證券市場基礎精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇證券市場基礎，期待它們能激發您的靈感。

篇1

近年來，我國在典型工商業企業會計方面確實取得了很多成績，有關部門及會計業界在這一方面作出了卓越努力。不容否認，中國會計制度已經有了很大進步，距離國際會計準則越來越近。但我們必須看到，在典型工商業企業以外，還有很多特殊領域需要會計準則覆蓋，還有許多特殊問題需要作出規定。中國在市場化的過程中經歷的年頭還很少，經驗也很少。因此在許多旁門別類方面的差距還相當之大，所以參考國際經驗是必要的。中國將來的會計準則應該既參照成熟市場經濟中的會計準則，同時也考慮中國國情和特色。這至少是資本市場監管者搞好資本市場的迫切需要。

譬如金融企業改革上市，它關系到中國整體改革的大局。在經濟轉軌的過程中，金融企業出現了較多的不良資產，資本充足率不夠，急需利用資本市場。應該說，中國銀行業一定程度上承擔了中國改革的成本，這是改革的代價。但是在金融企業上市過程中，遇到很多的會計準則和披露準則方面的問題。因此，金融企業上市比一般企業較為復雜，比如銀行在常規貸款之外，還有風險和風險準備方面的問題。目前的會計準則仍可進一步完善，披露標準還要提高，要參照國際標準對金融企業披露提出要求。

可見，會計準則是證券市場發展的基礎性因素，只有具備了高質量的會計準則，證券市場的規范和發展才可能有堅實的基礎。從這個角度上講，會計準則的提高也是中國證券市場規范化的前提。

二、為證券市場服務是會計準則的一項基本目標

會計準則是對會計信息產生過程的一種規范，其根本目標是通過財務資料，真實反映企業的財務狀況和經營成果，為信息使用者提供決策有用的信息。在證券市場上，會計信息具有眾多的使用者，其中最為重要的是投資者（包括潛在投資者）和債權人。投資者和債權人是企業風險資本的主要提供者，與企業具有直接和密切的聯系，他們需要掌握上市公司的會計信息，并據此作出相應決策。因此，滿足投資者和債權人的會計信息需要至關重要。對此，世界各國已達成共識。

作為證券市場的重要主體，投資者最關心的是投資風險及期望收益，他們需要通過會計信息去發現證券的價格。好的會計信息必須同時具備及時性、預測價值和反饋價值，能夠通過幫助使用者預測過去、現在和未來事件的結果，堅持或更正先前預期，從而作出合理的投資決策。好的會計信息還必須有較高的準確度，以使使用者預測企業經營狀況和收益情況有更合理的基礎。盡管在有效的證券市場上，純粹的會計技術的改變對企業價值沒有直接的影響，但會計政策、會計技術會有利于或有害于企業價值的形成。

在我國，對會計準則目標的認識與國際上存在差別。我國《企業會計準則》規定，會計信息首先應當符合國家宏觀經濟管理的要求，其次是滿足有關各方了解企業財務狀況和經營成果的需要，再次是滿足企業內部加強內部經營管理的需要。會計信息的用戶首先是政府，而投資者和債權人的需要在我國會計準則的制定中居于次要地位。這與國際上通行的觀點有較大差別，國際上通行的會計準則目的主要是為投資者、債權人決策服務，為資本市場服務。國際會計準則委員會甚至認為，政府和管理部門的特殊需要不在會計準則主要服務范圍之內，各級政府可以為實現各自的目標，明確規定不同的和例外的要求。但這些要求不應該影響為了其他用戶的利益而公布的財務報表，除非它們也能滿足那些用戶的需要。管理部門可以決定額外信息的形式和內容，以滿足自身的需要，但這些信息的報告不在會計準則框架范圍內。

事實上，我國會計準則確定的三類用戶對會計信息需求的差別較大，共同之處不多。政府作為經濟的宏觀調控者需要的是較籠統的統計數據、匯總數據；國家稅收的需要與會計目標有很多區別，為應付稅收而設計的會計體系是滿足不了其他使用者的需要的。企業管理當局需要的會計信息千差萬別，主要是為內部考核服務；而投資者和債權人因投資、借貸的需要，要求會計信息應能揭示企業的投資價值和經營風險。根據這三類用戶制定的會計體系明顯有別于滿足外部投資者需要的會計體系。而我們在根據這些復合目的制定會計準則時，又未充分了解每類用戶的需求并找出他們的共同之處，而僅僅是將其他國家為外部投資者設計的會計概念和會計體系借鑒過來，形成了現在會計準則多重目標的相互矛盾與沖突。由此造成會計準則與證券市場發展的不協調，滿足不了證券監管的需要，這就要求區分會計準則目標與政府的政策目標，明確會計準則制定的出發點，即真實反映企業的財務狀況，為資本市場服務，為投資者和債權人服務。

準則服務對象的確定毫無疑問受到經濟環境的制約和準則制定者的價值判斷。服務對象的確定是準則制定的基本前提。我國現在的經濟環境和九十年代初剛開始制定會計準則時發生了很大的變化，表現在資本市場尤其是證券市場在社會經濟中的地位和作用有了根本的不同。2002年10月底，我國國內上市公司已超過1210家，總市值占到國民產值的50%左右，二級市場投資者不僅有為數眾多的機構，更有多達6000萬個人的投資場所，已成為亞洲第三大證券市場。證券市場的發展迫切需要會計準則在數量和質量上得到進一步的發展。

三、資本市場全球化對會計準則提出了更高的要求——國際化

近10多年來，資本市場全球化的速度逐步加快。資本市場全球化的趨勢表明，投資者在全球范圍內尋找最佳投資機會；公司則在全球范圍內尋求最低成本的資本。然而，這一發展卻遇到一大障礙，即作為資本市場基石的上市公司財務信息因會計準則存在不同程序的差異而缺乏可比性。這使資本市場交易成本上升，也使市場作用難以發揮。

1997和1998年間，亞洲部分國家發生嚴重的金融危機，進而引發了俄羅斯及部分拉美國家的金融危機。危機的原因之一是透明度不高，會計和審計不可靠。其后，世界銀行、國際貨幣基金組織等要求這些國家必須采用國際會計準則，否則不提供支持。金融危機促使國際會計準則委員會重視新興和轉型經濟國家會計問題，也推動國際會計準則委員會進行徹底的改革，以制定一套高質量的會計準則，在不具備良好準則制定條件的國家使用。

隨著加入WTO，我國經濟融入國際大循環的速度加快，國內企業到海外上市的數量日漸增多，外國投資者也日益關注中國證券市場，上市公司的信息披露標準要求更加嚴格，會計準則的國際化勢在必行。中國證券市場要面對新世紀的挑戰，面對國內外的挑戰，必須加強監管、加快市場化、國際化和規范化進程。

篇2

關鍵詞：高職；證券市場基礎；課程設計

《證券市場基礎》是金融類專業的專業基礎課程，主要是為學生將來到各大證券公司從事客戶經理、證券經紀人，投資公司從事客戶經理、投資顧問，商業銀行從事理財經理提供知識、能力及素質支撐。而通過我們對用人單位的調研顯示，用人單位最看重學生以下三方面素質：（1）扎實的證券專業知識和技能；（2）客戶開發能力和服務意識；（3）一定的投資分析能力。同時證券公司將證券從業資格證書作為入職必備證書。結合以上幾點，我們對本門課程進行了設計。

一、課程設計理念及思路

本課程的設計以職業能力培養為重點，與行業企業合作進行基于教學單元的設計，充分體現職業性、開放性的要求。課程的設計理念及思路為三線并行，雙訓同步：即在14周以前的專業能力學習階段，我們分別從從業資格線、職業技能線、技能大賽線三線展開學習。從業資格線即結合證券從業資格考試開展理論學習；職業技能線即針對證券市場各子市場開展基礎實踐學習；技能大賽線即將證券模擬交易大賽貫穿于整個專業技能學習階段。而在14周，我們將通過證券從業資格考試和模擬考試對學生進行職業資格證定。根據證券法規定，只有通過職業資格認定的人員才可從事證券工作。因此，在15.16周的技能拓展階段，通過職業資格認定的同學將被允許進入校外實訓基地進行學徒制貼崗實訓，而未通過的同學將只能在校內實訓室進行模擬實訓。實訓的業務主要涉及證券開戶業務、產品推介業務、投資咨詢業務等。

二、課程的教學目標

通過校企深度合作，我們制定以職業崗位需求為依據的教學目標，主要包括以下三個方面：第一，課程的知識目標是掌握各證券之間的區別與聯系；掌握股票等證券的發行與交易流程。第二，課程的能力目標是能夠獨立完成股票等證券的交易；能進行簡單的證券交易分析；能為客戶介紹各證券產品；能為客戶提供證券經紀業務的相關服務。第三，課程的素質目標是具備愛崗敬業精神和誠實守信品質；具備良好的溝通表達能力；具備團隊協作能力。

三、課程的內容框架

根據崗位需要等重構課程內容體系，我們以證券市場子市場運作組織課程內容。在內容的選取中，我們充分考慮了證券客戶經理等崗位對求職者知識、能力和素質的要求、證券從業資格考試對考生知識和素質的要求、“證券模擬競賽”對參賽者知識、能力和素質的要求以及生活中投資理財對知識和能力的要求等多方面，以證券市場子市場運作組織課程內容，將課程內容化分為股票市場、債券市場、基金市場、衍生品市場及技能拓展五大模塊，并結合課程性質、崗位能力要求等方面對學時進行合理分配。在學時分配中，我們充分考慮了各專業中本課程面向的目標崗位。比如，證券與期貨專業的目標崗位為證券公司客戶經理，股票市場是其最重要的子市場，也是工作生活中最常涉及的子市場，因此所需學時為16學時。而在這16個學時中，我們將用10學時用于學習股票市場的理論知識，用6學時對股票市場開展股票發行、交易等情景模擬實訓，同時將模擬炒股大賽貫穿于整個股票市場的學習中。而針對于投資與理財專業，則應側重于對各證券的理解并能正確解讀各證券的優缺點、區別與聯系。

四、課程的考核方式

在課程考核方式上，我們建立了多元化的學生學習質量考核體系，即通過專業能力考（80%）和技能拓展考（20%）對學生學習質量進行考核評價。在專業能力考中，又包括對前述三線的考核，即從業考、職業技能考、技能大賽考。作為一門專業基礎課和證券從業資格考試課程，理論知識的掌握最為重要，因此，從業考占比50%。在模擬炒股大賽中，會涉及一些證券交易的基本知識的運用，同時需要學生自學一些投資技巧，因此技能大賽考占比10%。在實訓拓展考中，主要考查學生的綜合知識運用能力、溝通能力、團隊協作能力等，占比20%。

篇3

一、未來幾年我國證券市場進一步發展的有利條件

(一)我國加入wTo將為證券業提供新的發展機遇．中國加入wTo后，長期被政策所保護的金融服務業將不斷開放．從證券業來看，加入wTo后，雖然也會受到一定的不良影響，但更主要的是將有力地推動我國證券業的發展和完善．外資金融機構積極參與我國的證券市場交易，將活躍我國的證券市場，帶來國外成熟的證券市場操作規則和管理經驗，有利于推動我國證券市場的發展和完善．同時，外國銀行、證券機構的大量涌入，有利于促進我國國際金融中心的建立，將為證券業創造更加美好的前景．

(二)我國證券市場已初步形成并將繼續形成一個比較完善的市場體系．隨著改革的不斷向前推進，我國證券市場的規范化建設將會在原來的基礎上邁上一個新臺階．股票、債券、基金等市場品種將不斷豐富，上市公司質量將會明顯提高，交易登記結算將會有新的改進．將基本建設成集中統一的全國結算體系．隨著證券期貨業信息系統的初步建成．證券市場信息質量特有較大提高．證券中介機構體系不斷健全，將形成一批功能完備、服務優良的大型證券公司．證券市場法律法規體系也將趨于完善．由于市場規模的擴大和市場體系的完善．實現規模經營，降低交易成本，市場效率將進一步提高．

(三)我國證券市場還有巨大的發展空間．隨著經濟形勢持續向好，居民金融資產穩步增加，金融意識、證券意識逐步加強，投資渠道日益多樣化，居民購買有價證券的投資傾向將日趨加強．據有關統計資料顯示．股市的總缽規模在逐步擴大。1997年底深滬股市流通市值為5024．42億元，1998年底為5745．48億元，2000年11月底為14980億元．從長遠來看．我國證券市場的發展空間是巨大的，是很有潛力的．

二、21世紀初我國證券市場進一步發展的對策探討

(一)擴大股票和債券發行規模，豐富證券交易品種．市場擴容如果以企業小規模、大數量的方式進行，無疑會助長市場投機氣氛，最終影響市場發展．選擇大量經過改制改造具備入市條件的國有大中型企業入市，發行一定規模的股票、債券，既可以滿足投資者的投資量需求，又能為投資者提供更多的可供選擇的投資品種，對市場健康平穩發展至關重要。控制服票和債券發行，關鍵不在數量，更要的是質量．因此，應當一方面繼續推進企業的股份制改造和規范．另一方面在企業中抓管理、抓技術練內功，提高資本盈利率．這樣，如果上市公司的質量好，股票質券的風險就小。發行規模也就容易擴大．近年來國內不少企業已進行了這方面的探索．通過資產合并重組、壯大規模后上市；或者通過先上市再回頭收購本地工商企業，注入優質資產，迅速壯大已上市公司的資產規模與效益，然后再增資擴股，使優質資產擾質人才優質項目向上市公司轉移．這樣，既確保上市公司的質量．又壯大證券市場的規模．對于證券品種，應實行發行和交易多樣化、國際化．除股票質券之外，還應增加期權和期指等衍生金融品種的交易．債券要增加期限品種，多開發短期債券、可轉換債券等．股票不但在境內發行上市，而且要爭取在海外發行上市，近幾年來，我國企業海外上市已逐步從香港擴展到新加坡紐約、倫敦等股票交易所，境外上市公司已達46家．證券融資的發展日趨國際化．

(二)加快發展證券市場的機構投資隊伍．機構投資者是未來證券市場的主力軍．有了龐大的機構投資者；證券市場就能健康地發展．目前在我國證券市場上，機構投資者的比重僅占20％左右，不利于樹立理性投資的市場理念，因此，應該加快發展機構投資隊伍，吸引更多新生力量進入證券市場．

一是發展和規范投資基金．投資基金是一種體現“集合投資、專家理財”特點的現資融資制度，作為方便大眾的投資融資方式和理財工具，主要通過向社會發行基金證券匯集資金．目前國際上投資基金的發展方興未艾.據有關資料反映，資產規模已達6萬多億美元．在中國，投資基金和投資基金市場盡管姍姍來遲．但發展也初具規模。隨著未來中國證券市場的不斷擴容，加快發展證券投資基金，既可以解決目前6萬億居民儲蓄的分流問題．又可以為我國的證券市場提供巨大的資金來源．同時．在目前國家將部分國有股．法人股報向市場的情況下，如果通過以基金配售的方法間接上市，則不會對市場造成很大的沖擊．由此看來，發展證券投資基金對促進證券市場是具有重要作用的．二是放開保險資金入市．目前保險資金進入股市已初具條件：第一，我國資本市場的規模擴大，品種增加、提供了可選擇性。第二，我國證券市場己逐漸成熟．第三，專業隊伍經驗日益豐富．第四，由保監會和證券會實行雙重監管.因此，保險資金入市勢在必行．1999年10月，我國股市大門己向商業保險資金正面敞開．通過投入證券投資基金的形式間接進入股市。繼同盛基金向11家保險公司配售后、巨博、長陽等基金的配售也相繼進行．隨著相關政策措施陸續出臺，保險資金入市方面的創新步伐將加快．此項創新不僅意味著市場資金面在擴大．更標志著新型投資主體開始加盟股票市場．

(三)充分發揮投資銀行在證券市場中的雙重作用．投資銀行主要從事證券承銷、證券經紀、企業兼并、資產管理念融咨詢項目融資等活動．從發展趨勢看．現資銀行在企業兼并、收購和重組過程中的活動越來越積極，這項業務的規模、重要性將越來越大。投資銀行既是中介機構，又是投資者，具有雙重身份．1999年以來，國家證券部門和中國人民銀行已下發文件，為券商融資開辟渠道．包括券商增資擴股、允許券商進入資金拆借市場、允許券商參與國情回購、允許券商抵押貸款以及券商上市等措施．這一方面表明券商的金融主體地位已經確立，另一方面表明券商的外部經營環境得到改善，綜合性的券商作為投資銀行，應發揮自己的融資優勢，壯大資本實力，幫助企業在債券、股票市場上籌措資金，并通過國際資本市場，幫助一些信譽好、發展潛力大的國有企業到海外上市，為企業提供良好的融資環境，最終擴大金融服務的領域與成效．

(四)不斷推進證券市場向市場化方向發展．近幾年來、我國對證券市場的改革做了大量的工作，使證券市場逐步向國際接軌的方向發展，但要實現證券市場化、國際化還必須花大力氣，繼續努力，逐步完善．

一是改革股票規模的有限性和分配的行政性，建立股票發行審核制度．過去，發行股票、債券．要分配額度，經過層層審批，不但手續煩瑣，而且社會上對于行政干預和暗箱操作頗多微詞．這在一定程度上影響了證券市場的健康發展。對此，一定要堅持以市場為導向，廢除額度分配和規模指標．企業根據市場情況和本身需求申請發行股票，證券管理部門按照有關政策條件對申請股票發行的企業進行審核，把好上市申請和發行審核這第一道關，保證上市公司質量，推動證券市場的規范發展，優化證券市場環境．1999年8月、國務院批準實施《中國證券監督管理委員會股票發行審核委員會條例》，標志著我國股票發行進入了一個更為國際化、法治化的新階段，集中體現了管理部門力圖改進股票發行審核工作，實行公開、公平、公正原則的意愿。這對證券市場的健康發展將起到積極的推動作用，對廣大改制企業和投資者來說，則是一種實際的利益保護．

二是實施市場股票回購，激活上市股份公司．股份回購在國際成熟的資本市場上是常見的公司行為，被作為公司正常的調控手段．在美國和英國，企業回購股票的現象非常普遍．美國公司回購股份的目的有：穩定和提高公司的股價，防止因股價暴跌出現的經營危機；回收股票以獎勵有成就的經營者和從業人員等．實踐證明，上市公司按照股份回購的條件、股本結構的要求，采取適當的方式回購本公司一定比例的股票是可行的．例如當本公司的股票在市場上嚴重背離其投資價值，而且已遠低于每股凈資產值，則可以實施回購，以縮減公司的總股本，提高公司每股凈資產值和每股收益．使公司股票的市場價值重新顯現．而在回購以后．如果公司股價較高，則可以根據需要增發新股；為公司今后發展提供資金支持，也有利于激活證券市場。

三是逐步解決國家股的上市流通問題．增強證券市場的社會監督．目前我國上市公司中的股份有國家股、法人股、公眾股三種類型，其中國家股和法人股不能流通．一方面它們已失去股票原有的意義，既不符合同股同權、同股同利的原則，也不符合國際慣例；另一方面，由于大多數上市企業的控制權牢牢掌握在國家手中，企業內部管理者主要由政府有關部門任命，而被社會投資者監督接管的壓力不足以引起其對自己前途的擔憂，從而缺乏有效的淘汰機制和競爭壓力．使企業無法充分體現企業法人的市場行為．為此，應根據市場承受能力，用五年或者更長時間逐步解決國有股、法人股的上市流通問題，包括企業回購注銷，消除法人股；適當轉讓上市公司中部分國有股權，增大社會資本的比重，既盤活國有資產，同時增強證券市場的社會監督，充分體現企業法人的市場行為．

篇4

關鍵詞:證券市場,退出機制,證券公司

前些年,我國股市持續低迷,不少證券公司陷入經營危機,使得構建證券公司退出機制成為關注的焦點｡目前,相關文章主要集中在學習國外經驗,然而,在借鑒的同時,應更多地考慮我國證券市場的特殊性,并在此基礎上建立更為合理的退出機制｡

縱觀境外,相對完善的投行退出機制可以概括為:在完善的法規和合理的退出程序的前提下,以監控流動性風險為核心,以較完備的中小投資者保護為基礎,實現投資銀行自主､平穩退出｡而國外自成一體的投行退出機制的基礎就是,高度市場化､相對成熟的證券市場｡

反觀我國,“新興+轉軌”的經濟特征突出:一方面,作為一個證券市場不成熟的發展中國家,風險難以得到有效分散;另一方面,處于計劃到市場的轉型經濟當中,又極易受到各種因素的沖擊｡這種特殊的環境下,投資銀行的退出具有特有的緊迫性和特殊性,只有在了解這一特性的基礎上才能構建出真正適應我國證券公司的退出機制｡

1 .歷史困境與“倒逼”現狀:證券市場對投行退出迫切性的影響｡

長期以來,我國并沒有建立證券公司退出機制,面對處于危機的證券公司,我國不是從正面､市場的方式解決,而是不斷采取增資擴股的手段,以期望維持證券公司的經營｡但是,證券公司“零資金”的困境并沒有得到明顯的改善,反而使得政府對于證券公司的約束日益軟化,各種激勵措施的邊際效應逐步遞減 ｡

另一方面,由于一味避免證券公司破產,政府或監管者的行為變得可以預見,使得其在與證券公司的博弈中,始終處于劣勢｡證券公司挾公眾風險以令政府,促使政府或監管者被動地提供再貸款等諸多方面的支持,形成了一個“倒逼機制”,存在嚴重的道德風險｡在這種機制下,即使出現個別證券公司退出,但由于缺乏必要的制度支持和有效地實現途徑,證券公司風險轉嫁的現狀仍無法得到根本改善,形成“漠視風險— —政府埋單— — 再生風險” 的怪圈｡

例如:央行向鞍山證券的15億再貸款,南方證券的80億再貸款,新華證券的14.5億再貸款等等,而再貸款收回的希望十分渺茫｡建立硬約束,實現金融風險處置的制度化,真正建立證券公司的退出機制,已經成為我國證券市場的當務之急｡

2 .證券市場結構對投行退出機制特殊性的影響｡

我國經濟的持續､高速增長,以及證券市場從無到有､從小到大的發展,加之民眾投資選擇渠道的多樣化,的確推動了證券相關行業的繁榮,但也著實掩蓋住了不少的矛盾和問題｡不完善的證券市場,使得與國外成熟､規范的投資銀行相比,我國的證券公司在許多方面還處于非“常”態,也使得我國投行退出機制的建立具有相當的難度｡

第一､市場過于“壟斷” ,減弱了證券市場的流動性,增加了投行退出的難度｡

我國政府從維護社會穩定等方面出發,對證券公司一直采取較為嚴格的市場準入機制,逐漸證券公司的經營特許權產生了名義市場溢價,形成了一個相對壟斷的市場,且是“單向擴容的半封閉式的市場,即只有單一的吸納功能,而尚未真正有效地發揮排放功能” ｡從數量上看,證券公司一直保持穩定增長,從1998年到2002年,證券公司的家數分別是84家､87家､94家､102家､125家(2004年6月30 日為130家)｡盡管市場發生變化,社會資本仍穩定地進入證券行業,即使是市場低迷時期,也沒出現大規模的證券公司退出｡

結果,壟斷使得證券公司缺乏退出的動機｡壟斷租金的存在,使得投資銀行不再以利潤最大化為目標,在競爭中失利的證券公司不愿被兼并收購或破產清算,不能及時止損退出市場;同時,證券業過度擁擠,規模經濟難以實現,嚴重影響了市場的流動性,惡性競爭更增加了公司退出的難度｡

第二､業務過于單一,抗風險性弱,給退出機制的時效性提出更高要求｡

通常,證券公司利用自身在價值發現､評估,交易執行等方面的技術優勢和規模優勢,以較低的成本､提供一系列優質的金融媒介服務｡因此,證券公司的核心競爭力是不斷推出保值､增值的金融產品和服務｡

然而在我國,證券公司的業務集中在一級市場的承銷､二級市場的經紀和自營業務,買方業務(單筆利潤率低,資金缺口大)過度膨脹;而證券公司的賣方業務(金融產品和服務的創新及出售,比如批股式發行和做市商交易)因為種種管制無法拓展,形成了極不對稱的業務格局｡換言之,在相當程度上,我國的證券公司只能利用可侵占的資金,通過杠桿效應,投機獲利｡在這種盈利模式下,證券公司的經營狀況對于市場波動異常敏感,市場的輕微波動都會使得一個看上去還算穩健的公司迅速陷入困境｡

結果,證券公司不平衡的業務架構,使得公司經營變得相當脆弱,這就要求我國證券公司的退出機制,特別是預警系統的指標選擇必須有很強的市場先行性,能夠更快､更準確地反映市場價格､供求的變化以及發展趨勢,否則,即使構建了退出體系,其產生的結構調整效果也會受到很大的影響｡

第三､基礎制度過于薄弱,退出機制缺乏必要外部環境支持｡

退出機制的外部建設包括:完善的法律法規,健康的民眾投資心理｡國外,成熟､理性的投資者更重視長期的投資回報,相反我國,投資民眾更趨向于短期投機獲利,對證券公司“倒閉､破產”的風險缺乏足夠的認識;同時,我國特有的“政策市”造就了證券市場“只會賺,不會賠”的認識怪論,使得人們不愿承認既定損失的存在;加之長期受計劃經濟的影響,當證券公司陷入危機時,普通投資者往往寄希望于政府買單,減少損失,而不是選擇市場化退出｡

結果,這種非理性的投資心理 使得大眾投資人不愿接受證券公司的退出行為,同時,又進一步加劇了政府或監管者在與證券公司博弈中的被動局面,投資銀行的退出機制很難得到真正的實施和推行｡

第四､操作風險過于集中,且影響面大,退出機制應更具謹慎性｡

經粗略估算,證券公司的資金涉及客戶保證金､自有資金､銀行貸款､委托理財資金､托管國債或企業債券等｡與國外成熟的投行相比,我國證券公司缺乏有效的內控機制,違規操作已經成為一種普遍現象,其中,違規挪用客戶保證金､法人名義的個人集資委托理財資金､挪用托管的國債､企業公司債券進行回購交易占了絕大部分｡

分析資金的來源,可以看出絕大部分屬于個人投資者,數額巨大,且要求即時兌付,一旦市場行情不好,公司決策失誤,很容易造成“虧庫”,而無法再向投資者兌付,進而引起整個社會的恐慌｡

結果,由于內控機制的薄弱,證券公司積累大量的操作風險,且極易擴散和傳染成社會性風險,給整個社會帶來巨大的震動;因而,要求證券公司的退出設計(包括規則的設計､程序的設計)則更需要謹慎和細致,以避免市場和社會的劇烈波動｡

我國的證券市場折射出新興市場國家的快速發展和不成熟的特征,在增加市場風險,催生投行退出機制的同時,也帶來了我國投行退出的特殊性,我們只有在充分分析這一特性的基礎上,才能真正建立起科學､合理的投資銀行退出機制｡

參考書目:

[1]倪浩嫣.證券公司退出機制探析,政法論叢,2005,(2).

[2]巴曙松.證券公司退出機制啟示,時代金融,2005,(3).

[3]李國旺等. 我國證券公司退出機制研究,

篇5

我們都是有夢想卻不知道怎么努力付出的糾結體，是一個需要別人幫忙規劃人生的幼稚派。小編整理“證券從業資格《金融市場基礎知識》模擬練習題”供考生參考。

1、證券公司設立私募基金子公司與設立另類子公司均要求（ ）。

①具備中國證監會核準的證券自營業務資格

②最近六個月各項風險控制指標符合中國證監會及中國證券業協會的相關要求，且設立子公司后，各項風險控制指標仍持續符合規定

③最近一年未因重大違法違規行為受到刑事或行政處罰，且不存在因涉嫌重大違法違規正受到監管部門和有關機關調查的情形

④公司章程有關對外投資條款中明確規定公司可以設立子公司，并經注冊地中國證監會派出機構審批

A.①②③

B.①②④

C.②③④

D.①②③④

參考答案：C

參考解析：考查證券公司設立私募基金子公司與設立另類子公司要求的區別，①具備中國證監會核準的證券自營業務資格僅是證券公司設立另類子公司的要求。

2、國務院證券監督管理機構由（ ）組成。

①中國證券監督管理委員會

②中國證券監督管理委員會的派出機構

③證券交易所

④行業協會

A.①②

B.①③

C.①④

D.③④

參考答案：A

參考解析：國務院證券監督管理機構依法對證券市場實行監督管理，維護證券市場秩序，保障其合法運行。國務院證券監督管理機構由中國證券監督管理委員會及其派出機構組成。

3、下列關于SHIBOR的說法，不正確的是（ ）。

A.由中國人民銀行于2007年開始試運行

B.屬于貨幣市場格局之一

C.目前已成為認可度高、應用廣泛的貨幣市場基準利率之一

D.不具有廣泛性，不能幫助金融結構提高自主定價能力

參考答案：D

參考解析：為推進利率市場化改革，提高金融機構自主定價能力，健全貨幣政策傳導機制，培育貨幣市場基準利率，中國人民銀行于2007年開始運行上海銀行間同業拆借利率，目前它已成為認可度高、應用廣泛的貨幣市場基準利率之一。選項D不正確，其余符合。

4、財政政策對股票價格造成影響的途徑包括（ ）。

①中央銀行采取緊縮性貨幣政策，促使股價下跌

②擴大財政赤字，增加財政支出，刺激經濟發展

③調節稅率，影響企業利潤和股息

④干預資本市場各類交易適用的稅率

A.①②③

B.②③④

C.①③④

D.①②④

參考答案：B

參考解析：考查財政政策對股票價格的影響，①屬于貨幣政策的影響。

5、按照《證券法》的規定，證券登記結算公司應該履行以下職能（ ）。

①證券賬戶、結算賬戶的設立和管理

②證券的存管與過戶

③證券持有人名冊登記及權益登記

④受發行人委托派發證券權益

⑤證券交易所上市證券交易的清算、交收及相關管理

A.①②③④

B.①③④⑤

C.②③④⑤

D.①②③④⑤