經(jīng)濟(jì)與金融和金融學(xué)的區(qū)別精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識(shí)的探索者，寫作是一種獨(dú)特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇經(jīng)濟(jì)與金融和金融學(xué)的區(qū)別，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

然而，金融其本身和商科有著本質(zhì)的區(qū)別。商科（Business）是一個(gè)很寬泛的專業(yè)，它包含很多專業(yè)，其中包括：金融（Finance）、市場(chǎng)（Marketing）、管理（Management）、會(huì)計(jì)（Accounting）、人力資源（Human Resource） 、運(yùn)營(yíng)（Operation）。

金融（Finance）的研究方向包括投資、金融工具定價(jià)及研究、金融市場(chǎng)、財(cái)務(wù)研究、銀行、數(shù)學(xué)統(tǒng)計(jì)研究。

金融專業(yè)相對(duì)比較嚴(yán)謹(jǐn)一些，作為一門已經(jīng)發(fā)展有幾十年且作為經(jīng)濟(jì)衍生實(shí)務(wù)性的專業(yè)，其設(shè)置目的就是讓學(xué)生掌握一系列傳統(tǒng)及衍生金融工具。對(duì)于資本市場(chǎng)及國(guó)際貨幣、銀行等的事務(wù)性操作有非常深入的了解。細(xì)心的學(xué)生會(huì)發(fā)現(xiàn)金融專業(yè)要求申請(qǐng)者對(duì)于經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)和數(shù)學(xué)要有一定的理解，并可以以致其用的運(yùn)用到金融學(xué)科當(dāng)中。一般學(xué)生畢業(yè)后面向的求職公司主要為投資銀行、證券公司、基金公司、金融工具系列公司、銀行、保險(xiǎn)公司等。

金融最早源起于經(jīng)濟(jì)學(xué)，屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)分支，但后來(lái)，隨著金融學(xué)的發(fā)展，逐漸發(fā)展成為一個(gè)獨(dú)立的學(xué)科。西方金融學(xué)宏觀上分為公司財(cái)務(wù)和投資學(xué)兩個(gè)方向。

隨著時(shí)間的發(fā)展，在過(guò)去幾十年的時(shí)間里邊，金融學(xué)里面又出現(xiàn)了交叉學(xué)科，特別典型的就是金融工程學(xué)（Financial Engineering）。從金融學(xué)的發(fā)展來(lái)講，漸漸偏向計(jì)算機(jī)化、數(shù)學(xué)化、工程化，所以其實(shí)從某種角度上來(lái)講，金融工程特別像精算。金融工程是一門綜合了金融學(xué)、數(shù)學(xué)和計(jì)算機(jī)科學(xué)的交叉學(xué)科，其課程通常由大學(xué)的商學(xué)院、數(shù)學(xué)系和工程學(xué)院聯(lián)合授課，其課程由于集中于金融領(lǐng)域，所以深度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)MBA金融方面的課程，通常包括股票市場(chǎng)分析、投資組合分析、期貨和期權(quán)、資產(chǎn)定價(jià)、資本預(yù)算、固定收益分析、利率模型、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等課程。其全部課程均圍繞金融學(xué)的應(yīng)用展開，具有實(shí)用性很強(qiáng)的特點(diǎn)，最適合那些立志于從事金融工作的年輕人。

從就業(yè)的角度來(lái)講，金融和金融工程專業(yè)的就業(yè)單位可以在各大投資銀行、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、風(fēng)險(xiǎn)投資公司以及各種監(jiān)管部門。證券交易所、期權(quán)交易所、基金、保險(xiǎn)公司及風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)。一般來(lái)說(shuō)，在美國(guó)，數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析的工作相對(duì)比較容易找。無(wú)論是在美國(guó)，還是在中國(guó)，金融工程相關(guān)專業(yè)的學(xué)生，相對(duì)其他專業(yè)來(lái)說(shuō)要好找工作，而普通的金融專業(yè)其實(shí)并不很容易就業(yè)。因?yàn)闀?huì)計(jì)是一個(gè)比較具有專業(yè)性技能的專業(yè)，而金融工程和金融分析是說(shuō)比會(huì)計(jì)更加專業(yè)化的一個(gè)學(xué)科，而金融學(xué)本身的專業(yè)性相對(duì)要弱過(guò)會(huì)計(jì)學(xué)，所以從就業(yè)的角度，金融工程或金融分析相關(guān)的應(yīng)該是排在第一位，第二位是會(huì)計(jì)，第三位才是金融。

美國(guó)大學(xué)一般在金融專業(yè)設(shè)三個(gè)相關(guān)的學(xué)位：Master of Science in Finance（簡(jiǎn)稱MSF），Master of Financial Engineering（簡(jiǎn)稱MFE）以及MBA下的金融方向。MBA下的金融方向偏管理，美國(guó)綜合排名前50的大學(xué)除了個(gè)別大學(xué)不設(shè)商學(xué)院，其他大學(xué)在商學(xué)院下都會(huì)開設(shè)MBA專業(yè)，而能夠單獨(dú)開設(shè)金融碩士或金融工程碩士的學(xué)校并不多，而通常MBA需要申請(qǐng)人有相關(guān)的工作經(jīng)驗(yàn)。

美國(guó)常春藤院校本科幾乎沒有金融專業(yè)，主要原因是美國(guó)教育在本科強(qiáng)調(diào)文理教育，認(rèn)為一個(gè)人最重要的本科階段應(yīng)該學(xué)會(huì)思考，學(xué)會(huì)做人，具備批量性思維的能力，而金融專業(yè)屬于應(yīng)用性專業(yè)。 而在碩士階段，美國(guó)是全世界金融教育最發(fā)達(dá)的國(guó)家，有特別好的學(xué)校。著名院校包括麻省理工學(xué)院、普林斯頓大學(xué)等。越來(lái)越多的美國(guó)金融碩士教育走向了交叉的學(xué)科，像康奈爾大學(xué)、羅切斯特大W等。衡量一個(gè)學(xué)校，金融教育是不是好的主要標(biāo)準(zhǔn)，在于它有沒有金融工程專業(yè)，實(shí)際上金融工程專業(yè)代表了整個(gè)金融教育的整體水平。從金融學(xué)碩士的角度來(lái)講，一種是MBA中的金融或者金融工程方向；第二個(gè)類別就是金融碩士；第三個(gè)是金融工程、金融數(shù)學(xué)、金融分析的碩士。最后一類主要是金融相關(guān)的博士。

美國(guó)的金融碩士課程根據(jù)錄取難度將學(xué)校分成三類，像剛才講的普林斯頓大學(xué)、麻省理工學(xué)院的金融和金融工程的專業(yè)的申請(qǐng)難度是排在第一的。同樣錄取難度高的還有圣路易斯華盛頓大學(xué)、范德堡大學(xué)、弗吉尼亞大學(xué)、羅切斯特大學(xué)、伊利諾伊大學(xué)厄巴納香檳分校、波士頓學(xué)院、凱斯西儲(chǔ)大學(xué)、喬治華盛頓大學(xué)等。

加拿大的教育體系和美國(guó)類似，綜合性大學(xué)大部分有金融本科專業(yè)，和美國(guó)相比，加拿大名校的錄取要求要比美國(guó)低，也不需要提供SAT1、SAT2的成績(jī)。其實(shí)學(xué)生可以選擇在加拿大讀本科，然后去美國(guó)讀金融工程。加拿大的碩士跟本科差別很大。加拿大的金融和金融相關(guān)專業(yè)相對(duì)比較少而且申請(qǐng)難度大。比方說(shuō)薩省大學(xué)的MSF、約克大學(xué)的MFE、西安大略大學(xué)或滑鐵盧大學(xué)的MFE等。

英國(guó)的本科中基本會(huì)計(jì)和金融一起學(xué)。對(duì)于英國(guó)來(lái)講，商科領(lǐng)域里面，會(huì)計(jì)和金融也是最難申請(qǐng)的。如果想去英國(guó)讀本科，中國(guó)高中畢業(yè)生基本都要讀大學(xué)預(yù)科的。英國(guó)絕大部分金融碩士叫做Master of Accounting and Finance。英國(guó)的金融工程也比較發(fā)達(dá)，如果攻讀金融或者金融工程專業(yè)，英國(guó)也有十分不錯(cuò)的學(xué)校選擇，例如倫敦大學(xué)學(xué)院 、曼徹斯特大學(xué)、伯明翰大學(xué)、雷丁大學(xué)、埃塞克斯大學(xué)。

篇2

關(guān)鍵詞：金融學(xué)科；金融學(xué)；貨幣銀行學(xué)：學(xué)科建設(shè)

現(xiàn)代金融學(xué)科理論探索之深、內(nèi)容更新之速、交叉邊緣學(xué)科發(fā)展之快是其他學(xué)科難以比擬的，深入研究和比較分析中外金融學(xué)科的內(nèi)涵及其走勢(shì)，加快我國(guó)金融學(xué)科的建設(shè)與發(fā)展是當(dāng)務(wù)之急。

一、金融學(xué)科的發(fā)展演進(jìn)

1．西方金融學(xué)科的發(fā)展歷程

金融學(xué)科的演進(jìn)是金融業(yè)發(fā)展變化的產(chǎn)物。金融學(xué)科最初研究的重點(diǎn)是貨幣問(wèn)題如早期的貨幣數(shù)量論，隨著銀行業(yè)的迅速發(fā)展，研究的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向信用和銀行。20世紀(jì)30年代凱恩斯的《就業(yè)利息與貨幣通論》問(wèn)世，金融學(xué)科以此為基礎(chǔ)，建立起宏觀的貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)理論體系。20世紀(jì)50年代以來(lái)，隨著直接融資和新的金融機(jī)構(gòu)迅猛發(fā)展，微觀金融理論開始出現(xiàn)，馬柯維茲、托賓等提出量化的資產(chǎn)選擇理論和模型即為發(fā)端。20世紀(jì)60、70年代，隨著國(guó)際金融市場(chǎng)的迅速發(fā)展和資本在國(guó)際間的流動(dòng)頻繁，浮動(dòng)匯率制的實(shí)行和發(fā)展中國(guó)家在貨幣金融領(lǐng)域地位的突顯，金融學(xué)科研究的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了資本市場(chǎng)、金融經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，同時(shí)開始關(guān)注發(fā)展中國(guó)家的金融發(fā)展問(wèn)題。20世紀(jì)80年代以來(lái)，金融創(chuàng)新和表外業(yè)務(wù)迅速增長(zhǎng)，金融風(fēng)險(xiǎn)日益加劇，有關(guān)公司財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)、衍生金融商品定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)量度與預(yù)測(cè)、金融規(guī)避與監(jiān)管等問(wèn)題成為研究的重點(diǎn)。當(dāng)今，隨著信息科學(xué)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)金融等一系列新課題成為金融學(xué)科研究的重點(diǎn)。近年來(lái)，研究金融問(wèn)題的蒙代爾、托賓、基德蘭德特等經(jīng)濟(jì)學(xué)家榮獲諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，說(shuō)明金融學(xué)已經(jīng)進(jìn)入了經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的核心，金融學(xué)科建設(shè)方興未艾。

2．我國(guó)金融學(xué)科的發(fā)展變化

改革開放以來(lái)，尤其是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的改革目標(biāo)取向確立后，金融業(yè)地位日益突出，金融學(xué)科的研究空前繁榮。其主要表現(xiàn)：一是金融學(xué)科建設(shè)的學(xué)會(huì)發(fā)展及其交流活動(dòng)頻繁；二是學(xué)科下各層次培養(yǎng)規(guī)格的教材、工具書和學(xué)科研究專著層出不窮；三是各大專院校紛紛設(shè)立金融專業(yè)或開設(shè)金融課目，金融人才供需兩旺。四是國(guó)外經(jīng)濟(jì)金融教材精選大量出版。

二、中外金融學(xué)研究領(lǐng)域的分野及其走向

1．中外金融學(xué)研究范疇的區(qū)別

國(guó)內(nèi)外對(duì)于金融的理解存在很大差別。國(guó)內(nèi)說(shuō)的金融，通常指的是貨幣銀行、國(guó)際金融等“宏觀金融”。這部分內(nèi)容在國(guó)外也有，但不叫finance，而是屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)等領(lǐng)域，相關(guān)課程大多設(shè)在經(jīng)濟(jì)系。國(guó)外說(shuō)的finance，一般指的是公司金融、資產(chǎn)定價(jià)等“微觀金融”，相關(guān)課程通常設(shè)在管理(商)學(xué)院，而這部分內(nèi)容，國(guó)內(nèi)的金融專業(yè)涉及較少。

2．金融學(xué)科的發(fā)展趨勢(shì)

考察金融學(xué)的綜合內(nèi)涵，不難看出金融學(xué)發(fā)展演變的三大趨勢(shì)：微觀金融學(xué)、宏觀金融學(xué)以及由金融與其他學(xué)科相互滲透形成的交叉學(xué)科。微觀金融學(xué)主要包括公司金融、投資學(xué)以及證券市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)三個(gè)子系統(tǒng)。宏觀金融則分為兩類：一是以貨幣銀行學(xué)和國(guó)際金融學(xué)為主體的金融內(nèi)容；二是微觀金融學(xué)的自然延伸，如金融市場(chǎng)、金融中介和國(guó)際證券投資等。交叉學(xué)科主要包括金融和數(shù)學(xué)、工程學(xué)等交叉形成的金融工程學(xué)，金融和行為理論結(jié)合形成的行為金融學(xué)以及金融與法學(xué)交叉形成的法學(xué)和金融學(xué)等。

三、強(qiáng)化我國(guó)金融學(xué)科建設(shè)的對(duì)策與措施

第一，確立明確而可操作的金融人才培養(yǎng)目標(biāo)。當(dāng)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)和金融業(yè)的發(fā)展，需要的金融人才是多層次的、多角度和全方位的。既需要復(fù)合型的通才，又需要單一型的專才：不僅要有領(lǐng)導(dǎo)決策層和經(jīng)營(yíng)管理層人才，而且要有業(yè)務(wù)操作層的人才。人才服務(wù)的對(duì)象涵蓋于宏觀的政府金融、中觀的企業(yè)金融、微觀的家庭金融及其相互交織的社會(huì)金融經(jīng)濟(jì)各個(gè)領(lǐng)域。金融學(xué)科建設(shè)要適應(yīng)這一多層次的“大金融”需求趨勢(shì)，確立并實(shí)施明確的、可操作的各層次金融人才的培養(yǎng)目標(biāo)。

第二，構(gòu)建優(yōu)化、創(chuàng)新的金融課程體系。適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下對(duì)金融人才的要求，要高度關(guān)注課程體系的優(yōu)化和創(chuàng)新。為此，金融課程體系的構(gòu)建，要以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)、貨幣銀行學(xué)、管理經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)政學(xué)、保險(xiǎn)學(xué)等為金融學(xué)科的專業(yè)基礎(chǔ)課程，培養(yǎng)學(xué)生的宏觀經(jīng)濟(jì)概念、思維和分析能力，為專業(yè)課打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。以中央銀行學(xué)、商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)學(xué)、金融市場(chǎng)學(xué)、國(guó)際金融、金融工程、公司金融、風(fēng)險(xiǎn)管理為金融學(xué)科專業(yè)課程，以培養(yǎng)學(xué)生成為從事權(quán)益讓渡、交易、轉(zhuǎn)換等服務(wù)工作的專門人才，使他們能夠在相關(guān)業(yè)務(wù)的設(shè)計(jì)、開發(fā)、評(píng)估、運(yùn)作、管理、創(chuàng)新等方面發(fā)揮出專業(yè)水平。以經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)、數(shù)理統(tǒng)計(jì)、計(jì)算機(jī)操作、軟件編程原理等為金融學(xué)科中的專業(yè)技術(shù)課程，培養(yǎng)學(xué)生運(yùn)用各種現(xiàn)代工具(包括模型、分析方法、操作設(shè)備等)從事業(yè)務(wù)活動(dòng)和金融創(chuàng)新的能力，以適應(yīng)金融信息化、全球化的需要。此外，從金融歷史、金融法規(guī)、電子商務(wù)、專業(yè)外語(yǔ)應(yīng)用寫作等角度設(shè)置“模塊型”的專業(yè)選修課，以拓展專業(yè)外延，深化專業(yè)內(nèi)涵，增加學(xué)科前瞻性，提高知識(shí)綜合化程度。

第三，強(qiáng)化本科教學(xué)的“寬口徑”。多數(shù)西方國(guó)家的大學(xué)都認(rèn)同本科階段的教學(xué)應(yīng)該是一種專業(yè)基礎(chǔ)教育，在教學(xué)計(jì)劃中非常重視通識(shí)教育，即培養(yǎng)具有廣泛文化意識(shí)的現(xiàn)代知識(shí)人。隨著我國(guó)高等教育由單一的精英型體系向大眾型、精英型等多樣化人才培養(yǎng)體系的轉(zhuǎn)變，本科教育更應(yīng)強(qiáng)調(diào)基本理論、基本知識(shí)和基本技能的培養(yǎng)。因此，在構(gòu)建大學(xué)金融本科教學(xué)計(jì)劃時(shí)，應(yīng)強(qiáng)調(diào)“寬口徑，厚基礎(chǔ)”，使學(xué)生通過(guò)本科階段的學(xué)習(xí)，建立起全面的金融知識(shí)結(jié)構(gòu)體系，既有對(duì)宏觀金融的分析、判斷能力，又有從事微觀金融業(yè)務(wù)的能力，為未來(lái)發(fā)展打下厚實(shí)的基礎(chǔ)。

第四，加強(qiáng)微觀金融類課程建設(shè)。金融人才的培養(yǎng)必須適應(yīng)金融發(fā)展的方向和重點(diǎn)。隨著金融與經(jīng)濟(jì)的密切融合，一方面金融運(yùn)行的效率狀況對(duì)經(jīng)濟(jì)、社會(huì)健康成長(zhǎng)越來(lái)越具有重要的意義；另一方面，金融效率的提高越來(lái)越離不開金融產(chǎn)業(yè)和金融市場(chǎng)的培育和發(fā)展，即金融運(yùn)行效率越來(lái)越取決于微觀主體的行為。因此，金融學(xué)教學(xué)應(yīng)該順應(yīng)這種微觀化的金融發(fā)展方向，與國(guó)外金融學(xué)教學(xué)接軌，增加微觀金融方面的課程，內(nèi)容包括公司金融、資產(chǎn)定價(jià)和金融組織學(xué)，具體表現(xiàn)在資本市場(chǎng)、投資理論、家庭理財(cái)、公司融資、金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)與管理等方面。加強(qiáng)微觀類課程建設(shè)，有利于學(xué)生接近和了解現(xiàn)實(shí)，將所學(xué)的知識(shí)應(yīng)用于實(shí)際。當(dāng)然，強(qiáng)調(diào)微觀類課程建設(shè)，并不意味著宏觀類課程建設(shè)不重要，我們提倡的是宏微觀金融課程的平衡發(fā)展。

篇3

論文摘要：金融學(xué)科建設(shè)的研究與實(shí)踐說(shuō)明，我國(guó)金融專業(yè)的教學(xué)改革需要建立金融資源意識(shí)，其研究范式與研究方法可以基于金融可持續(xù)發(fā)展的研究視角進(jìn)行必要轉(zhuǎn)換。國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)引起了學(xué)界對(duì)金融可持續(xù)發(fā)展問(wèn)題的不斷關(guān)注。金融發(fā)展理論的演進(jìn)和發(fā)展，對(duì)比說(shuō)明了金融可持續(xù)發(fā)展理論所具有的質(zhì)性發(fā)展觀。金融可持續(xù)發(fā)展理論的基礎(chǔ)是金融資源觀，其研究基軸是金融功能的不斷擴(kuò)展與提升。

Discuss the financial resources consciousness ＼ financial function and improve financial sustainable development

ZhouDan GuoWanShan liaoning university school of economics； Zhejiang radio and television university；

The paper keywords： financial discipline construction financial resources consciousness financial function financial sustainable development theory

Abstract： financial discipline construction of research and practice shows that our country financial professional teaching reform needs to establish a financial resources consciousness， its research model and research method can be based on financial sustainable development research perspective necessary conversion. The international financial crisis aroused on the financial sustainable development problems are constant attention. The theory of financial development evolution and development， the contrast that the financial sustainable development theory is the qualitative development. Financial sustainable development theory is the basis of financial resource view， the research basic shaft is financial function unceasing expansion and ascension.

一、金融專業(yè)的教學(xué)改革研究及其存在的問(wèn)題

20世紀(jì)90年代末，曾康霖（1998）就針對(duì)金融專業(yè)的學(xué)科建設(shè)和人才培養(yǎng)進(jìn)行過(guò)較全面的論述。世紀(jì)之交，教育部設(shè)立了“面向21世紀(jì)金融學(xué)專業(yè)系列課程主要教學(xué)內(nèi)容改革研究與實(shí)踐”這一研究項(xiàng)目，項(xiàng)目（張亦春、蔣峰，2000，2001）比較了我國(guó)和西方在金融學(xué)高等教育方面存在的差距，在培養(yǎng)目標(biāo)、專業(yè)課程設(shè)置、教學(xué)方法和教學(xué)手段等方面給出了概括性的設(shè)想[1]。以中央財(cái)經(jīng)大學(xué)、廈門大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)和中國(guó)人民大學(xué)為成員學(xué)校的“21 世紀(jì)中國(guó)金融學(xué)專業(yè)教育教學(xué)改革與發(fā)展戰(zhàn)略研究”課題組，給出了我國(guó)金融專業(yè)發(fā)展的學(xué)科定位，制定了從本科到博士研究生的金融專業(yè)人才的培養(yǎng)模式（王廣謙、張亦春、姜波克、陳雨露，2005），項(xiàng)目更強(qiáng)調(diào)了素質(zhì)教育和教學(xué)質(zhì)量的提升[2]。

在西方，投資組合理論（Markowitz，1952），分離理論（Tobin，1958），資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）（Sharpe， 1964； Lintner，1965； Mossin，1966），金融工程科學(xué)（John Fonnerty， 1988； Hayne Leland，1989），行為金融理論（Debondt and Thaler，1985；Statman，1995；Bernstein，1996；Shiller，2000）的不斷提出和擴(kuò)展，使得我國(guó)學(xué)者開始更多的關(guān)注金融專業(yè)教學(xué)內(nèi)容的擴(kuò)充、轉(zhuǎn)變，更多的考慮教學(xué)與實(shí)際的銜接，學(xué)科發(fā)展和國(guó)際的接軌。王廣謙（2001）[3]、張新（2003）[4]、封思賢（2005）[5]和張文穎（2006）等在各自的文獻(xiàn)中都特別強(qiáng)調(diào)了這一問(wèn)題及其發(fā)展趨勢(shì)。另外，李芒環(huán)（2007）、佘德容等（2008）和梁玉等（2006）結(jié)合各自所處學(xué)校的特點(diǎn)，對(duì)金融專業(yè)的目標(biāo)定位和課程設(shè)置等進(jìn)行了整體性設(shè)計(jì)，提供了個(gè)案經(jīng)驗(yàn)。張亦春、蔣峰（2001）[6]，何嵬（2009）專門針對(duì)金融專業(yè)和金融類課程的教學(xué)方法、教學(xué)手段進(jìn)行了研究，給出了改進(jìn)的思路、方法、經(jīng)驗(yàn)，為金融教學(xué)改革的這一重要問(wèn)題提供了一些借鑒手段。

我國(guó)現(xiàn)有針對(duì)金融專業(yè)的教學(xué)改革研究多是尋找差距，模仿和學(xué)習(xí)西方金融學(xué)的研究范式、學(xué)科體系和教學(xué)方法。然而對(duì)于作為發(fā)展中國(guó)家的我國(guó)來(lái)說(shuō)，這并不完全符合金融發(fā)展規(guī)律，而且容易受制于人，甚至嚴(yán)重的會(huì)造成金融資源流失，金融喪失，危及我國(guó)的金融安全。黃達(dá)（2000）[7]、白欽先（2007）關(guān)于金融學(xué)科建設(shè)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)金融學(xué)理論與教育工作者的歷史任務(wù)等進(jìn)行了思考與論述，他們的論述從思想方面提出了獨(dú)到觀點(diǎn)，這為我們提供了可資借鑒的研究視角。

二、國(guó)際金融危機(jī)的啟示與金融發(fā)展理論的視角

1. 對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的思考

由美國(guó)次貸危機(jī)所引發(fā)的全球金融危機(jī)至今已兩年多時(shí)間，其造成的影響嚴(yán)重、持久和深遠(yuǎn)。這場(chǎng)危機(jī)不僅給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)較大影響，更是給我國(guó)的金融從業(yè)者提出了挑戰(zhàn)和質(zhì)問(wèn)：即金融的本質(zhì)是什么？怎樣認(rèn)識(shí)金融的結(jié)構(gòu)、金融的功能和金融的發(fā)展？目前對(duì)于這些問(wèn)題的回答多局限于技術(shù)的層面，且爭(zhēng)論頗多，莫衷一是。

要正確、準(zhǔn)確地認(rèn)識(shí)美國(guó)次貸危機(jī)的爆發(fā)，需要掌握和理解包括公司金融、金融工程等知識(shí)在內(nèi)的微觀金融體系；而要抓住危機(jī)爆發(fā)的根源和本質(zhì)，以及日后最大限度的防止金融危機(jī)的發(fā)生，又要求我們不能拘泥于微觀金融的觀察視角，要有金融資源的意識(shí)，大金融的意識(shí)和具備金融可持續(xù)發(fā)展的研究思路。

2. 金融可持續(xù)發(fā)展理論的研究視角

自20世紀(jì)70年代始，以Black-Scholes公式為代表的數(shù)理金融理論的創(chuàng)立，西方的金融專業(yè)逐步形成了以金融工程為代表的微觀金融的理論體系。金融學(xué)科逐漸數(shù)學(xué)化、模型化和微觀化，而且往往將金融專業(yè)設(shè)在管理類學(xué)科之下，這與我國(guó)傳統(tǒng)的以貨幣、銀行為代表的金融專業(yè)形成了較大反差。

與此同時(shí)經(jīng)濟(jì)金融學(xué)家（以我國(guó)學(xué)者白欽先（1998、2001）等為代表）提出了金融資源、金融安全與等基本概念，形成了金融可持續(xù)發(fā)展的理論框架。契合金融危機(jī)的爆發(fā)，我們可藉以對(duì)金融本質(zhì)進(jìn)行更深化的認(rèn)識(shí)。在金融可持續(xù)發(fā)展的研究視角下，我們能更清楚的知道，對(duì)各類金融資源的運(yùn)用應(yīng)以金融功能的擴(kuò)展和提升為基軸，以金融效率、金融安全的實(shí)現(xiàn)為歸宿，避免簡(jiǎn)單的金融量性發(fā)展觀。如果我們從金融發(fā)展理論的演進(jìn)歷程及其研究視角來(lái)審視國(guó)際金融危機(jī)背景下的金融（市場(chǎng)）發(fā)展，我們可能會(huì)發(fā)現(xiàn)我們對(duì)危機(jī)的理解及對(duì)金融學(xué)科教學(xué)改革的推進(jìn)會(huì)更加具有指導(dǎo)和針對(duì)性。

三、從金融發(fā)展理論到金融可持續(xù)發(fā)展理論的框架形成

1. 金融發(fā)展理論的形成

金融發(fā)展問(wèn)題的提出最早可追溯到Goldsmith（1969），其最早給出了金融

發(fā)展的定義，即金融發(fā)展是指一國(guó)金融結(jié)構(gòu)的變化，并采用金融相關(guān)比率（FIR）對(duì)金融發(fā)展進(jìn)行了量性描述。作為對(duì)Goldsmith金融發(fā)展觀念的深化，Shaw（1973）和Mckinnon（1973）分別提出了“金融抑制論”和“金融深化論”。由于兩個(gè)理論從不同角度論述了同一問(wèn)題，故一般可簡(jiǎn)稱為“金融深化論”。Mckinnon和Shaw所提出的“金融深化論”的理論背景是：他們發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家存在明顯的金融抑制現(xiàn)象，即政府過(guò)分干預(yù)金融市場(chǎng)，實(shí)行管制的金融政策，同時(shí)存在著較高的隱形或顯性的通貨膨脹，使得國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)（特別是資本市場(chǎng)）發(fā)生扭曲，致使利率、匯率不足以反映資本的稀缺程度。金融抑制在發(fā)展中國(guó)家的表現(xiàn)形式主要有：嚴(yán)格的利率管制、高額存款準(zhǔn)備金、信貸配給、高估本幣匯率等。發(fā)展中國(guó)家要使其金融和經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，就應(yīng)該放棄所奉行的金融抑制政策，實(shí)行金融深化改革。金融深化的政策措施包括六個(gè)方面：提高或放開利率、放寬對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管制、建立與發(fā)展國(guó)內(nèi)統(tǒng)一的資本市場(chǎng)、抑制通貨膨脹、財(cái)政和外貿(mào)配套改革。

金融抑制和金融深化理論的提出，標(biāo)志著金融發(fā)展理論的正式形成。但其在體系上比較粗糙，分析模型過(guò)于簡(jiǎn)單，包括因素較少，不具有動(dòng)態(tài)特征，很多觀點(diǎn)還停留在經(jīng)驗(yàn)水平上，理論分析尚顯不足。更重要的是，根據(jù)Mckinnon和Shaw的理論框架，其認(rèn)為金融部門并不創(chuàng)造財(cái)富，金融的發(fā)展也只能影響資本的形成，并不影響全要素生產(chǎn)力，這些也都較大地削弱了金融發(fā)展理論的解釋力度。

2. 20世紀(jì)90年代的金融發(fā)展理論

20世紀(jì)90年代以來(lái)，伴隨著金融自由化的進(jìn)程，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家汲取了內(nèi)生增長(zhǎng)理論的重要成果，在其金融發(fā)展理論模型中引入不確定性、信息不對(duì)稱、不完全競(jìng)爭(zhēng)、外部性等因素，對(duì)金融發(fā)展理論進(jìn)行了修正和發(fā)展。

（1）“金融供給論”和“金融需求論”。Patrick（1966）研究了金融深化對(duì)國(guó)民財(cái)富的構(gòu)成及使用的影響，并在此基礎(chǔ)上提出了貨幣供給帶動(dòng)下的金融發(fā)展戰(zhàn)略。他強(qiáng)調(diào)，貧窮國(guó)家應(yīng)當(dāng)采取金融優(yōu)先發(fā)展的貨幣供給帶動(dòng)政策，在需求產(chǎn)生以前率先發(fā)展金融。這種戰(zhàn)略要求政府在短期無(wú)明顯效益的情況下，堅(jiān)持對(duì)金融進(jìn)行投資和重點(diǎn)發(fā)展（陳岱孫、厲以寧，1991）。1996年，帕特里克提出了金融發(fā)展中“供給導(dǎo)向法”和“需求導(dǎo)向法”之間的區(qū)別。“需求導(dǎo)向”的金融發(fā)展是實(shí)際經(jīng)濟(jì)部門發(fā)展的結(jié)果，這意味著市場(chǎng)的拓展和產(chǎn)品的增長(zhǎng)必須更有效地分散風(fēng)險(xiǎn)以及更好地控制交易成本，因此，金融發(fā)展在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中起了一個(gè)更好地推動(dòng)作用。此外，“供給導(dǎo)向”的金融發(fā)展先于對(duì)金融服務(wù)的需求，因而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著自主的積極影響，對(duì)動(dòng)員那些阻滯在傳統(tǒng)部門的資源，使之轉(zhuǎn)移到能夠促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)代部門，并確保投資于最有活力的項(xiàng)目方面可以起到基礎(chǔ)性的作用。后者對(duì)早期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著支配作用，一旦經(jīng)濟(jì)發(fā)展成熟，前者便發(fā)生作用。

（2）金融約束論。20世紀(jì)90年代中期以來(lái)，理論界在反思金融抑制、金融深化以及金融自由化的過(guò)程中認(rèn)識(shí)到：對(duì)發(fā)展中經(jīng)濟(jì)或轉(zhuǎn)軌型經(jīng)濟(jì)而言，金融抑制將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)發(fā)展的停滯和落后。而推行金融自由化和金融深化，由于受到客觀條件的制約，不僅很難收到預(yù)期效果，甚至?xí)?dǎo)致金融動(dòng)蕩，因此有必要尋找另外一條道路，這便是由Herman， Murdock and Stiglitz等人提出的金融約束理論。

金融約束論運(yùn)用信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的金融市場(chǎng)和金融體系進(jìn)行了研究。他們認(rèn)為金融深化的假定前提為瓦爾拉斯均衡的市場(chǎng)條件，這在現(xiàn)實(shí)中難以成立。同時(shí)，即使現(xiàn)實(shí)中存在這些條件，由于普遍存在逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)以及行為等因素，這些因素會(huì)引起金融市場(chǎng)的失靈。金融約束論認(rèn)為，金融市場(chǎng)失靈本質(zhì)上是信息失靈，它導(dǎo)致了金融市場(chǎng)交易制度難以有效運(yùn)行，必須由政府供給有正式約束力的權(quán)威制度來(lái)保證市場(chǎng)制度的充分發(fā)揮。政府可通過(guò)金融約束政策為金融部門和生產(chǎn)部門創(chuàng)造“租金機(jī)會(huì)”，并通過(guò)“租金效應(yīng)”和“激勵(lì)作用”有效解決信息不完全問(wèn)題。也就是說(shuō)，政府可以在一定的前提下（宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、可預(yù)測(cè)的低通貨膨脹率，正的實(shí)際利率），通過(guò)對(duì)存貸款利率加以控制、對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入及競(jìng)爭(zhēng)加以限制以及對(duì)資產(chǎn)替代加以限制等措施，為金融和生產(chǎn)部門創(chuàng)造租金，并提高金融體系運(yùn)行的效率。這一理論為發(fā)展中國(guó)家金融自由化過(guò)程中政府如何實(shí)施干預(yù)提供了理論依據(jù)和政策框架。

金融約束是發(fā)展中國(guó)家從金融抑制狀態(tài)走向金融自由化過(guò)程中的一個(gè)過(guò)渡性政策。它針對(duì)發(fā)展中國(guó)家在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中存在的信息不暢、金融監(jiān)管不力的缺陷，充分發(fā)揮政府在市場(chǎng)失靈情況下的作用。因而它并不是與金融深化完全對(duì)立的政策，而是對(duì)金融深化理論的豐富與發(fā)展。

（3）內(nèi)生金融發(fā)展理論。內(nèi)生金融理論把金融因素作為內(nèi)生增長(zhǎng)理論模型的重要變量，研究金融在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的效用與作用機(jī)制。內(nèi)生金融理論認(rèn)為，資金融通過(guò)程中的不確定性和信息不對(duì)稱等因素產(chǎn)生金融交易成本。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這種交易成本對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響越來(lái)越大。為了降低交易成本，經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度就會(huì)內(nèi)生地要求金融

體系形成和發(fā)展。內(nèi)生金融發(fā)展理論從效用函數(shù)入手，建立各種具有微觀基礎(chǔ)的模型、引入了諸如不確定性（流動(dòng)性沖擊、偏好沖擊）、不對(duì)稱信息（逆向選擇、道德風(fēng)險(xiǎn)）和監(jiān)督成本之類的與完全競(jìng)爭(zhēng)相悖的因素，在比較研究的基礎(chǔ)上對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融市場(chǎng)的形成作了規(guī)范性解釋。

內(nèi)生金融發(fā)展理論既放棄了以發(fā)展中國(guó)家為研究對(duì)象的傳統(tǒng)，又堅(jiān)持了從金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系角度來(lái)研究金融發(fā)展問(wèn)題的立場(chǎng)，金融學(xué)家們?cè)噲D建立一個(gè)一般金融發(fā)展理論。它帶來(lái)了研究方法和研究思路的轉(zhuǎn)變，使有關(guān)金融發(fā)展的研究取得了長(zhǎng)足進(jìn)展，令金融發(fā)展理論在沉寂了20多年以后重返主流學(xué)術(shù)界。但是，他們有意無(wú)意地堅(jiān)持了金融發(fā)展研究的機(jī)構(gòu)觀，即從現(xiàn)有的機(jī)構(gòu)出發(fā)來(lái)研究金融功能，導(dǎo)出其產(chǎn)生、發(fā)展和作用于經(jīng)濟(jì)的機(jī)制，依然具有一定局限性。[8][9]

3. 金融可持續(xù)發(fā)展理論

20世紀(jì)80年代以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)經(jīng)濟(jì)全球化、經(jīng)濟(jì)金融化和金融全球化的發(fā)展態(tài)勢(shì)，金融與經(jīng)濟(jì)越來(lái)越密不可分，金融越來(lái)越成為現(xiàn)代社會(huì)經(jīng)濟(jì)的核心性和主導(dǎo)性要素。這一切要求人們重新認(rèn)識(shí)金融的本質(zhì)以及金融與經(jīng)濟(jì)的關(guān)系。有學(xué)者認(rèn)識(shí)到金融發(fā)展的現(xiàn)實(shí)效應(yīng)與主流理論不符，提出了以金融資源論為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論。金融可持續(xù)發(fā)展理論是面向21世紀(jì)新的金融發(fā)展觀，是可持續(xù)發(fā)展思想和金融理論的融合與升華，是對(duì)傳統(tǒng)金融發(fā)展理論的揚(yáng)棄與創(chuàng)新。

國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)金融發(fā)展作了比較全面、深刻論述的代表人物是白欽先教授。在其《論金融可持續(xù)發(fā)展》（1998）中，白欽先教授首先提出了金融資源、金融安全與等基本概念，并提出了金融可持續(xù)發(fā)展的基本理論框架。發(fā)展金融理論認(rèn)為，金融可持續(xù)發(fā)展是在遵循金融發(fā)展的內(nèi)在客觀規(guī)律和未來(lái)發(fā)展的前提下，建立和健全金融體制，發(fā)展和完善金融體制，提高和改善金融效率，合理有效地動(dòng)員和配置金融資源，從而達(dá)到經(jīng)濟(jì)金融在長(zhǎng)期內(nèi)的有效運(yùn)行和健康發(fā)展。在其他文獻(xiàn)（白欽先等，2001）中，白欽先教授及其合作者以金融資源論為基礎(chǔ)，從經(jīng)濟(jì)與金融的關(guān)系切入，從金融發(fā)展的一般性出發(fā)，對(duì)金融可持續(xù)發(fā)展理論作了更系統(tǒng)的闡述：金融可持續(xù)發(fā)展理論既不是孤立研究金融的發(fā)展和金融發(fā)展的一般規(guī)律，也不是孤立研究經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般規(guī)律，而是在金融與經(jīng)濟(jì)的相互依賴、相互制約、相互影響，即在兩者彼此互動(dòng)的意義上來(lái)研究金融與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

在這一領(lǐng)域，白欽先教授一直關(guān)注并持續(xù)不斷地研究金融結(jié)構(gòu)和金融功能的演進(jìn)和金融總體效應(yīng)（功能）兩個(gè)方面同時(shí)展開，針對(duì)西方學(xué)者只包含金融工具和金融機(jī)構(gòu)兩大要素的特指金融結(jié)構(gòu)理論，提出“金融相關(guān)要素的組成、相互關(guān)系及其量的比例”的一般金融結(jié)構(gòu)理論；針對(duì)戈德史密斯“金融結(jié)構(gòu)變遷即是金融發(fā)展”的量性發(fā)展觀，提出“金融結(jié)構(gòu)演進(jìn)（質(zhì)性與量性發(fā)展相統(tǒng)一）即金融發(fā)展”及“金融功能演進(jìn)（擴(kuò)展與提升）即金融發(fā)展”的金融發(fā)展理論；并在發(fā)展金融學(xué)的整體框架內(nèi)，梳理整合了“發(fā)展金融學(xué)是以金融功能為研究金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系的聯(lián)結(jié)點(diǎn)，以金融功能的擴(kuò)展與提升為其研究的基軸，而以金融效率為研究的歸宿”。[10]

四、金融可持續(xù)發(fā)展理論的內(nèi)涵

現(xiàn)代金融已成為包括宏觀金融與微觀金融、理論金融與實(shí)務(wù)金融、金融理論與政策、金融風(fēng)險(xiǎn)與金融危機(jī)、金融觀念與金融意識(shí)等眾多因素，并直接涉及經(jīng)濟(jì)與社會(huì)、財(cái)富與資源、實(shí)質(zhì)經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)危機(jī)等眾多因素的龐大的復(fù)雜巨系統(tǒng)。我們?cè)谘芯拷鹑冢M(jìn)行金融學(xué)科建設(shè)的時(shí)候需要始終具有這樣的大金融意識(shí)，始終將金融問(wèn)題與金融的功能提升緊密聯(lián)系起來(lái)。

第一，強(qiáng)化金融資源意識(shí)，樹立金融與金融安全意識(shí)，實(shí)現(xiàn)金融的可持續(xù)發(fā)展。在經(jīng)濟(jì)金融化、金融全球化日益加深的情況下，發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)體尤其需要有這樣一些意識(shí)，并形成相應(yīng)的對(duì)策措施。傳統(tǒng)的金融發(fā)展理論對(duì)這些問(wèn)題沒有給出直接回答。而金融發(fā)展首先也是一國(guó)的金融發(fā)展，在金融市場(chǎng)聯(lián)系日益緊密的今天，發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體往往處于被動(dòng)和被掠奪的地位，發(fā)展金融和金融發(fā)展，就必須給與它充分的重視和保護(hù)。

第二，對(duì)于我們國(guó)家這樣正處于發(fā)展成熟中的金融體系來(lái)說(shuō)，仍應(yīng)進(jìn)一步深化金融體制改革。在逐步推進(jìn)金融領(lǐng)域市場(chǎng)化改革的同時(shí)，我們要形成適合我們自身發(fā)展?fàn)顩r的合理的金融結(jié)構(gòu)，在某些市場(chǎng)化改革不利或行不通的行業(yè)與部門，我們?nèi)詰?yīng)充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的職能。金融傾斜并非是惟一正確的金融改革方向，其關(guān)鍵是要看改革能否充分的發(fā)揮出金融相應(yīng)的功能性作用，是否實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)金融協(xié)調(diào)可持續(xù)的發(fā)展。金融體制改革應(yīng)鼓勵(lì)創(chuàng)新，鼓勵(lì)對(duì)外開放，但我們要有自己的時(shí)間表，要與健全國(guó)家的宏觀調(diào)控體系和完善金融的監(jiān)管體系同步。

第三，金融發(fā)展理論的研究范式需要適當(dāng)轉(zhuǎn)變，凸顯人文價(jià)值觀的認(rèn)同。包括金融發(fā)展理論在內(nèi)的現(xiàn)代金融學(xué)科體系和大多數(shù)經(jīng)濟(jì)類學(xué)科一樣，呈現(xiàn)出研究方法數(shù)學(xué)化、模型化的現(xiàn)象，這本無(wú)可厚非。但在金融這樣一個(gè)充滿風(fēng)險(xiǎn)因素的領(lǐng)域，在金融虛擬化程度不斷強(qiáng)化的時(shí)代，我們應(yīng)該，而且也不得不轉(zhuǎn)變我們認(rèn)識(shí)、發(fā)

展金融理論及其實(shí)踐的思路，重新審視金融的本來(lái)目的到底是什么？金融的人文價(jià)值觀又是什么？這對(duì)維持金融的可持續(xù)發(fā)展，對(duì)我們防止危機(jī)的發(fā)生都不無(wú)裨益。對(duì)我國(guó)這樣一個(gè)發(fā)展中的社會(huì)主義大國(guó)來(lái)講，在能夠與國(guó)內(nèi)外同行交流的基礎(chǔ)上，也應(yīng)發(fā)展起具有我們自身特色的金融發(fā)展理論的研究范式，這不是簡(jiǎn)單的中國(guó)特色，而是金融發(fā)展理論的中國(guó)化。[11]

當(dāng)代金融學(xué)繼續(xù)存在和發(fā)展的前提是貨幣非中性基礎(chǔ)上的金融非中性，將“可持續(xù)發(fā)展”的哲學(xué)理念引人金融學(xué)研究，拓寬了金融學(xué)的研究領(lǐng)域和研究思路；這一研究范式確立了金融學(xué)的最終研究目標(biāo)，在最高層面上給出了我們進(jìn)行金融學(xué)科建設(shè)和發(fā)展的金融發(fā)展觀；在方法論上，這一研究方法注重了理論實(shí)證與經(jīng)驗(yàn)實(shí)證的有機(jī)結(jié)合，并突出了金融學(xué)的社會(huì)科學(xué)屬性，實(shí)現(xiàn)從貨幣分析到金融分析的真正變革。[12]

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篇4

關(guān)鍵詞：政策性金融；商業(yè)性金融；金融體系

文章編號(hào)：1003－4625(2008)02－0011－05　中圖分類號(hào)：F830.31　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

一、政策性金融學(xué)的提出

政策性金融(Poliey-oriented Finance，POF)與商業(yè)性金融是現(xiàn)代金融體系中相互對(duì)稱、平行、并列和互補(bǔ)的兩大基本金融中介。目前，中國(guó)的政策性金融已處于改革與發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻和歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)，無(wú)論是從理論上還是在實(shí)踐中，都有許多基本而重大的問(wèn)題亟待撥亂反正、整頓梳理。而創(chuàng)建政策性金融學(xué)科，重新認(rèn)識(shí)、界定和全面深入地研究科學(xué)的政策性金融理論，并據(jù)此確立政策性銀行的職能定位和深化政策性銀行改革，重構(gòu)或再構(gòu)造中國(guó)的政策性金融體制，從而按科學(xué)發(fā)展觀實(shí)現(xiàn)政策性金融可持續(xù)發(fā)展，已經(jīng)勢(shì)在必行。

古今中外，政策性金融的實(shí)踐活動(dòng)一直持續(xù)和延伸著。政策性金融與商業(yè)性金融的共生共存，不僅是一個(gè)自然歷史規(guī)律，也是一個(gè)必然的經(jīng)濟(jì)金融規(guī)律，有著一般的經(jīng)濟(jì)金融理論基礎(chǔ)和現(xiàn)實(shí)意義，具有深刻的基本經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)含義。金融史專家孔祥毅教授認(rèn)為(2003)，一部金融史就是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展且受市場(chǎng)規(guī)律支配的歷史，也是政府干預(yù)的歷史。政策性金融作為政府適度介入和干預(yù)的一種有效手段，在金融發(fā)展的歷史長(zhǎng)河中十分悠久。據(jù)史料記載(宋則行、樊亢，1993)，國(guó)外最早出現(xiàn)的政策性銀行，可能是1462年在意大利帕魯奇亞市開業(yè)的第一家由政府低利向窮人貸款的“公立銀行”(monti dipieta)。但真正開始引人注目是在20世紀(jì)40-60年代，即二戰(zhàn)后政策性金融機(jī)構(gòu)在世界范圍內(nèi)蓬勃興起，被稱為政策性金融發(fā)展的“黃金時(shí)期”。1997年的亞洲金融危機(jī)發(fā)生以后，政策性金融的作用再度為人們所認(rèn)識(shí)和重視。不僅遭受危機(jī)的國(guó)家政府再次要求政策性銀行發(fā)揮重要作用，重整本國(guó)經(jīng)濟(jì)，而且在國(guó)際上，世界銀行和亞洲開發(fā)銀行等國(guó)際政策性金融機(jī)構(gòu)也在發(fā)揮作用，援助和拯救發(fā)生金融危機(jī)的國(guó)家。與此同時(shí)，一些處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的國(guó)家紛紛要求組建政策性金融機(jī)構(gòu)，他們相信，無(wú)論是在工業(yè)化時(shí)期還是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，政策性金融都與經(jīng)濟(jì)發(fā)展直接相連。目前，世界各國(guó)、尤其是每一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，幾乎都建立了不同類型的政策性銀行或非銀行政策性金融機(jī)構(gòu)，有的國(guó)家，如日本、美國(guó)、法國(guó)、印度、巴西等，甚至設(shè)有若干家不同類型的政策性金融機(jī)構(gòu)。

在我國(guó)，早在先秦時(shí)期，就出現(xiàn)了辦理政府信用業(yè)務(wù)、也就是辦理政策性金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)“泉府”，經(jīng)營(yíng)政策性“賒貸”業(yè)務(wù)。泉府也可以說(shuō)是我國(guó)政策性金融最早的組織形式。此后的一兩千年來(lái)，中國(guó)的政策性金融一直以各種形式、在不同的歷史時(shí)期存在著而從未間斷過(guò)。傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的政策性金融，則是一種不規(guī)范的“超政策性銀行業(yè)務(wù)”(白欽先，1999)。1994年，隨著三大政策性銀行的組建，政策性金融業(yè)務(wù)逐步從各類金融機(jī)構(gòu)或政府部門中分離分立出來(lái)，中國(guó)的政策性金融進(jìn)入了機(jī)構(gòu)專營(yíng)的新的歷史發(fā)展時(shí)期。13年來(lái)，盡管目前我國(guó)政策性金融發(fā)展的還不是很充分，但我國(guó)的政策性銀行在貫徹落實(shí)政府的產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域政策、“三農(nóng)”政策、對(duì)外政治經(jīng)濟(jì)政策等方面，為國(guó)家的經(jīng)濟(jì)改革和發(fā)展做出了有目共睹的業(yè)績(jī)。然而，近年來(lái)，由于一些人和機(jī)構(gòu)出于自己的局部利益需要，刻意或故意曲解科學(xué)的政策性金融理論，誤導(dǎo)了有關(guān)決策部門，不僅造成政策層面的混亂，而且導(dǎo)致政策性金融的結(jié)構(gòu)性失衡。主要表現(xiàn)在立法失衡(政策性金融立法嚴(yán)重滯后)、監(jiān)督失衡(政策性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督及績(jī)效評(píng)價(jià)體系缺失)、區(qū)域失衡(欠發(fā)達(dá)地區(qū)政策性金融缺位)、產(chǎn)業(yè)失衡(農(nóng)業(yè)政策性金融功能錯(cuò)位)、機(jī)構(gòu)失衡(在住房、存款保險(xiǎn)等領(lǐng)域有待建立必要的政策性金融機(jī)構(gòu))，以及政策性銀行的業(yè)務(wù)行為缺位和越位并存等，影響了政策性金融的可持續(xù)發(fā)展，也使得決策層不得不做出深化政策性銀行改革的政策主張。另外，有的政策性銀行，做的主要是政策性金融業(yè)務(wù)，中央及國(guó)家金融監(jiān)管部門也早已明確其為政策性銀行，但在理論上卻不明確承認(rèn)自己是政策性金融機(jī)構(gòu)(曾康霖，2004)。所以，建立健全政策性金融學(xué)科理論體系，深入系統(tǒng)地研究政策性金融科學(xué)理論，以更好地規(guī)范和指導(dǎo)我國(guó)政策性金融的實(shí)踐活動(dòng)，則具有迫切的現(xiàn)實(shí)針對(duì)性。

在政策性金融理論研究方面，國(guó)內(nèi)外許多專家學(xué)者從多種視角進(jìn)行了一些探索。其中，作為政策性金融學(xué)科及理論研究的開創(chuàng)者和中國(guó)政策性金融機(jī)構(gòu)首倡者的白欽先教授做出了突出的貢獻(xiàn)。自20世紀(jì)80年代初以來(lái)，白欽先(1999)在諸多相關(guān)系列性研究成果中，比較系統(tǒng)地研究了政策性金融的內(nèi)涵、六大特有功能和理論依據(jù)，將政策性金融提到基本經(jīng)濟(jì)學(xué)金融學(xué)基礎(chǔ)理論的高度，揭示了其深刻的經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)含義，并明確提出了在金融體系中，政策性金融與商業(yè)性金融是相互對(duì)稱、平行和并列的兩大金融族類。曾康霖(2004)認(rèn)為，按科學(xué)發(fā)展觀審視我國(guó)金融事業(yè)的發(fā)展，需要多元化的金融制度安排。現(xiàn)階段我國(guó)金融制度需要四類金融，即商業(yè)性金融、政策性金融、互金融和扶貧性金融。郭剛(2002)從財(cái)政學(xué)與金融學(xué)相結(jié)合的視角并以準(zhǔn)公共產(chǎn)品為重要切入口，探討了政策性金融若干基礎(chǔ)性的理論問(wèn)題。譚慶華(2005)基于金融功能觀，分析了政策性金融功能的實(shí)現(xiàn)機(jī)制。國(guó)家開發(fā)銀行提出的開發(fā)性金融理論(2004)，雖然沒有明確而全面地界分開發(fā)性金融的概念，但也是對(duì)政策性金融理論的深化和發(fā)展。在國(guó)外，一般認(rèn)為政策性金融是彌補(bǔ)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)缺陷的需要而必然產(chǎn)生和發(fā)展的(Gary ClydeHuPnauer&Rita M.Rodriguez，2001)。W.G.謝波德(W.G.Shephard,1975)從產(chǎn)業(yè)組織論的角度分析了在金融業(yè)寡占的情況下，設(shè)立政策性銀行可以提高金融業(yè)的整體效率。在當(dāng)今世界各國(guó)政策性金融改革發(fā)展的浪潮中，許多知名的政策性金融機(jī)構(gòu)仍然一如既往地聲稱并堅(jiān)持其政策性金融的本質(zhì)屬性(KDB，2004)。目前，日本政府也要求改組后的新的政策性金融機(jī)構(gòu)，必須樹立鮮明的政策性金融的旗幟，充分發(fā)揮其先導(dǎo)性作用(張舒英，2007)。

國(guó)內(nèi)外對(duì)政策性金融概念也有不同的表述，對(duì)政策性金融也有多種稱謂，如國(guó)家金融、政府金融、制度金融、特殊金融、財(cái)政投融資等(白欽先，1999)。這種多稱謂、不確定性和不規(guī)范性表明，各國(guó)對(duì)這一領(lǐng)域尚缺乏系統(tǒng)的全面的研究。筆者認(rèn)為，政策性金融質(zhì)的規(guī)定性，應(yīng)該是指在一國(guó)政府的支持

和鼓勵(lì)下，以金融資源配置的社會(huì)合理性為目標(biāo)，以政府政策性扶植的強(qiáng)位弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、強(qiáng)位弱勢(shì)地區(qū)、強(qiáng)位弱勢(shì)領(lǐng)域、強(qiáng)位弱勢(shì)群體為金融支持對(duì)象，以優(yōu)惠的存貸款利率或信貸、保險(xiǎn)(擔(dān)保)的優(yōu)先可得性及有償性為條件，在專門法律的保障和規(guī)范下而進(jìn)行的一種特殊性資金融通行為。這里，所謂的“強(qiáng)位”，是指關(guān)乎國(guó)計(jì)民生而需政策性金融扶植的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)、領(lǐng)域和群體，在世界各國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中具有特殊戰(zhàn)略性的重要地位；所謂“弱勢(shì)”，是指這些政策性融資對(duì)象由于自身的和歷史的種種原因，造成其在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下、在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中始終處于劣勢(shì)和特別弱勢(shì)的狀態(tài)。所以，對(duì)強(qiáng)位弱勢(shì)的產(chǎn)業(yè)、地區(qū)、領(lǐng)域和群體的金融支持，既符合并執(zhí)行了政府的產(chǎn)業(yè)政策、區(qū)域發(fā)展政策、外經(jīng)外貿(mào)政策和社會(huì)發(fā)展政策等宏觀調(diào)控政策，也是政策性金融的“政策性”的集中體現(xiàn)和主要標(biāo)志。作為一種制度，政策性金融業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)主體有多種方式，既可以由專門組建的政策性金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，也可以通過(guò)公開招標(biāo)，委托其他金融機(jī)構(gòu)兼營(yíng)。國(guó)內(nèi)外的相關(guān)實(shí)踐證明，采取政策性金融機(jī)構(gòu)專營(yíng)政策性業(yè)務(wù)，效果會(huì)更好(王偉，2006)。

總之，目前學(xué)術(shù)界對(duì)科學(xué)的政策性金融理論研究，缺乏整體性、全面性、系統(tǒng)性、深入性的探究，也沒有從一個(gè)學(xué)科發(fā)展的理論高度，系統(tǒng)地構(gòu)筑政策性金融理論體系和學(xué)科架構(gòu)。理論要聯(lián)系實(shí)際，但理論更要超前于實(shí)踐，未雨綢繆，以體現(xiàn)理論對(duì)實(shí)踐的引導(dǎo)性、指導(dǎo)性作用，避免在改革發(fā)展中出現(xiàn)頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳及亡羊補(bǔ)牢等方法論上的失誤。因此，在我國(guó)建立和完善有中國(guó)特色的政策性金融理論體系，促進(jìn)政策性金融學(xué)科建設(shè)和發(fā)展，已經(jīng)迫在眉睫、刻不容緩。

二、政策性金融學(xué)的研究對(duì)象及任務(wù)

根據(jù)以金融資源論為基礎(chǔ)的金融可持續(xù)發(fā)展理論(白欽先，1998)，作為政策性金融學(xué)研究對(duì)象的政策性金融資源，包含著基礎(chǔ)性核心金融資源、實(shí)體性中間金融資源和整體功能性高層金融資源三個(gè)層次的內(nèi)容。

第一，從基礎(chǔ)性核心政策性金融資源來(lái)看，政策性金融學(xué)研究政策性貨幣資本或資金量的高效籌集、融通和合理分配、利用。融資的高效性，體現(xiàn)于資金來(lái)源的充足性、優(yōu)惠性、可得性和穩(wěn)定性，這是政策性金融機(jī)構(gòu)賴以發(fā)揮其功能作用的前提和基礎(chǔ)。微觀層次或基礎(chǔ)層次上政策性金融資源的合理配置，集中體現(xiàn)于對(duì)需要政府政策性扶植的強(qiáng)位弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、弱勢(shì)地區(qū)、弱勢(shì)領(lǐng)域和弱勢(shì)群體，按照信用原則和特殊的金融規(guī)則提供貸款、保險(xiǎn)、擔(dān)保和投融資服務(wù)。

第二，從實(shí)體性中間政策性金融資源來(lái)看，政策性金融學(xué)研究政策性金融組織體系和金融工具體系兩大類，大體上與戈德史密斯(1969)所稱的金融結(jié)構(gòu)相一致。作為政策性金融制度形式的政策性金融機(jī)構(gòu)，是政策性金融資源配置的宏觀主體，實(shí)現(xiàn)的是資源配置的宏觀社會(huì)合理性目標(biāo)。所謂政策性金融機(jī)構(gòu)，是指由一國(guó)政府或政府機(jī)構(gòu)發(fā)起、出資創(chuàng)立、參股、保證或扶植的，不以利潤(rùn)最大化為其經(jīng)營(yíng)目標(biāo)(但并非不盈利)，以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，按照特殊的金融規(guī)則(如非主動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)性盈利規(guī)則等)運(yùn)作，專門為貫徹、配合政府特定社會(huì)經(jīng)濟(jì)政策或意圖，在法律限定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)直接或間接地從事某種特殊政策性投融資活動(dòng)，從而充當(dāng)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)、促進(jìn)社會(huì)發(fā)展穩(wěn)定、進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)管理工具的金融中介機(jī)構(gòu)。

發(fā)揮政策性金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極推動(dòng)作用，要求實(shí)體性中間政策性金融資源保持一個(gè)合理的結(jié)構(gòu)。這體現(xiàn)于對(duì)商業(yè)性金融資源沒有或很少涉足配置的落后地區(qū)和領(lǐng)域，應(yīng)及時(shí)建立健全政策性金融機(jī)構(gòu)。李揚(yáng)(2006)在“政策性銀行改革與轉(zhuǎn)型國(guó)際研討會(huì)”上指出，目前中國(guó)最該有政策性金融機(jī)構(gòu)的地方卻沒有政策性金融機(jī)構(gòu)，比如住房領(lǐng)域，就應(yīng)當(dāng)有政策性金融機(jī)構(gòu)。同時(shí)，政策性金融機(jī)構(gòu)也要在金融工具和金融產(chǎn)品創(chuàng)新方面突出特色，引領(lǐng)金融創(chuàng)新的浪潮。在這方面，如出自法國(guó)進(jìn)出口政策性金融機(jī)構(gòu)的“混合貸款”和“網(wǎng)上信用評(píng)級(jí)”業(yè)務(wù)，就是在商業(yè)性金融領(lǐng)域絕無(wú)僅有的金融創(chuàng)新。我國(guó)的政策性銀行也是國(guó)內(nèi)率先引進(jìn)現(xiàn)金流量表的，體現(xiàn)出政策性金融應(yīng)該具有的超前誘導(dǎo)性特有功能。

第三，整體功能性高層政策性金融資源，是政策性貨幣資金運(yùn)動(dòng)與金融體系、政策性金融體系各組成部分之間相互作用、相互影響的結(jié)果。如果說(shuō)上述兩個(gè)層面的政策性金融資源是政策性金融資源的“硬件”，那么政策性金融整體則為政策性金融資源的“軟件”。政策性金融功能的優(yōu)化和健全越來(lái)越成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展的重要方面。政策性金融主要是針對(duì)商業(yè)性金融功能作用的不足和缺陷而發(fā)揮自身特有的功能，特別是對(duì)商業(yè)性金融的首倡誘導(dǎo)與虹吸擴(kuò)張。通過(guò)功能互補(bǔ)來(lái)提高金融的總體功能效應(yīng)，強(qiáng)化整體功能性高層金融資源合理開發(fā)和利用的效能。當(dāng)前，我國(guó)應(yīng)該盡快建立健全獨(dú)立的政策性金融法律法規(guī)體系，因?yàn)榱己玫慕鹑诜缮鷳B(tài)環(huán)境是維系政策性金融與商業(yè)性金融二者協(xié)調(diào)有序運(yùn)作的基石和可靠保障。

政策性金融學(xué)的研究對(duì)象與政策性金融學(xué)的任務(wù)有著密切的關(guān)系。政策性金融學(xué)的對(duì)象制約著政策性金融學(xué)的任務(wù)，政策性金融學(xué)的任務(wù)實(shí)現(xiàn)著政策性金融學(xué)對(duì)象的要求。政策性金融學(xué)的任務(wù)，就是揭示政策性金融這一宏觀現(xiàn)象的產(chǎn)生、發(fā)展及運(yùn)動(dòng)的規(guī)律。具體地說(shuō)，政策性金融學(xué)任務(wù)的內(nèi)容主要包括：(1)揭示政策性金融質(zhì)的規(guī)定性，劃清政策性金融與商業(yè)性金融的界限，闡明政策性金融與其相近學(xué)科的關(guān)系。(2)揭示政策性金融的產(chǎn)牛、確立和發(fā)展的客觀條件和理論根基，闡明政策性金融活動(dòng)的基本原理，明確政策性金融活動(dòng)的基本規(guī)則。(3)闡明政策性金融資源配置的結(jié)構(gòu)規(guī)律和內(nèi)在矛盾，為正確處理政策性金融業(yè)內(nèi)部關(guān)系提供理論指導(dǎo)。(4)闡明政策性金融與政府及國(guó)民經(jīng)濟(jì)中相關(guān)部門之間的關(guān)系，明確政策性金融在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的特殊地位和作用。(5)揭示政策性金融資源配置的一般規(guī)律在其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中的體現(xiàn)，為制定和調(diào)整金融產(chǎn)業(yè)政策，促進(jìn)政策性金融的可持續(xù)發(fā)展提供理論依據(jù)。

三、政策性金融學(xué)的研究?jī)?nèi)容：POF-SFE框架

下面，借鑒金融效率研究的SFE方法(沈軍，2006；白欽先等，2007)，把政策性金融學(xué)的研究?jī)?nèi)容整合在政策性金融結(jié)構(gòu)(Policy-oriented FinanceStructure)、政策性金融功能(Policy-oriented FinanceFunction)與政策性金融效率(Policy-oriented Fi，nance Efficiency)(簡(jiǎn)稱POF-SFE框架)的系統(tǒng)視角內(nèi)進(jìn)行一般分析。

(一)政策性金融功能是政策性金融學(xué)研究的基軸

政策性金融功能是聯(lián)結(jié)政策性金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融發(fā)展的關(guān)節(jié)點(diǎn)，也是聯(lián)結(jié)政策性金融結(jié)構(gòu)與政策性金融效率的橋梁。任何金融體系的主要功能，都是為了在一個(gè)不確定的環(huán)境中，幫助不同的地區(qū)

或國(guó)家在不同的時(shí)間配置和使用經(jīng)濟(jì)資源。金融機(jī)構(gòu)的形式、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的形式都應(yīng)該基于功能觀點(diǎn)進(jìn)行重新整合。(D.B.Crane,R.Merton,Z.Bodie,etc.,1995)基于功能觀視角分析金融中介，不僅是金融分析范式的重大轉(zhuǎn)換，也是研究政策性金融的理論根基。金融功能不僅包括一般金融功能和商業(yè)性金融功能，而且也包括政策性金融的特有功能。不同類別的金融功能既相互對(duì)立、又有機(jī)統(tǒng)一于金融總體功能之中而相得益彰，而金融總體功能的優(yōu)化和健全也越來(lái)越成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方面。否則，對(duì)金融功能的研究將會(huì)是不全面、不完整的，對(duì)金融理論的認(rèn)識(shí)也將是片面的，對(duì)金融實(shí)踐也是有害無(wú)益的。所以，我們應(yīng)該首先從理論上重視對(duì)政策性金融特有功能或個(gè)的研究。只有首先深入系統(tǒng)地研究政策性金融的基本功能、核心功能和衍生功能，也才能更好地認(rèn)識(shí)政策性金融，從而進(jìn)一步探究政策性金融功能的實(shí)現(xiàn)機(jī)制和政策路徑。當(dāng)然，與功能有正相關(guān)與負(fù)相關(guān)一樣，政策性金融功能也有正功能(顯功能)與負(fù)功能(隱功能、反功能)之分。其正功能體現(xiàn)在適度的、優(yōu)化的政策性金融結(jié)構(gòu)，從而可以促進(jìn)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展；負(fù)功能則會(huì)延滯金融發(fā)展，進(jìn)而延滯經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(二)政策性金融結(jié)構(gòu)是政策性金融學(xué)研究的主體

政策性金融結(jié)構(gòu)是政策性金融體系功能的主要體現(xiàn)，不同國(guó)家和地區(qū)政策性金融體系的區(qū)別也主要是表現(xiàn)在其政策性金融結(jié)構(gòu)之間的差異方面。政策性金融結(jié)構(gòu)作為衡量各國(guó)和一國(guó)不同地區(qū)政策性金融發(fā)展最直觀的外在表現(xiàn)形式，自然也就成為政策性金融學(xué)研究的主體。自從美國(guó)著名的金融學(xué)家戈德史密斯最早提出“金融結(jié)構(gòu)”這一概念以來(lái)，國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融學(xué)者對(duì)金融結(jié)構(gòu)理論進(jìn)行了廣泛的考察和分析，也提出了不同的金融結(jié)構(gòu)觀。在此基礎(chǔ)上，本文所指的政策性金融結(jié)構(gòu)，是政策性金融相關(guān)要素的組成、相互關(guān)系及其量的比例。政策性金融相關(guān)要素具有高度的多樣性、復(fù)雜性與層次性。例如，國(guó)內(nèi)政策性金融與國(guó)際政策性金融、地方政策性金融與國(guó)家政策性金融、商業(yè)性金融與政策性金融、政策性銀行金融與非政策性銀行金融、政策性金融機(jī)構(gòu)與政策性金融工具、政策性金融機(jī)構(gòu)與金融市場(chǎng)、政策性金融資產(chǎn)與政策性金融負(fù)債、政策性金融負(fù)債中政府融資與市場(chǎng)融資、政策性金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政策性金融功能與金融發(fā)展、政策性金融理論發(fā)展與政策性金融發(fā)展……都是政策性金融的相關(guān)要素。它們之間可以有太多的排列與組合，都可以形成一種這樣或那樣的關(guān)系；許多可計(jì)量的政策性金融要素，還可以在此基礎(chǔ)上形成量的比例或比率(如政策性金融相關(guān)率PFIR等)，從而形成一種政策性金融結(jié)構(gòu)。

(三)政策性金融效率是政策性金融學(xué)研究的歸宿

金融效率是一個(gè)全球性論題，也是金融基礎(chǔ)理論中亟待深入探討的重大課題。政策性金融效率問(wèn)題也應(yīng)該成為政策性金融理論研究的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。既然政策性金融是一種資源、一種稀缺而特殊的國(guó)家戰(zhàn)略資源或政府資源，那么政策性金融效率即為政策性金融資源配置效率。政策性金融效率是政策性金融正功能的直觀體現(xiàn)，能夠比較好地兼顧公平與效率原則的有機(jī)統(tǒng)一。因?yàn)椋环矫妫咝越鹑谥С值氖菑?qiáng)位弱勢(shì)產(chǎn)業(yè)、弱勢(shì)地區(qū)、弱勢(shì)領(lǐng)域和弱勢(shì)群體，體現(xiàn)了社會(huì)的公平合理性要求。這也可以說(shuō)是政策性金融資源配置的宏觀效率。另一方面，政策性金融活動(dòng)嚴(yán)格遵循信用的有償性原則和特殊的金融規(guī)則，體現(xiàn)了一種金融資源有效配置的效率性目標(biāo)。這也可以說(shuō)是政策性金融資源配置的微觀效率。所以，政策性金融效率包含了宏觀與微觀兩個(gè)層面的效率。同時(shí)，政策性金融效率也是政策性金融質(zhì)性發(fā)展與量性增長(zhǎng)的有機(jī)統(tǒng)一。這種質(zhì)性發(fā)展實(shí)際上是指在“六大協(xié)調(diào)均衡”基礎(chǔ)上的政策性金融可持續(xù)發(fā)展(白欽先、王偉，2004)，而政策性金融的可持續(xù)發(fā)展與科學(xué)發(fā)展觀也具有內(nèi)在的統(tǒng)一性；量性增長(zhǎng)則體現(xiàn)了以虹吸誘導(dǎo)為導(dǎo)向的政策性金融與商業(yè)性金融協(xié)調(diào)發(fā)展的量的比例關(guān)系。

四、政策性金融學(xué)的學(xué)科體系結(jié)構(gòu)

政策性金融學(xué)的學(xué)科理論體系，可以從不同的視角進(jìn)行分析和創(chuàng)建。這里，從基礎(chǔ)理論、機(jī)構(gòu)運(yùn)作和國(guó)際借鑒三個(gè)層面來(lái)進(jìn)行構(gòu)建。如圖所示。

第一部分為基礎(chǔ)理論篇，分別論述政策性金融質(zhì)的規(guī)定性，政策性金融外延與政策性保險(xiǎn)，政策性金融與商業(yè)性金融的區(qū)別與聯(lián)系，政策性金融與開發(fā)性金融的理論辨析，政策性金融機(jī)構(gòu)含義及特征；政策性金融歷史演進(jìn)探源，制度變遷理論與政策性金融演進(jìn)的自然歷史規(guī)律，國(guó)內(nèi)外政策性金融的產(chǎn)生與發(fā)展，中國(guó)政策性金融制度的永恒性與現(xiàn)實(shí)性；政策性金融的理論根基，包括市場(chǎng)失靈理論、資源配置理論、公共產(chǎn)品理論、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)理論、政府與市場(chǎng)關(guān)系理論，以及政策性金融的基本經(jīng)濟(jì)學(xué)和金融學(xué)含義；金融功能觀與金融范式理論，基于市場(chǎng)原則的政策性金融功能觀，政策性金融的主導(dǎo)性核心功能，政策性金融功能的實(shí)現(xiàn)機(jī)制；產(chǎn)權(quán)理論與政策性金融治理模式，政策性金融立法特征及內(nèi)容，政策性金融監(jiān)督機(jī)制與權(quán)力結(jié)構(gòu)，中國(guó)政策性金融立法的實(shí)證分析，中國(guó)政策性金融治理結(jié)構(gòu)的完善；政策性金融機(jī)構(gòu)外部關(guān)系，包括政策性金融機(jī)構(gòu)與政府及其相關(guān)部門的關(guān)系、與其他金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系、與其客戶的關(guān)系，以及政策性金融機(jī)構(gòu)相互之間的關(guān)系。

篇5

【關(guān)鍵詞】金融發(fā)展 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 實(shí)證研究

一、問(wèn)題的提出

四川是西部大省，改革開放以來(lái)，四川的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)取得了驕人的成就，國(guó)民生產(chǎn)總值從1978年的184.61億元的增長(zhǎng)到2010年的16898.6億元，增長(zhǎng)了約91倍。在經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的同時(shí)，金融也在快速發(fā)展，金融體系逐漸完善，金融工具日漸豐富。在中央啟動(dòng)第二輪西部大開發(fā)戰(zhàn)略和設(shè)立成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)的戰(zhàn)略規(guī)劃后，四川面臨著前所未有的發(fā)展機(jī)遇，而在這一過(guò)程中如何發(fā)揮金融的作用，推動(dòng)四川經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，是至關(guān)重要的問(wèn)題。我國(guó)學(xué)術(shù)界從上世紀(jì)90年代起，逐漸開始了對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究，成果也較為豐富，但研究視角多集中于全國(guó)范圍的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究。鑒于我國(guó)處于區(qū)域二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展格局，針對(duì)單一省份的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。本文將針對(duì)四川省的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系展開研究，以期能為促進(jìn)四川經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及金融發(fā)展提出適當(dāng)?shù)恼叽胧┙ㄗh。

二、現(xiàn)有研究綜述

（一）國(guó)外研究現(xiàn)狀

20世紀(jì)50年代以來(lái)，關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究逐漸得到重視，出現(xiàn)了許多研究成果，其中具有代表性的有：格利和簫、戈德史密斯等的金融發(fā)展理論，麥金農(nóng)和肖的金融深化和金融抑制理論，赫爾曼和斯蒂格利茨等的金融約束理論等；到20世紀(jì)90年代，西方學(xué)術(shù)界掀起了一股實(shí)證研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的熱潮，代表人物是King和Lvine（1993）、Singh（1997）以及Rousseau和Wachtel（1998）等；這些理論和實(shí)證分析的出現(xiàn)，既豐富了經(jīng)濟(jì)學(xué)的內(nèi)容，又為政策制定提供了借鑒。

1969年，現(xiàn)代比較金融學(xué)之父戈德史密斯運(yùn)用統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展作了橫向的國(guó)際比較和縱向的歷史比較，其主要結(jié)論為：從長(zhǎng)期看，各國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大多存在著平行關(guān)系；金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有著密切的聯(lián)系，并且發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家在金融發(fā)展中存在著明顯的區(qū)別；在某些情況下，金融機(jī)構(gòu)的存在和發(fā)展也許會(huì)給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)消極影響，所以，從理論上看，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響是難以確定的。麥金農(nóng)和肖（1973）針對(duì)發(fā)展中國(guó)家的具體情況，提出了金融壓抑與金融深化理論，把發(fā)展中國(guó)家的金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系納入研究體系之中，他們認(rèn)為金融深化既可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也會(huì)產(chǎn)生一些消極影響。盧卡斯（1988）認(rèn)為金融因素在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用被夸大了。King和Lvine（1993）在戈德斯密斯研究的基礎(chǔ)上，利用更多的數(shù)據(jù)和指標(biāo)進(jìn)行對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析，結(jié)論表明，金融發(fā)展決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，二者存在正相關(guān)關(guān)系。

（二）國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀

我國(guó)學(xué)術(shù)界從20世紀(jì)90年代開始，逐漸開始了對(duì)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的研究。談儒勇（1999）選取了1993—1998年有關(guān)中國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的季度資料，分別對(duì)金融中介發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、金融中介發(fā)展與股票市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)行實(shí)證分析，其結(jié)論為：我國(guó)股票市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用是相當(dāng)有限的，金融中介(特別是存款貨幣銀行在配置國(guó)內(nèi)信貸過(guò)程中相對(duì)于中央銀行的重要性)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間有顯著的、很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系；我國(guó)股票市場(chǎng)和金融中介市場(chǎng)之間存在一定程度上的互補(bǔ)關(guān)系。

王志強(qiáng)、孫剛（2003）從金融規(guī)模、金融結(jié)構(gòu)和金融效率三個(gè)角度分別選取了指標(biāo)來(lái)衡量中國(guó)的金融發(fā)展水平，并加入了三個(gè)控制變量：全社會(huì)固定資產(chǎn)投資、進(jìn)出口總額和物價(jià)水平，以人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值表示經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)行實(shí)證分析，其檢驗(yàn)結(jié)果為：20世紀(jì)90年代以來(lái)，金融相關(guān)比率、金融結(jié)構(gòu)比率和儲(chǔ)蓄與貸款之比與人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值之間存在雙向的因果關(guān)系，即以金融相關(guān)比率、金融結(jié)構(gòu)比率和儲(chǔ)蓄與貸款之比衡量的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在雙向的因果關(guān)系，金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又推動(dòng)了金融的全面發(fā)展。

王志虎（2010）年利用1991—2009年間數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)論表明：金融發(fā)展單向引起經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且金融發(fā)展顯著地正向影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，但對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)量影響顯著為負(fù)，總體上金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的推動(dòng)作用不顯著；我國(guó)以銀行為主導(dǎo)的金融體系效率過(guò)低，不利于長(zhǎng)期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

冉光和、李敬、熊德平和溫濤（2006）選擇各省國(guó)有銀行貸款占名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率來(lái)衡量金融發(fā)展水平，實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的對(duì)數(shù)值衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，引入各省資本形成總額占名義國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率、各省通貨膨脹率指標(biāo)作為控制標(biāo)量，實(shí)證研究西部和東部金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的區(qū)域差異，得出如下結(jié)論：西部地區(qū)金融發(fā)展水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間具有金融發(fā)展水平引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的單向長(zhǎng)期因果關(guān)系，而無(wú)明顯的短期因果關(guān)系；東部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融發(fā)展水平既有雙向長(zhǎng)期因果關(guān)系，也有雙向短期因果關(guān)系。

趙新偉（2010）用選擇金融相關(guān)比率FIR作為衡量金融發(fā)展規(guī)模的指標(biāo)、FAE（貸款余額與存款余額之比）作為衡量金融中介效率的指標(biāo)、FMD（鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)、私營(yíng)部門和個(gè)體經(jīng)營(yíng)戶所得信貸之和與總信貸之比）作為衡量金融市場(chǎng)化程度的指標(biāo)，選取人均實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值作為衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)，對(duì)陜西金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究，結(jié)果顯示：金融相關(guān)比率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在雙向的因果關(guān)系，金融中介效率是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的格蘭杰原因，但二者并不是互為因果的關(guān)系，金融市場(chǎng)化程度與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間不存在因果關(guān)系，其中金融相關(guān)比率的提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響要大于后兩者。