過最優(yōu)化的資產(chǎn)選擇來獲取最大化的投資利益。

3 保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作中存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

一般來說，利率變化、市場波動(dòng)、投資操作失誤以及個(gè)人不道德的心理狀態(tài)等都會(huì)給保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)。

3.1 利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)在壽險(xiǎn)公司資金投資運(yùn)作時(shí)表現(xiàn)明顯。長期性是壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)的一大特點(diǎn)，而期限長則預(yù)定利率因素最難控制。當(dāng)投資收持率小于預(yù)定利率時(shí)，壽險(xiǎn)公司的純保費(fèi)不能滿足賠付的需要，將可能造成企業(yè)償付能力不足而出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。

3.2 市場風(fēng)險(xiǎn)

當(dāng)前，保險(xiǎn)投資資金進(jìn)入證券市場越來越多。證券市場是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)較高的市場，入市資金越多，承受的風(fēng)險(xiǎn)就越大。

3.3 信用風(fēng)險(xiǎn)

保險(xiǎn)資金投資中的信用風(fēng)險(xiǎn)通常是指投資債券時(shí)發(fā)生的一種風(fēng)險(xiǎn)，主要表現(xiàn)為為借款者違約的風(fēng)險(xiǎn)。

3.4 操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問題的內(nèi)部操作過程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)生的具體原因有內(nèi)部欺詐，外部欺詐，工作場所安全性，實(shí)物資產(chǎn)損壞，業(yè)務(wù)中斷和系統(tǒng)失靈，交割及流程管理等。

3.5 道德風(fēng)險(xiǎn)

也稱道德危機(jī)，西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家解釋為“從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人在最大限度地增進(jìn)自身效用的同時(shí)做出不利于他人的行動(dòng)。”說通俗一點(diǎn)就是“損人利己”。大多時(shí)候都是出于“個(gè)人”不誠實(shí)、不正直或不軌企圖的原因而促使風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生，比如投資經(jīng)理越權(quán)操作造成企業(yè)投資損失。

4 主要風(fēng)險(xiǎn)控制措施

對保險(xiǎn)資金投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)分析和管理，是有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)資金投資的安全性、收益性和流動(dòng)性的手段。

4.1 建立嚴(yán)謹(jǐn)高效的保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管體系

保險(xiǎn)公司可以建立有效的投資績效評估機(jī)制，采取非現(xiàn)場檢查監(jiān)督手段加強(qiáng)對保險(xiǎn)資金投資的監(jiān)管。2010年8月，我國保監(jiān)會(huì)根據(jù)《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》，擬定并了《關(guān)于調(diào)整保險(xiǎn)資金投資政策有關(guān)問題的通知》，從投資市場、品種和比例等方面，對保險(xiǎn)資金運(yùn)用政策進(jìn)行了系統(tǒng)性調(diào)整，此項(xiàng)措施有利于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有效防范。

4.2 執(zhí)行嚴(yán)格、規(guī)范的投資決策流程管理

執(zhí)行嚴(yán)格、規(guī)范的投資決策流程管理可以過濾、化解大部分投資風(fēng)險(xiǎn)，這是進(jìn)行組合投資并控制風(fēng)險(xiǎn)的有效保障。

4.3 健全投資風(fēng)險(xiǎn)管控體系

主要通過提高資產(chǎn)管理水平，實(shí)施投資組合策略，實(shí)行投資多元化并進(jìn)行投資比例控制等措施來降低資金投資風(fēng)險(xiǎn)。

4.4 拓寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道

為保證資金投資的安全性，需要選擇一些安全性較高的投資渠道。我國雖然保險(xiǎn)投資逐漸走向多元化，但由于經(jīng)濟(jì)體制、機(jī)制等原因，大部分保險(xiǎn)資金還只是運(yùn)用于銀行存款等單一渠道。從資金運(yùn)用渠道來看，我國保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道有待于進(jìn)一步拓寬。

4.5 加大保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新力度

產(chǎn)品的創(chuàng)新力度也會(huì)與保險(xiǎn)資金投資運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)管理息息相關(guān)。因?yàn)橐豢詈玫漠a(chǎn)品，在增強(qiáng)企業(yè)市場競爭力的同時(shí)也能夠減少企業(yè)一些潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)。如：低市場利率時(shí)盡量開發(fā)固定預(yù)定利率的產(chǎn)品。

4.6 風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和轉(zhuǎn)移

即保險(xiǎn)公司通過一定的形式將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給他方，以降低自身風(fēng)險(xiǎn)。實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，既可以實(shí)現(xiàn)一定的投資收益，又可以確保保險(xiǎn)資金的安全。如通過契約形式將風(fēng)險(xiǎn)損失轉(zhuǎn)移，或通過各種形式的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合，將風(fēng)險(xiǎn)橫向轉(zhuǎn)移。

5 結(jié)語

保險(xiǎn)投資是保險(xiǎn)公司生存和發(fā)展的重要支柱，保險(xiǎn)資金對整個(gè)資本市場的發(fā)展和完善起著重要的作用。高效的投資運(yùn)作管理尤其是加強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)管理是保險(xiǎn)投資資金安全性、收益性、流動(dòng)性的保證。努力健全投資監(jiān)管體系，規(guī)范投資決策流程管理、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制建設(shè)，不斷拓寬投資運(yùn)作渠道、加大保險(xiǎn)創(chuàng)新力度以及進(jìn)行適當(dāng)規(guī)避等是資金投資管理的具體措施，是風(fēng)險(xiǎn)防范的有效手段。

參考文獻(xiàn)

［1］孫蓉，蘭虹主編.保險(xiǎn)學(xué)原理（第三版）［M］.成都：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2010，（2）.

［2］彭喜鋒.保險(xiǎn)學(xué)原理［M］.上海：復(fù)旦大學(xué)出版社，2008，（6）.

［3］喬世震，王滿主編.財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)［M］.大連：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2009，（9）.

［4］侯旭華.保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析［M］.北京：立信會(huì)計(jì)出版社.

篇4

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)資金　投資　不動(dòng)產(chǎn)

一、引言

新《中華人民共和國保險(xiǎn)法》(本文簡稱《保險(xiǎn)法》)已于2009年10月1日正式實(shí)施，其中第106條規(guī)定了保險(xiǎn)公司資金的運(yùn)用形式，在原《保險(xiǎn)法》的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓寬了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，明確規(guī)定保險(xiǎn)資金可以“投資不動(dòng)產(chǎn)”。隨著這一規(guī)定的出臺，諸多媒體爭相報(bào)道，認(rèn)為將有近千億元保險(xiǎn)資金進(jìn)入樓市，這對房地產(chǎn)行業(yè)是個(gè)重大利好：更有媒體紛紛預(yù)測保險(xiǎn)資金對房地產(chǎn)市場的沖擊和對房價(jià)的影響。而實(shí)際上，《保險(xiǎn)法》關(guān)于這一條款修訂的初衷只是要拓寬我國保險(xiǎn)資金的投資渠道，增加投資收益，而不是鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金去炒房地產(chǎn)。但是。從目前大家對此事的關(guān)注看。顯然已經(jīng)誤讀了《保險(xiǎn)法》的立法用意，公眾的注意力集中到了保險(xiǎn)資金炒房地產(chǎn)這個(gè)讓人憂慮的話題，這和《保險(xiǎn)法》的立法初衷相悖。

二、對保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的正確理解

公眾對保險(xiǎn)資金“投資不動(dòng)產(chǎn)”的誤解主要是由于對“不動(dòng)產(chǎn)”的范圍界定不清。保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)并非僅僅指對房地產(chǎn)的投資。它主要包括房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施兩類。并且，在2009年第一季度保監(jiān)會(huì)的新聞會(huì)上，保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人明確表示，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資不動(dòng)產(chǎn)主要是購買自用辦公樓、投資廉租房、養(yǎng)老實(shí)體、商業(yè)物業(yè)等，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不能直接參與房地產(chǎn)開發(fā)，更不允許直接進(jìn)入樓市炒樓：對于保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的正式啟動(dòng)。還要等與之相配套的《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)試點(diǎn)管理辦法》的正式出臺，之后才會(huì)逐步放開。

此外，從國際經(jīng)驗(yàn)來看。在我國保監(jiān)會(huì)明確的四個(gè)不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域中，商業(yè)物業(yè)是保險(xiǎn)公司最為關(guān)注的不動(dòng)產(chǎn)投資形態(tài)。這是因?yàn)閷Ρ扔趥€(gè)人住宅市場，商業(yè)物業(yè)主要針對企業(yè)等機(jī)構(gòu)客戶，一般規(guī)模較大。出租和出售均是以棟或?qū)訛閱挝唬芾硐鄬小Ｒ虼耍瑢τ谫Y金量大的保險(xiǎn)資金來說。投資商業(yè)物業(yè)更為適合。另外，商業(yè)物業(yè)投資回報(bào)率較為穩(wěn)定，一般較銀行存款、國債的回報(bào)率高，年收益率均在7％－8％之間，再加上回報(bào)周期長，這更加符合保險(xiǎn)資金的投資定位。由此看來，我國保險(xiǎn)資金對不動(dòng)產(chǎn)的投資，也會(huì)主要以商業(yè)物業(yè)為主，不會(huì)沖擊或增溫房地產(chǎn)市場，特別是個(gè)人住宅市場。

三、保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的積極意義

(一)拓寬了保險(xiǎn)資金利潤來源

承保利潤和投資收益是保險(xiǎn)業(yè)利潤的兩大主要來源，而保險(xiǎn)資金投資方式單一和投資渠道狹窄一直是制約我國保險(xiǎn)資金運(yùn)用的突出問題。由于投資渠道所限。目前國內(nèi)保險(xiǎn)公司的投資收益一直在3％－4％左右徘徊。而據(jù)國外統(tǒng)計(jì)資料顯示，只有當(dāng)保險(xiǎn)公司的資金年收益率在7％以上時(shí)，其經(jīng)營才能進(jìn)入良性發(fā)展軌道。因此，拓寬保險(xiǎn)資金的投資范圍，開發(fā)收益率高的投資品種或渠道，是國內(nèi)保險(xiǎn)業(yè)的重要工作。從國外經(jīng)驗(yàn)來看，不動(dòng)產(chǎn)的投資收益雖遜于普通股，但比銀行存款和國債的回報(bào)率高，可見，新《保險(xiǎn)法》允許保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)，恰恰適應(yīng)了提高保險(xiǎn)投資收益率的需求，不僅豐富了保險(xiǎn)資金的利潤來源，也為我國保險(xiǎn)業(yè)早日和國際接軌奠定了基礎(chǔ)。

(二)是資產(chǎn)負(fù)債匹配的一個(gè)重要途徑

資產(chǎn)負(fù)債管理理論要求保險(xiǎn)資金通過多種手段匹配，滿足安全性、流動(dòng)性、盈利性三者的均衡。從目前來看，保險(xiǎn)企業(yè)在總體上還缺乏與其負(fù)債相匹配的資產(chǎn)，在我國現(xiàn)有的投資品種中，除國債外，投資期限都比較短，不動(dòng)產(chǎn)投資由于現(xiàn)金流比較穩(wěn)定，適合作為中長期投資品種，有利于進(jìn)一步優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債匹配、促進(jìn)保險(xiǎn)公司建立有效的投資組合，平滑投資收益，因此，可以成為一種匹配長期負(fù)債的新選擇。

(三)是對沖通脹的重要手段之一

目前我國保險(xiǎn)資金投資的平均收益率在4％左右，這種收益水平較低，無法抵消通貨膨脹的影響。一般來說，投資大宗商品、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施年收益率可達(dá)7％－8％之間，可以有效對沖通貨膨脹。因此，在通脹預(yù)期上升的環(huán)境下，保險(xiǎn)資金投資自用辦公樓、廉租房、養(yǎng)老實(shí)體、商業(yè)物業(yè)等實(shí)物資產(chǎn)，不失為是對沖通脹的一種可行手段。

綜上所述，可以看到不動(dòng)產(chǎn)投資對優(yōu)化保險(xiǎn)資產(chǎn)配置有著積極影響，對保險(xiǎn)企業(yè)分散風(fēng)險(xiǎn)、改善資產(chǎn)組合收益都具有十分積極的意義。但我們也要清醒認(rèn)識到，投資渠道拓寬也意味著保險(xiǎn)公司資金風(fēng)險(xiǎn)的增加，即不動(dòng)產(chǎn)投資也存在著流動(dòng)性、地域及管理、信用和收益等方面的風(fēng)險(xiǎn)，因此，監(jiān)管部門應(yīng)嚴(yán)格規(guī)定保險(xiǎn)資產(chǎn)在不動(dòng)產(chǎn)投資方面的配置比例。以促進(jìn)我國保險(xiǎn)業(yè)良性發(fā)展。

四、從發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)看我國不動(dòng)產(chǎn)投資的發(fā)展趨勢

新《保險(xiǎn)法》允許我國保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)，這無疑給正在尋求更好投資效益的險(xiǎn)資帶來了新的希望和機(jī)會(huì)。但我們也應(yīng)清醒的意識到，對于不動(dòng)產(chǎn)這一全新的投資領(lǐng)域，機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，我們只有在借鑒國外保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，吸取教訓(xùn)，才能實(shí)現(xiàn)我國保險(xiǎn)業(yè)健康、良性的發(fā)展。

(一)發(fā)達(dá)國家經(jīng)驗(yàn)

從國際經(jīng)驗(yàn)來看，保險(xiǎn)資金投資的多樣化是總的發(fā)展趨勢，各發(fā)達(dá)國家均采用包括債券、股票、抵押貸款、不動(dòng)產(chǎn)在內(nèi)的多種投資方式，從而穩(wěn)定了保險(xiǎn)公司的經(jīng)營，進(jìn)一步為保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的空間，由此看來。我國允許保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)也是大勢所趨。

由于保險(xiǎn)公司的償付能力關(guān)系到眾多被保險(xiǎn)人的長期權(quán)益。因此即使是在發(fā)達(dá)的市場經(jīng)濟(jì)國家。保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用也要受到保險(xiǎn)監(jiān)管部門的限制。表一給出了部分國家規(guī)定的不動(dòng)產(chǎn)投資的比例上限。可以看出，在美、德、日、韓等國家，保險(xiǎn)公司投資于不動(dòng)產(chǎn)的比例上限均不高于20％，且美國和德國僅為10％。各國對不動(dòng)產(chǎn)投資比例上限的嚴(yán)格規(guī)定，在保證保險(xiǎn)投資渠道多樣化的前提下，也很好地保證了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的安全性。

各國保險(xiǎn)公司在進(jìn)行投資時(shí)，可根據(jù)自身的特點(diǎn)和需要選擇投資渠道和資金的組合方式，在法律規(guī)定的范圍內(nèi)調(diào)整各方式的投資比例，以保證保險(xiǎn)資金投資的安全性、流動(dòng)性、收益性的原則。表2和表3分別給出了美國壽險(xiǎn)公司、歐洲保險(xiǎn)公司和日本壽險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金對不動(dòng)產(chǎn)的投資比例在不同年度的變化情況。由表中數(shù)據(jù)可以看出。美國壽險(xiǎn)資金投資于不動(dòng)產(chǎn)的比例逐年下降，從1992年的3.04％降至2007年的0.69％同樣，2002年瑞士再保險(xiǎn)公司研究報(bào)告也顯示，歐洲保險(xiǎn)公司用于不動(dòng)產(chǎn)投資的保險(xiǎn)資金比例也從1992年的9％逐年下降至2000年的5％：而到2007年，日本壽險(xiǎn)公司投資于不動(dòng)產(chǎn)的資產(chǎn)占總投資資產(chǎn)的比重從也1983年的6.1％降至3.3％。可見，在實(shí)務(wù)中，不論是美國、歐洲國家還是日本，保險(xiǎn)公司對不動(dòng)產(chǎn)的投資比例不但遠(yuǎn)沒有達(dá)到表1所示的政府監(jiān)管部門規(guī)定的投資上限，并且從總體來看，若干年來發(fā)達(dá)國家保險(xiǎn)公司對不動(dòng)產(chǎn)的投資都在呈明顯的下降趨勢。

發(fā)達(dá)國家投資不動(dòng)產(chǎn)的資產(chǎn)比例較低并逐步下降可能是由兩個(gè)方面的原因?qū)е碌模浩湟皇遣粍?dòng)產(chǎn)投資的周期長，投資額巨大，退出機(jī)制上受到制約，變現(xiàn)能力較差，導(dǎo)致資金具有一定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：其二保險(xiǎn)資金投資于不動(dòng)產(chǎn)的投資收益要低于股票等渠道的投資收益，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家的保險(xiǎn)公司一般是通過購買和持有更多的債券和股票，對不動(dòng)產(chǎn)的直接投資需求反而降低；其三是在20世紀(jì)80年代，歐美國家監(jiān)管當(dāng)局都出臺了一些新的監(jiān)管規(guī)則，在一定程度上抑制了保險(xiǎn)公司對不動(dòng)產(chǎn)的需求：其四是保險(xiǎn)業(yè)與不動(dòng)產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)性質(zhì)差距較大，保險(xiǎn)和地產(chǎn)經(jīng)營問存在較大的跨行業(yè)管理難度，因而風(fēng)險(xiǎn)較大。

篇5

關(guān)鍵詞：保險(xiǎn)；資金投資；不動(dòng)產(chǎn)

一、我國保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)存在的問題

1.缺乏專業(yè)的不動(dòng)產(chǎn)投資管理人才

對于保險(xiǎn)公司來說，投資行為與承保業(yè)務(wù)具有同樣的重要性，投資行為是保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)管理中的一項(xiàng)重點(diǎn)內(nèi)容。保險(xiǎn)公司在進(jìn)行保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的過程中，應(yīng)該注重保險(xiǎn)業(yè)市場發(fā)展方向、市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行趨勢等情況。保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)對于保險(xiǎn)公司來說是一個(gè)具有較強(qiáng)專業(yè)性的領(lǐng)域，這就需要保險(xiǎn)公司應(yīng)設(shè)置專門的部門負(fù)責(zé)管理保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)，并確保人員配備的齊全性、專業(yè)性。但是，部分保險(xiǎn)公司在經(jīng)營與發(fā)展過程中，過于重視保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和資金的來源，而忽視了保險(xiǎn)資金的投資和運(yùn)用，這種傳統(tǒng)的、固有的經(jīng)營管理理念，致使這部分保險(xiǎn)公司忽略了發(fā)展投資專業(yè)人才隊(duì)伍的重要性。因此，這部分保險(xiǎn)公司往往缺乏具有較高專業(yè)水準(zhǔn)和技術(shù)能力的投資管理專業(yè)人才。尤其缺乏熟悉保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的專業(yè)人員。因?yàn)槭鼙O(jiān)管方面的局限，大部分保險(xiǎn)公司缺乏對投資不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域的研究和探析，所以我國保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)管理水平相對較低，這將嚴(yán)重制約我國保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)業(yè)務(wù)的開展。因此，保險(xiǎn)公司應(yīng)該將對保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域?qū)I(yè)人才的培養(yǎng)，作為公司目前財(cái)務(wù)管理工作中迫切需要解決的一項(xiàng)工作。

2.缺乏完善的保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)管理組織體系

隨著保險(xiǎn)公司的不斷發(fā)展與壯大，保險(xiǎn)公司對保險(xiǎn)資金的運(yùn)用形式上發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變。目前我國保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金已經(jīng)準(zhǔn)許進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域，這就對保險(xiǎn)公司內(nèi)部財(cái)務(wù)管理中的不動(dòng)產(chǎn)投資組織體系提出了更高的要求。然而，部分保險(xiǎn)公司發(fā)展的時(shí)間相對較短，還尚未有成熟的條件，用來組建資產(chǎn)管理公司。例如：某保險(xiǎn)公司，成立的時(shí)間較短，并沒有足夠的實(shí)力組建資產(chǎn)管理公司，因此其依然在采取投資部門管理或者委托投資的方式進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資。另外，雖然部分保險(xiǎn)公司組建了資產(chǎn)管理公司，但是并沒有構(gòu)建健全的管理體制，這極有可能會(huì)致使投資業(yè)務(wù)的效率難以提高。這部分保險(xiǎn)公司在投資資金運(yùn)用形式上處于較為混亂的狀態(tài)。

3.保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大

由于保險(xiǎn)公司相關(guān)內(nèi)容的不匹配，致使保險(xiǎn)公司在投資不動(dòng)產(chǎn)的過程中，面臨著許多不確定性的因素，而這些不確定性的因素極有可能引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。由此可見，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大[1]。例如：預(yù)定保單利率與預(yù)期運(yùn)用收益率之間不匹配、資產(chǎn)與負(fù)債期限不匹配等，這些都極有可能增加保險(xiǎn)公司不動(dòng)產(chǎn)投資虧損的風(fēng)險(xiǎn)，甚至還極有可能在投資的過程中引發(fā)新的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司大部分業(yè)務(wù)保險(xiǎn)資金均為長期期限，作為公司的一種負(fù)債，其呈現(xiàn)出梯形形式的增加。而對于我國來說，證券公司的發(fā)展相對較晚，保險(xiǎn)公司債券發(fā)展年限相對較短。現(xiàn)階段，我國大部分保險(xiǎn)公司的投資結(jié)構(gòu)和負(fù)債還不能夠很好地相對接，這些都極有可能造成保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

二、解決保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)問題的有效途徑

1.加強(qiáng)對保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)專業(yè)人才的培養(yǎng)

從現(xiàn)階段我國保險(xiǎn)公司的實(shí)際情況來看，大部分保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)工作人員并沒有接受過專業(yè)的、系統(tǒng)的相關(guān)保險(xiǎn)方面的培訓(xùn)，即便是接受過高等教育的工作人員，也并非全部都接受過相關(guān)投資方面專業(yè)知識的學(xué)習(xí)[2]。這就致使保險(xiǎn)公司較為缺乏不動(dòng)產(chǎn)投資領(lǐng)域的專業(yè)財(cái)務(wù)人才，大部分保險(xiǎn)公司將不動(dòng)產(chǎn)投資評估、投資決策、投資交易的等整個(gè)保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資工作交給一個(gè)部門來完成，這就大大增加了風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。保險(xiǎn)公司應(yīng)該堅(jiān)持不相容崗位相分離的原則，將保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資各項(xiàng)權(quán)責(zé)進(jìn)行分離，確保各個(gè)部門的獨(dú)立性，科學(xué)、合理地做出投資決策，避免出現(xiàn)個(gè)人獨(dú)攬大權(quán)的現(xiàn)象，同時(shí)加強(qiáng)對相關(guān)工作人員的培養(yǎng)，以此提高其在投資領(lǐng)域的業(yè)務(wù)水平和素養(yǎng)。例如：某保險(xiǎn)公司為了確保保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資的專業(yè)性，成立了專門的部門和資產(chǎn)管理公司負(fù)責(zé)不動(dòng)產(chǎn)投資。并引進(jìn)了一大批不動(dòng)產(chǎn)投資方面的專業(yè)人士，同時(shí)該保險(xiǎn)公司還定期地組織內(nèi)部財(cái)務(wù)工作人員進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資方面知識的學(xué)習(xí)與培訓(xùn)，致力于將公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)工作人員發(fā)展成為具有較高不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力的人才。這些均為該保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)打下了良好的基礎(chǔ)。

2.積極開拓多樣化的不動(dòng)產(chǎn)投資模式

因?yàn)槲覈ｋU(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的發(fā)展相對較晚一些，所以我國相關(guān)不動(dòng)產(chǎn)證券方面的產(chǎn)品相對較少[3]。我國大部分保險(xiǎn)公司在進(jìn)行保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)時(shí)，通常采用的是直接投資的方式。但是直接投資方式引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概率相對較高，而考慮到保險(xiǎn)資金對穩(wěn)定性、健全性的要求。因此，我國保險(xiǎn)公司不可以完全依賴于直接投資方式進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資，而是應(yīng)該積極地開拓多樣化的不動(dòng)產(chǎn)投資模式，充分發(fā)掘投資市場潛在的發(fā)展空間。在這一方面，我國保險(xiǎn)公司可以借鑒國外發(fā)達(dá)國家一些保險(xiǎn)公司的成功經(jīng)驗(yàn)。例如：某保險(xiǎn)公司為了進(jìn)一步的確保保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的收益，而將持有的優(yōu)質(zhì)物業(yè)進(jìn)行了資產(chǎn)證券化，這樣不僅提高了公司自身資產(chǎn)的流動(dòng)性，同時(shí)還可以獲取到更多的投資收益。通過創(chuàng)新保險(xiǎn)資金不動(dòng)產(chǎn)投資模式，不僅可以很好地規(guī)避不動(dòng)產(chǎn)投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還可以直接地獲取更多的投資收益。

3.加強(qiáng)對保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的分析

我國大部分保險(xiǎn)公司在進(jìn)行保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)的過程中，投資的渠道通常為大型設(shè)施的基礎(chǔ)建設(shè)，而部分大型設(shè)施的基礎(chǔ)建設(shè)工期較長。因此，保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金投資回收存在著很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。并且，難以確保保險(xiǎn)資金投資的回報(bào)率可以完全和實(shí)際生活中的物價(jià)上漲相抵消，由此可見，保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)存在需承受通貨膨脹或者負(fù)利潤的風(fēng)險(xiǎn)。在投資大型設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)時(shí)，極有可能受時(shí)間和建設(shè)因素的影響，使保險(xiǎn)公司的保險(xiǎn)資金處于難以收回的狀態(tài)[4]。因此，保險(xiǎn)公司在進(jìn)行不動(dòng)產(chǎn)投資前，應(yīng)該由專業(yè)的工作人員和財(cái)務(wù)工作人員對投資項(xiàng)目的選擇進(jìn)行全面地分析，確定項(xiàng)目的可行性和實(shí)用性，以此降低保險(xiǎn)公司投資不動(dòng)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率，從而確保保險(xiǎn)公司在不動(dòng)產(chǎn)投資方面的經(jīng)濟(jì)收益。