區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新點精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術(shù)，我們?yōu)槟鷾?zhǔn)備了不同風(fēng)格的5篇區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新點，期待它們能激發(fā)您的靈感。

篇1

1、區(qū)塊鏈技術(shù)概述

區(qū)塊鏈概念最早于2008年提出，它是在已有技術(shù)上進行的獨創(chuàng)性的組合創(chuàng)新，其核心技術(shù)包括P2P網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、非對稱加密、共識機制、智能合約等。區(qū)塊鏈技術(shù)特別適用于具備多方協(xié)作、節(jié)點共信、信用透明等特征的場景，天然具有降低信任成本、實現(xiàn)數(shù)據(jù)主權(quán)、提升運行效率等優(yōu)勢。產(chǎn)業(yè)界和學(xué)術(shù)界都不斷對區(qū)塊鏈技術(shù)進行研究和探索，但當(dāng)前區(qū)塊鏈發(fā)展仍面臨不少挑戰(zhàn)，主要集中在技術(shù)、場景以及頂層設(shè)計方面。

2、國內(nèi)外區(qū)塊鏈發(fā)展現(xiàn)狀

1）各國政府高度重視區(qū)塊鏈的發(fā)展，先后出臺系列政策

從2016年開始各國政府已經(jīng)關(guān)注到區(qū)塊鏈的價值，2017年亞洲各國加快布局，2018年進入高速發(fā)展階段，各國區(qū)塊鏈技術(shù)的落地應(yīng)用涌現(xiàn)。美國、英國和中國在應(yīng)用方面布局較早，并在金融、供應(yīng)鏈等行業(yè)領(lǐng)域形成豐富的應(yīng)用案例。新加坡、日本、韓國等國區(qū)塊鏈應(yīng)用方向上較為聚焦，政策上較為開放。在經(jīng)費支持方面，美國政府直接給予研究人員和區(qū)塊鏈公司科研經(jīng)費，英國、新加坡、日本、韓國主要以投資區(qū)塊鏈項目為主。

2）國內(nèi)外巨頭紛紛布局區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)，推動技術(shù)與應(yīng)用發(fā)展

國內(nèi)外巨頭企業(yè)于2015年便開始關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)，更多關(guān)注于技術(shù)研究與概念驗證，部分企業(yè)于2106年開始進軍區(qū)塊鏈行業(yè)，2017年國內(nèi)外各巨頭企業(yè)動作更加頻繁，紛紛開始落地應(yīng)用探索，2018年則涌現(xiàn)出了一大批區(qū)塊鏈解決方案和應(yīng)用案例。國內(nèi)外互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)非常關(guān)注區(qū)塊鏈底層平臺研發(fā)，推出區(qū)塊鏈即服務(wù)（BaaS）平臺，并在供應(yīng)鏈金融、溯源、數(shù)字版權(quán)、物流追蹤等方向積極探索應(yīng)用。百度基于區(qū)塊鏈開展百度百科數(shù)據(jù)上鏈、圖騰存證，騰訊開展供應(yīng)鏈金融應(yīng)用及BaaS服務(wù)，阿里推出食品溯源、跨境結(jié)算等應(yīng)用。

3）開源是推動區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的重要方式，國外社區(qū)活躍

開源是推動區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的重要方式，涌現(xiàn)了以太坊、超級賬本、DFINITY、BCOS、安鏈云、DNA等一系列開源平臺，開源社區(qū)、企業(yè)界、高校經(jīng)過積極探索在智能合約、分片存儲、網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化、跨鏈交互等方向創(chuàng)新形成了一系列關(guān)鍵技術(shù)，但以太坊等平臺也經(jīng)歷了多次擁堵事件、安全事件，所以性能、容量、安全的優(yōu)化提升是各個平臺的關(guān)注點。另外，通過分析國內(nèi)外區(qū)塊鏈開源平臺的關(guān)注度和活躍度，明顯看出國內(nèi)區(qū)塊鏈開源平臺的活躍度與國外存在一定差距，需要加大力度推進國內(nèi)區(qū)塊鏈開源平臺的研發(fā)投入。

4）人才培養(yǎng)是區(qū)塊鏈創(chuàng)新的關(guān)鍵，國內(nèi)外高校積極布局

當(dāng)前全球范圍內(nèi)共計29所高校已開設(shè)區(qū)塊鏈相關(guān)課程和培訓(xùn)，大力培養(yǎng)區(qū)塊鏈專業(yè)人才。我國總計10家高校開設(shè)了人才培養(yǎng)課程，位于全球之首，這表明中國在人才培養(yǎng)意識方面已經(jīng)走在世界前列，其中上海地區(qū)已有4家高校開設(shè)相關(guān)課程，占中國高校總數(shù)的近一半，這四家高校中有三家位于楊浦區(qū)。

3、上海區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用發(fā)展概況

1）上海已形成完備的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)生態(tài)，底層平臺全國領(lǐng)先

上海目前已經(jīng)形成了從理論技術(shù)研究到底層平臺研發(fā)再到行業(yè)應(yīng)用創(chuàng)新的完整生態(tài)體系，復(fù)旦、交大、同濟、財大等高校都在開展區(qū)塊鏈技術(shù)的研究和人才培養(yǎng)，上海擁有工信部認定的微眾銀行、萬向區(qū)塊鏈、矩陣元聯(lián)合打造的BCOS，眾安研發(fā)的安鏈（AnnChain）等區(qū)塊鏈開源平臺，分布科技的DNA也通過中國電子標(biāo)準(zhǔn)化研究院的《區(qū)塊鏈參考架構(gòu)》符合性測試。在金融、供應(yīng)鏈、航運物流等領(lǐng)域有一大批企業(yè)在開展應(yīng)用研發(fā)，也成立了一些行業(yè)聯(lián)盟、研究機構(gòu)，在推動區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中起到了巨大作用。

2）上海出臺了系列政策，高校、聯(lián)盟協(xié)同推動區(qū)塊鏈技術(shù)與應(yīng)用

上海從2016年開始推動區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用探索，下圖為上海市區(qū)塊鏈相關(guān)政策出臺時間，截止目前上海各政府部門已出臺近10項相關(guān)的政策和建議。

上海自2016年4月開始，各企業(yè)機構(gòu)紛紛成立了一系列聯(lián)盟機構(gòu)推動區(qū)塊鏈技術(shù)的聯(lián)合研發(fā)與應(yīng)用，下圖為相關(guān)聯(lián)盟成立的時間，截止目前至少已有7家企業(yè)、機構(gòu)和高校成立的聯(lián)盟機構(gòu)開展區(qū)塊鏈的研究。

從2016年2月開始，上海高校已經(jīng)開始推進區(qū)塊鏈技術(shù)研究和人才培養(yǎng)，復(fù)旦大學(xué)、同濟大學(xué)、上海交通大學(xué)、上海立信會計金融學(xué)院、上海大學(xué)、華東理工大學(xué)、上海財經(jīng)大學(xué)等高校先后成立了研究機構(gòu)、聯(lián)合實驗室等。

3）上海培育了一批技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)，在技術(shù)方面有一定優(yōu)勢

根據(jù)工信部信息中心的2018中國區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)白皮書顯示，截至2018年3月底，全國有區(qū)塊鏈企業(yè)456家，目前上海有區(qū)塊鏈企業(yè)95家位列全國第二；從國內(nèi)區(qū)塊鏈融資事件地域分布來看，上海有73輪次，排名全國第二，上海區(qū)塊鏈發(fā)展有一定基礎(chǔ)優(yōu)勢。從上海區(qū)塊鏈企業(yè)注冊地域來看，浦東新區(qū)數(shù)量最多，為27家，楊浦、松江、奉賢、寶山、虹口、黃埔等地區(qū)也是塊鏈企業(yè)注冊較多的區(qū)域。上海的萬向區(qū)塊鏈、分布科技、金丘科技等技術(shù)公司位于虹口、楊浦等地；同時，楊浦、浦東等區(qū)都有著高科技園區(qū)和高校分布，復(fù)旦大學(xué)、同濟大學(xué)、上海財經(jīng)大學(xué)都位于楊浦五角場。通過楊浦區(qū)的配套政策，相信楊浦將成為后續(xù)推進區(qū)塊鏈發(fā)展的重要創(chuàng)新區(qū)域和基地之一。

根據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局專利數(shù)據(jù)，我國已公開的區(qū)塊鏈專利申請數(shù)量達到了2077件。上海申請數(shù)量為170項，與北京、廣東、浙江有一定差距。目前，區(qū)塊鏈的技術(shù)專利主要集中在數(shù)據(jù)技術(shù)、加密技術(shù)、共識技術(shù)、智能合約、區(qū)塊鏈應(yīng)用等方面，區(qū)塊鏈應(yīng)用的專利最多有700多項。上海區(qū)塊鏈專利申請主要以企業(yè)為主，復(fù)旦、上海交大、同濟區(qū)塊鏈專利合計15項，從一個側(cè)面反映了區(qū)塊鏈的研發(fā)集中在企業(yè)，高校在中間的作用發(fā)揮還不明顯，有必要鼓勵高校在區(qū)塊鏈理論技術(shù)方面做重點突破。

經(jīng)過兩年多的探索，上海已經(jīng)在供應(yīng)鏈金融、保險、電子存證等行業(yè)領(lǐng)域有了試點應(yīng)用，并形成了一批典型案例，為區(qū)塊鏈的應(yīng)用落地和推廣起到了很好的示范效果。通過對上海近百家區(qū)塊鏈企業(yè)調(diào)研和深入分析，編寫組收集掌握了一手素材和典型案例，其中有特色的案例包括：萬向區(qū)塊鏈打造區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺，基于汽車產(chǎn)業(yè)核心企業(yè)數(shù)據(jù)，為中小企業(yè)供應(yīng)商提供信用背書，開發(fā)供應(yīng)鏈中的“長尾客戶”，緩解多級供應(yīng)商融資難、融資成本高的問題；眾安保險采用區(qū)塊鏈存儲處理健康險電子保單21.27萬份，涉及保費收入3736.36萬元；連陌科技利用區(qū)塊鏈和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，打造的全球首個區(qū)塊鏈科技養(yǎng)殖項目“步步雞”，獲得中國區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展論壇組織的第二屆中國區(qū)塊鏈開發(fā)大賽特等獎；電子數(shù)據(jù)存證產(chǎn)品-法鏈已為法大大等合作伙伴的150萬/日電子合同提供存證后端。

4）上海區(qū)塊鏈技術(shù)具有一定優(yōu)勢，但后續(xù)發(fā)展還存在不足

上海在區(qū)塊鏈發(fā)展方面具有一定的優(yōu)勢，例如擁有萬向區(qū)塊鏈、眾安、分布科技、金丘科技等一批區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)企業(yè)，底層平臺技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先；區(qū)塊鏈天然適用于多方協(xié)作、多信任主體間建立信任機制，上海擁有金融、航運、供應(yīng)鏈等眾多潛在應(yīng)用場景；上海各大高校紛紛成立區(qū)塊鏈研究機構(gòu)，開展區(qū)塊鏈教育與培訓(xùn)，具有一定人才儲備。

但是上海在一定程度上還存在不足，從前面分析可知，區(qū)塊鏈技術(shù)起源于國外，國內(nèi)在核心技術(shù)方面還不完善，許多底層平臺依賴于國外開源項目；在產(chǎn)業(yè)應(yīng)用方面，聯(lián)盟組織發(fā)揮的作用還有待于挖掘和進一步加強，需要協(xié)同行業(yè)主管部門共同推動應(yīng)用落地；上海區(qū)塊鏈企業(yè)還是較為分散，產(chǎn)業(yè)各方很難形成合力，需要打造專門的集聚區(qū)，在頂層規(guī)劃方便也需要進一步強化。

4、上海區(qū)塊鏈技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展建議

上海區(qū)塊鏈技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展將緊密圍繞上海“五個中心”建設(shè)的總體戰(zhàn)略，抓住“信息互聯(lián)網(wǎng)”向“價值互聯(lián)網(wǎng)”發(fā)展升級的契機，培育具備全球規(guī)模和影響力的平臺經(jīng)濟、全球規(guī)模和競爭力的行業(yè)巨頭，不斷創(chuàng)新應(yīng)用新模式、探索產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)，服務(wù)上海創(chuàng)新之城、人文之城、生態(tài)之城建設(shè)。

上海在區(qū)塊鏈底層平臺研發(fā)方面相比國內(nèi)其他地區(qū)有一定優(yōu)勢，結(jié)合目前區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展趨勢，我們建議從基礎(chǔ)理論、技術(shù)平臺、共性技術(shù)三方面進行投入和布局。基礎(chǔ)理論方面：由于區(qū)塊鏈?zhǔn)且豁椉蓜?chuàng)新技術(shù)，目前的加密、共識算法等其核心技術(shù)，需要積極探索和創(chuàng)新，若要推動上海區(qū)塊鏈技術(shù)能級的提升需要從基礎(chǔ)研究開始培育，我們重點考慮區(qū)塊鏈共識算法、智能合約形式化驗證、抗量子隱私保護、跨鏈交互等；技術(shù)平臺方面：解決當(dāng)前區(qū)塊鏈技術(shù)實際應(yīng)用中所面臨的問題，我們重點考慮區(qū)塊鏈技術(shù)平臺的性能優(yōu)化和安全管控；共方面：我們建議重點推動行業(yè)應(yīng)用過程中的區(qū)塊鏈功能、性能、安全等測試、驗證服務(wù)環(huán)境建設(shè)等，幫助企業(yè)降低應(yīng)用難度和成本。

篇2

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈技術(shù)；應(yīng)用；風(fēng)險管理

區(qū)塊鏈作為信息領(lǐng)域的前沿技術(shù)，正在技術(shù)創(chuàng)新和風(fēng)投領(lǐng)域掀起一波浪潮。以區(qū)塊鏈為技術(shù)支撐的產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，金融行業(yè)是其優(yōu)先落地應(yīng)用的主要領(lǐng)域，基于對區(qū)塊鏈的探索及其自身的發(fā)展，區(qū)塊鏈技術(shù)的觸角在未來會伸向越來越多的其他領(lǐng)域和行業(yè)。然而，正是從金融行業(yè)發(fā)現(xiàn)區(qū)塊鏈在實際應(yīng)用中會帶來資產(chǎn)和管理上的風(fēng)險損失，因此本文針對區(qū)塊鏈在哪些領(lǐng)域得到了哪些應(yīng)用、現(xiàn)狀如何、應(yīng)用中的風(fēng)險如何評估及評價，試做一些探討。

一、區(qū)塊鏈技術(shù)介紹

（一）概念。對區(qū)塊鏈概念的理解可以分為狹義和廣義兩個層次。狹義視角下，區(qū)塊鏈指的是一種特殊的鏈?zhǔn)綌?shù)據(jù)存儲結(jié)構(gòu)；廣義視角下，區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N技術(shù)集合，其中包括幾種基礎(chǔ)技術(shù)，如分布式存儲、加密算法、點對點網(wǎng)絡(luò)等。用戶基于共識協(xié)議和分布式架構(gòu)技術(shù)進行可信數(shù)據(jù)的交換以及存儲是區(qū)塊鏈在實際應(yīng)用中發(fā)揮的主要作用。目前為止，區(qū)塊鏈技術(shù)在行業(yè)內(nèi)還未形成統(tǒng)一定義。2016年10月，由中國工業(yè)和信息化部的《中國區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書》將區(qū)塊鏈技術(shù)描述為分布式數(shù)據(jù)存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等計算機技術(shù)的新型應(yīng)用模式。（二）優(yōu)勢及劣勢1、核心優(yōu)勢。當(dāng)前，信息技術(shù)處于一個快速發(fā)展的時代，然而信息有效性和數(shù)據(jù)可靠性卻無法得到保證，區(qū)塊鏈的出現(xiàn)由于其技術(shù)的特殊機制，其中的數(shù)據(jù)具有“可信”的寶貴特征，使得我們對數(shù)據(jù)高效率的獲取看到了一線希望。下文介紹區(qū)塊鏈技術(shù)在應(yīng)用中的主要優(yōu)勢。（1）集體維護。在區(qū)塊鏈的數(shù)據(jù)系統(tǒng)中，除交易用戶的私有信息會被加密，其余數(shù)據(jù)系統(tǒng)均對所有節(jié)點用戶開放。因此區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中的數(shù)據(jù)會受到所有具有維護功能節(jié)點的共同維護，由于所有節(jié)點都有訪問的權(quán)限，通過公共鏈的公開接口，任何人都可以對區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)以及相關(guān)應(yīng)用進行查詢和開發(fā)，系統(tǒng)信息處于高度透明狀態(tài)。（2）去中心化。區(qū)塊鏈?zhǔn)褂梅植际劫~本核算和存儲，采用對等網(wǎng)絡(luò)技術(shù)對數(shù)據(jù)進行存儲，打破原有利用中心化的硬件和管理機構(gòu)管理數(shù)據(jù)的方式。區(qū)塊鏈中所有節(jié)點的權(quán)利和義務(wù)都相等，單獨節(jié)點的變動無法對整個系統(tǒng)的整體運作產(chǎn)生影響，以此保證節(jié)點之間的相對獨立性以及系統(tǒng)運行的整體性。（3）無需信任系統(tǒng)。區(qū)塊鏈的節(jié)點之間遵循一套固定算法進行交換，參與人無需對任何人信任，系統(tǒng)的安全性反而會隨著參與點的增加而提高。因此，在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中的交易雙方無需通過傳統(tǒng)公開信息的方式產(chǎn)生相互信任，這將有助于系統(tǒng)交易過程中的信用累積。（4）信息不可篡改。在信息進入?yún)^(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)之前需要經(jīng)過驗證，驗證通過之后被添加至區(qū)塊鏈就會被永久存儲，無法篡改。在區(qū)塊鏈系統(tǒng)中按照時間先后順序生成一套不可篡改、可信任的數(shù)據(jù)庫，以此規(guī)避一些由于數(shù)據(jù)篡改產(chǎn)生的不法行為。這也決定了區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)極高的穩(wěn)定性和可靠性。2、核心劣勢。由于區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用尚處于不成熟階段，其帶來優(yōu)勢的同時也出現(xiàn)不可避免的缺點，甚至有些優(yōu)勢在某些方面也會成為技術(shù)本身的劣勢。（1）無隱私性。區(qū)塊鏈采用分布式賬本核算和存儲數(shù)據(jù)，在公有鏈上等于每個節(jié)點的用戶都可以查看完整賬本，同時由于區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)存儲、管理交易過程的可追溯性，交易過程中的數(shù)據(jù)都是公開透明的。這就意味如果某個人的賬戶被知曉，通過區(qū)塊鏈就能知道他的資產(chǎn)情況以及每一單交易記錄，無法保證用戶交易過程中的隱私性。（2）監(jiān)管危機。區(qū)塊鏈的去中心、自治化特點淡化了國家監(jiān)管的概念。然而監(jiān)管要求是所有技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)遵循的底線。對區(qū)塊鏈的監(jiān)管力度提高，一方面在區(qū)塊鏈商業(yè)應(yīng)用過程中可以提供合規(guī)性保護；另一方面由于這項新技術(shù)的未完全開發(fā)性和虛擬性，其相關(guān)法律和制度的建立仍然需要進一步研究和跟進，監(jiān)管程度和立法的尺度如果掌握不好也可能會毀掉區(qū)塊鏈。（3）安全性問題。私鑰安全是保證區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)不可逆、不可偽造的前提，而用戶作為生成和保管私鑰的主體，不存在第三方參與，因此私鑰一旦泄露或丟失，賬戶的資產(chǎn)便無法做任何操作。私鑰的保密性主要通過非對稱加密算法實現(xiàn)，隨著計算機技術(shù)的發(fā)展，采用新技術(shù)對非對稱加密算法進行破解存在一定可能性，這將對區(qū)塊鏈技術(shù)造成安全隱患。（4）數(shù)據(jù)確認的延遲性。區(qū)塊鏈的交易無法保證時效性。以比特幣在區(qū)塊鏈中的交易為例，網(wǎng)絡(luò)傳輸會影響到交易的有效性。這是因為這筆交易要被網(wǎng)絡(luò)大多數(shù)節(jié)點知曉，并且認可后方可進行。同時還受一個小概率事件影響，就是當(dāng)網(wǎng)絡(luò)上同時有2個或以上節(jié)點競爭到記賬權(quán)力，那么在網(wǎng)絡(luò)中就會產(chǎn)生2個或以上的區(qū)塊鏈分支，這時到底哪個分支記錄的數(shù)據(jù)是有效的，則要再等下一個記賬周期，最終由最長的區(qū)塊鏈分支來決定。因此，區(qū)塊鏈的交易數(shù)據(jù)是有延遲性的。（5）信息不可篡改。數(shù)據(jù)被用戶變動的可能性微乎其微既是區(qū)塊鏈的優(yōu)點也是缺點。舉個例子：區(qū)塊鏈中用戶交易的地址信息如果填寫錯誤將無法撤銷并會造成永久損失；私鑰丟失也同樣會導(dǎo)致無法挽回的損失。在現(xiàn)實情境中如果銀行卡丟失或密碼忘記都可以通過一定方式找回，及時阻止損失的發(fā)生或盡可能降低損失。（三）應(yīng)用領(lǐng)域。目前關(guān)于區(qū)塊鏈技術(shù)，理論性的探討居多，其應(yīng)用還處于一個探索期，切實展開應(yīng)用的領(lǐng)域主要集中在金融行業(yè)。不過現(xiàn)在一些產(chǎn)業(yè)和企業(yè)已經(jīng)開始嘗試區(qū)塊鏈技術(shù)，根據(jù)目前發(fā)展態(tài)勢，區(qū)塊鏈可能在分享經(jīng)濟、供應(yīng)鏈管理、數(shù)字資產(chǎn)管理這三個領(lǐng)域落地。首先，由于分享經(jīng)濟的資源和資產(chǎn)呈現(xiàn)一定分散化，交易雙方無需過多信任，基于區(qū)塊鏈技術(shù)無需信任系統(tǒng)和去中心化的特點將有助于分享經(jīng)濟的運行。其次，具有連續(xù)性的鏈條交易也可以應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)。例如在供應(yīng)鏈管理過程中，一些電商平臺可以通過區(qū)塊鏈技術(shù)對所有商品進行追蹤溯源，并且記錄不可篡改，以此來保證產(chǎn)品安全。最后，一些頻繁交易的數(shù)字資產(chǎn)管理可以利用區(qū)塊鏈技術(shù)規(guī)避交易風(fēng)險。在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸中，區(qū)塊鏈技術(shù)可以全程保存出借人和借款人雙方的交易行為記錄并且無法更改。依托區(qū)塊鏈技術(shù)，在建立智能合約的基礎(chǔ)上幫助雙方清晰明了地掌握交易過程，以此提升違約難度，極大降低違約風(fēng)險。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用風(fēng)險分析

（一）利用安全表法識別風(fēng)險。安全檢查表法是根據(jù)系統(tǒng)工程的分析思想，在對系統(tǒng)進行分析的基礎(chǔ)上，找出所有可能存在的風(fēng)險源，然后以提問方式將這些風(fēng)險因素列在表格中。最基礎(chǔ)的安全檢查表由四個欄目組成，包括序號欄、安全檢查項目欄、判斷欄和備注欄。根據(jù)目前區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展以及在應(yīng)用過程中可能出現(xiàn)的問題建立安全檢查表，列舉出6個安全檢查項目對區(qū)塊鏈技術(shù)在應(yīng)用中可能存在的風(fēng)險進行識別，如表1所示。（僅代表個人觀點）（表1）（二）存在的風(fēng)險。區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€分布式的大賬本，具有去中心化、交易不可篡改、信息透明可查詢的特點。理論角度來看，區(qū)塊鏈所具備的一些特點能夠保證其系統(tǒng)的可靠，然而區(qū)塊鏈在實際應(yīng)用中仍然存在一定風(fēng)險隱患。同時，基于以上安全檢查表的判斷結(jié)果可以看到，區(qū)塊鏈技術(shù)在應(yīng)用中由于會存在黑客攻擊無法及時阻止以及技術(shù)有限性無法準(zhǔn)確識別交易主體，導(dǎo)致產(chǎn)生以下可能的風(fēng)險。1、技術(shù)風(fēng)險。區(qū)塊鏈所依托的技術(shù)支撐龐大而復(fù)雜，數(shù)據(jù)層、網(wǎng)絡(luò)層、共識層、智能合約層、應(yīng)用層是構(gòu)成區(qū)塊鏈的五層技術(shù)架構(gòu)。為了保證技術(shù)架構(gòu)之間協(xié)調(diào)運行，確保網(wǎng)絡(luò)正常運行，進而產(chǎn)生信任，需要通過默克爾樹、非對稱加密、哈希算法等多種技術(shù)和算法復(fù)雜而又精密的組合才能實現(xiàn)。由此可以看到，代碼編寫無誤、程序正常運行、加密算法可靠準(zhǔn)確是區(qū)塊鏈產(chǎn)生信任的前提，如果其中任何一個環(huán)節(jié)發(fā)生問題或錯誤，都會造成信任危機。2、業(yè)務(wù)管理風(fēng)險。區(qū)塊鏈中的全網(wǎng)數(shù)據(jù)會被每個節(jié)點存儲和驗證，單個節(jié)點無法更改數(shù)據(jù)。只有獲得大部分節(jié)點的同意，才有可能對數(shù)據(jù)進行變更，因此在業(yè)務(wù)管理上存在滯后或無法挽回的風(fēng)險。例如，2016年6月，以太坊上theDAO被黑客盜取高達360多萬以太幣（按事發(fā)前價格折算約5億元人民幣）的數(shù)字資產(chǎn)，由于區(qū)塊鏈不可篡改，theDAO管理者無法撤銷這筆交易，只好求助于社區(qū)，最終以太坊創(chuàng)始人通過個人權(quán)威說服了大部分節(jié)點，共同修改黑客賬戶，才挽救這筆被盜資產(chǎn)。業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的修改和撤回在傳統(tǒng)交易系統(tǒng)中是非常常見的事情，然而在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)中由于信息的穩(wěn)定性就變得異常困難。3、智能合約風(fēng)險。共同維護區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)運行的節(jié)點，具備同等的權(quán)利和義務(wù)，當(dāng)智能合約在某個節(jié)點部署后，相應(yīng)代碼會在全網(wǎng)的每個節(jié)點同時運行并校驗彼此的結(jié)果。這種節(jié)點關(guān)聯(lián)性會導(dǎo)致某一節(jié)點的智能合約出現(xiàn)問題時波及到其他節(jié)點的正常運行。例如，2016年10月以太坊上有節(jié)點惡意執(zhí)行大量消耗磁盤IO的智能合約，使得全網(wǎng)負載大幅增加，導(dǎo)致以太坊上大部分應(yīng)用都無法順利運行，全網(wǎng)一度陷入癱瘓。后經(jīng)緊急程序升級修正了此問題，才使以太坊上的應(yīng)用恢復(fù)正常。4、法律風(fēng)險。區(qū)塊鏈應(yīng)用中的各種風(fēng)險最終都將可能轉(zhuǎn)化為法律風(fēng)險，當(dāng)企業(yè)在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的過程中無法識別和處理這些風(fēng)險時，很有可能會面臨法律上的約束或制裁，又或者牽扯耗費大量物力財力的訴訟。另外，區(qū)塊鏈集體維護、集體使用的特點同樣面臨新的法律挑戰(zhàn)，如果某個節(jié)點存儲了不合法的數(shù)據(jù)，基于數(shù)據(jù)同步原則，其他節(jié)點均會存儲相同違法數(shù)據(jù)，這個時候是否所有節(jié)點的用戶都將面臨法律責(zé)任？

三、風(fēng)險評價

（一）利用SWOT評價風(fēng)險。利用SWOT分析法，定性分析區(qū)塊鏈技術(shù)自身及其在應(yīng)用中存在的優(yōu)劣勢和面臨的機會與威脅，如表2所示。（表2）（二）根據(jù)SWOT分析制訂策略方案。根據(jù)SWOT分析矩陣，可以得到定性的風(fēng)險評價結(jié)果，主觀上可以判斷應(yīng)采取何種策略應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，具體策略如表3。（表3）（三）評價結(jié)果分析。針對區(qū)塊鏈技術(shù)在應(yīng)用中的技術(shù)優(yōu)勢、劣勢以及現(xiàn)階段面臨的機遇、威脅，構(gòu)建其SWOT分析矩陣，可以清楚地看到，在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用中應(yīng)當(dāng)采取何種決策，在發(fā)揮優(yōu)勢和機會的同時規(guī)避劣勢和威脅。區(qū)塊鏈的發(fā)展正處于史無前例的機遇期，理論概念面向群眾的廣泛普及、政府的大力支持、企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的需求正在為其快速穩(wěn)定發(fā)展提供強大的推動力。結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的評價結(jié)果，區(qū)塊鏈技術(shù)的更高價值還未被完全開發(fā)，未來應(yīng)當(dāng)通過企業(yè)這個微觀主體，結(jié)合區(qū)塊鏈技術(shù)的特點及技術(shù)優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相結(jié)合。

四、風(fēng)險規(guī)避與監(jiān)控

區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N全新的互聯(lián)網(wǎng)底層技術(shù)構(gòu)架，不僅限于金融、經(jīng)濟領(lǐng)域，未來在政治、法律、公益、社會、科學(xué)等領(lǐng)域都有一定應(yīng)用，是一種具有潛力、重塑社會各方面及運作方式的覆式創(chuàng)新技術(shù)。區(qū)塊鏈在實際應(yīng)用中出現(xiàn)問題將會給用戶、企業(yè)、社會帶來嚴(yán)重的后果，任何領(lǐng)域都應(yīng)做到有效的風(fēng)險防控，為區(qū)塊鏈技術(shù)與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合和落地應(yīng)用設(shè)立一道堅實的防火墻。對于區(qū)塊鏈技術(shù)在應(yīng)用可能存在的風(fēng)險，可以從以下幾個方面進行防范和監(jiān)控。（一）數(shù)據(jù)泄漏風(fēng)險防范。一是提供技術(shù)支持，采用先進的非對稱加密算法從技術(shù)上保護數(shù)據(jù)，在目前業(yè)界的相關(guān)技術(shù)成熟后，企業(yè)可以從根本上解決數(shù)據(jù)泄露問題。二是利用區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)層和企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)層相結(jié)合的結(jié)構(gòu)處理數(shù)據(jù)，根據(jù)數(shù)據(jù)是否需要在區(qū)塊鏈上流動，差異化設(shè)置數(shù)據(jù)的存儲位置。企業(yè)內(nèi)部數(shù)據(jù)庫主要處理不需要在區(qū)塊鏈流動的數(shù)據(jù)，當(dāng)數(shù)據(jù)需要在區(qū)塊鏈范圍流動時再接入?yún)^(qū)塊鏈相應(yīng)節(jié)點。三是嚴(yán)格把關(guān)申請接入?yún)^(qū)塊鏈的節(jié)點在授權(quán)管理方面的權(quán)限。與公有鏈不同的是，企業(yè)應(yīng)用區(qū)塊鏈需要通過身份認證和授權(quán)管理來審核節(jié)點的接入。同時，可以在簽署的協(xié)議中明確責(zé)任和權(quán)利，從法律角度規(guī)避節(jié)點用戶數(shù)據(jù)泄露的風(fēng)險。（二）企業(yè)應(yīng)用中。企業(yè)在應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)時需要把網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)管放到一個新的高度，不能完全依賴區(qū)塊鏈本身的技術(shù)優(yōu)勢，加強網(wǎng)絡(luò)軟件的可靠性管理，保持一定警惕性。基于目前針對區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的監(jiān)管條例暫處于空白狀態(tài)，各行業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)當(dāng)分享信息，根據(jù)實際業(yè)務(wù)的共通特點制定區(qū)塊鏈技術(shù)的行業(yè)監(jiān)管細則，達成共識，便于在技術(shù)上提前做好準(zhǔn)備，防患于未然，將發(fā)生損失的可能性降到最低。（三）提升法律規(guī)制。區(qū)塊鏈主要依托加密算法提供技術(shù)支撐，以及通過虛擬貨幣在網(wǎng)絡(luò)上進行交易，這無疑增大了法律約束和監(jiān)管的難度，政府及相關(guān)監(jiān)管部門應(yīng)當(dāng)針對區(qū)塊鏈技術(shù)的特點以及我國數(shù)字貨幣發(fā)展的實際情況對相關(guān)法律和監(jiān)管政策進行研究和規(guī)范，避免在出現(xiàn)問題時陷入被動。同時，在對法律法規(guī)進行研究時，應(yīng)當(dāng)針對區(qū)塊鏈類型和應(yīng)用場景的差異制定相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)，合理的法律法規(guī)條例，為各行業(yè)在應(yīng)用區(qū)塊鏈的過程中提供堅實的法律保障，消除法律隱患，激發(fā)企業(yè)以區(qū)塊鏈技術(shù)為依托進行技術(shù)創(chuàng)新的活力。

主要參考文獻：

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篇3

【關(guān)鍵詞】區(qū)塊鏈；金融行業(yè)；數(shù)字貨幣；數(shù)字金融；金融科技

2019年10月24日，總書記在重要講話中指出，“我們要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關(guān)鍵核心技術(shù)，加快推動區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展”。總書記的講話高屋建瓴，具有重大指導(dǎo)意義。這是區(qū)塊鏈技術(shù)首次得到國家層面的高度重視和高級別定位，標(biāo)志著區(qū)塊鏈技術(shù)已上升到國家戰(zhàn)略高度，代表我國未來發(fā)展的方向。在肺炎疫情防控常態(tài)化期間，區(qū)塊鏈正在與5G通信、云計算、人工智能等新技術(shù)融合起來，共同推動數(shù)字經(jīng)濟和智慧城市的發(fā)展，未來勢必對經(jīng)濟模式、金融組織和社會環(huán)境產(chǎn)生深刻的影響，甚至重塑經(jīng)濟社會生態(tài)。

1區(qū)塊鏈技術(shù)的內(nèi)涵

最初，人們是通過比特幣了解到區(qū)塊鏈技術(shù)的。盡管比特幣目前面臨較大爭議，但是比特幣的技術(shù)核心區(qū)塊鏈卻可以繼續(xù)深加挖掘，帶來新一輪的技術(shù)革新，比特幣也成為區(qū)塊鏈技術(shù)最早和最具代表性的應(yīng)用[1]。區(qū)塊鏈技術(shù)主要由共識機制、密碼學(xué)原理和分布式存儲三大技術(shù)構(gòu)成。所謂共識機制，是指區(qū)塊鏈具有“少數(shù)服從多數(shù)”的特點，區(qū)塊鏈節(jié)點由多方參與共同維護，共識結(jié)果需要各個節(jié)點達成一致。密碼學(xué)原理是指區(qū)塊鏈技術(shù)涉及私鑰和公鑰兩種數(shù)字加密技術(shù)。信息加密發(fā)送時需要使用公鑰，而解碼信息則使用私鑰。與傳統(tǒng)的儲存方式不同，區(qū)塊鏈分布式儲存的每個節(jié)點都按照塊鏈?zhǔn)浇Y(jié)構(gòu)布局，而且每個節(jié)點的存儲都是獨立的。區(qū)塊鏈技術(shù)的本質(zhì)是一個共享的共同維護的數(shù)據(jù)庫，而這三大技術(shù)使得存儲于區(qū)塊鏈中的信息具有去中心化、不可篡改、全程留痕、可以追溯、公開透明等特點。因此，區(qū)塊鏈有利于降低成本、提高效率、優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、實現(xiàn)技術(shù)增信，受到各行業(yè)的歡迎和重視。

2區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)應(yīng)用的路徑

隨著數(shù)字時代的到來，區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的關(guān)鍵在于與各行業(yè)融合，形成區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)化，而金融行業(yè)以其先天優(yōu)勢與區(qū)塊鏈技術(shù)具有極高的契合度。無論是個人的日常理財，還是企業(yè)或金融機構(gòu)的投融資活動，抑或是中央銀行對資本的管控，都需要可信的數(shù)據(jù)為其決策做支撐。因此，區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用覆蓋面廣，模式多樣，影響深刻。

2.1供應(yīng)鏈金融

我國小微企業(yè)數(shù)量龐大，對經(jīng)濟貢獻度高，被稱作經(jīng)濟的“毛細血管”，然而融資難問題一直困擾著小微企業(yè)，阻礙小微企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。大量小微企業(yè)在疫情期間遭受重創(chuàng)，急需資金輸血。供應(yīng)鏈金融則是解決小微企業(yè)融資難的有效手段之一[2]。在不改變現(xiàn)有信貸模式的基礎(chǔ)上，區(qū)塊鏈平臺覆蓋整個供應(yīng)鏈內(nèi)的上下游企業(yè)，包括核心企業(yè)、供應(yīng)商、經(jīng)銷商、物流公司等。小微企業(yè)的全部交易信息都上鏈記錄和儲存，并支持防偽溯源。至此，小微企業(yè)經(jīng)營狀況和資金周轉(zhuǎn)情況的可信度得以保障。金融機構(gòu)根據(jù)區(qū)塊鏈內(nèi)的信息進行風(fēng)險評估，可以降低風(fēng)控成本，提高借貸業(yè)務(wù)效率。信用狀況良好、還款能力強的小微企業(yè)便能夠更便利地融資，形成金融機構(gòu)與小微企業(yè)的雙贏局面。交叉驗證是區(qū)塊鏈技術(shù)保證數(shù)據(jù)可信度的主要方法之一，在供應(yīng)鏈金融運作過程中發(fā)揮著重要作用。例如，倉單質(zhì)押融資是小微企業(yè)通過供應(yīng)鏈融資的手段之一。企業(yè)購買的原材料、零部件及加工后的制成品在交易物流中要經(jīng)過多個倉庫，倉單便是倉庫管理人員在收到倉儲貨物后開具的憑證，存貨人可憑此提取貨物或者作為資產(chǎn)質(zhì)押融資。在引入?yún)^(qū)塊鏈技術(shù)之前，倉單質(zhì)押融資這種極具潛力的融資手段很少被使用，主要原因就是倉單容易造假，給金融機構(gòu)風(fēng)險防控帶來巨大壓力。倉單造假通常是信息不對稱引起的，金融機構(gòu)核查倉單真實性的成本太高，往往會拒絕倉單質(zhì)押融資，使得小微企業(yè)又失去一個可以用作融資的工具。區(qū)塊鏈技術(shù)能夠有效解決這一尷尬局面，依靠的就是其交叉驗證的共識機制。電子倉單必須多個機構(gòu)交叉驗證才能成功“入鏈”，成為數(shù)字倉單。當(dāng)存貨持有者發(fā)起創(chuàng)建數(shù)字倉單請求后，區(qū)塊鏈各節(jié)點會在各自的數(shù)據(jù)庫內(nèi)查找相關(guān)證據(jù)，倉庫出具庫存照片，物流機構(gòu)出具運輸物流記錄，質(zhì)檢機構(gòu)出具貨物質(zhì)檢信息等。各個節(jié)點的查證過程也就是交叉驗證的過程，全部在區(qū)塊鏈內(nèi)完成，可以迅速核實信息的真實性，依靠區(qū)塊鏈技術(shù)的共識機制，一旦核驗完成即達成多方共識，有效避免倉單造假。倉單質(zhì)押融資成為小微企業(yè)通過供應(yīng)鏈融資的有效方法[3]。

2.2數(shù)字資產(chǎn)

數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)據(jù)將成為一種新型資產(chǎn)和生產(chǎn)要素，為我國經(jīng)濟發(fā)展注入新動力，并影響未來的財富分配。2.2.1數(shù)字票據(jù)作為金融行業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，票據(jù)市場的發(fā)展面臨不少困境。一方面，大多數(shù)電子票據(jù)仍然需要與紙質(zhì)憑證匹配生效，驗證和交易流程復(fù)雜煩瑣；另一方面，我國經(jīng)常發(fā)生票據(jù)造假事件，由于信息不對稱，所以存在一票多報或虛報的欺詐現(xiàn)象，嚴(yán)重影響票據(jù)市場的健康發(fā)展。區(qū)塊鏈技術(shù)憑借其不可篡改和防偽溯源的特性，可以有效解決票據(jù)市場面臨的困難。紙質(zhì)票據(jù)和電子票據(jù)向數(shù)據(jù)票據(jù)轉(zhuǎn)變，成為新型數(shù)字資產(chǎn)，票據(jù)交易通過區(qū)塊鏈平成。區(qū)塊鏈技術(shù)特有的時間戳和智能合約能夠清晰地反映票據(jù)的簽發(fā)、背書、流通等全過程，實現(xiàn)高效、便捷的資產(chǎn)存儲、價值提取和轉(zhuǎn)移，提升票據(jù)交易效率和安全性[4]。2.2.2資產(chǎn)證券化作為近20年最受關(guān)注的金融創(chuàng)新之一，資產(chǎn)證券化缺乏流動性，但可以將具有預(yù)期穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn)匯集起來，形成一個資產(chǎn)池，通過結(jié)構(gòu)性重組，使之成為可以在金融市場上出售和流通的證券，從而衍生出新型融資方式。資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)性融資方式，整個過程參與主體多，流程較復(fù)雜，需要大量的數(shù)據(jù)和材料披露，目前國內(nèi)市場運作效率不高。此外，資產(chǎn)證券化依賴于對基礎(chǔ)資產(chǎn)的盡職調(diào)查，但資產(chǎn)支持證券定價缺乏統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，因此風(fēng)險較大。區(qū)塊鏈技術(shù)可以幫助資產(chǎn)證券化簡化流程，提高效率。通過去中心化的聯(lián)盟鏈，基礎(chǔ)資產(chǎn)的準(zhǔn)確信息可以實時上傳和分享，數(shù)字化信息披露能夠提高證券化資產(chǎn)信息的可信度，降低投資人風(fēng)險，減少溝通成本。同時，方便監(jiān)管部門的動態(tài)監(jiān)控，提前防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

2.3數(shù)字貨幣

區(qū)塊鏈技術(shù)是人們在探索比特幣的過程中被創(chuàng)造出來的，比特幣的發(fā)明者中本聰最初的設(shè)想便是創(chuàng)造一種數(shù)字貨幣。雖然比特幣目前面臨較大的爭議，多數(shù)情況是作為一種投資產(chǎn)品被大眾熟知，但是借由比特幣誕生的區(qū)塊鏈卻可以成為新型數(shù)字貨幣的核心技術(shù)。數(shù)字人民幣（DCEP）是中國人民銀行發(fā)行的數(shù)字形式的法定貨幣，與紙幣、硬幣等價，具有國家信用背書，這種新型數(shù)字貨幣的核心技術(shù)之一便是區(qū)塊鏈。首先，數(shù)字人民幣可以與紙幣、硬幣自由兌換，不會對現(xiàn)有的穩(wěn)定貨幣體系造成太大沖擊。其次，數(shù)字人民幣的區(qū)塊鏈節(jié)點是由中國人民銀行和各大商業(yè)銀行控制的，便于金融監(jiān)管，最大限度地實現(xiàn)技術(shù)性與安全性的兼顧。此外，區(qū)塊鏈的防篡改、可追蹤和私鑰加密技術(shù)可以有效防范貨幣偽造、虛假交易和其他不法行為。最后，數(shù)字人民幣使得各方面的經(jīng)濟數(shù)據(jù)更加準(zhǔn)確，便于評估和分析，從而支撐政策的制定和執(zhí)行。如今，以微信支付和支付寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)支付平臺使大眾不需要攜帶紙幣便能夠便捷地購物消費，但是微信和支付寶屬于第三方支付，要通過商業(yè)銀行的存款賬戶進行結(jié)算。數(shù)字人民幣是央行直接發(fā)行的，安全性更高，擺脫了第三方電子支付所需的銀行賬戶綁定限制。此外，支付寶和微信支付對網(wǎng)絡(luò)環(huán)境要求較高，數(shù)字人民幣則不受網(wǎng)絡(luò)信號的限制，支持離線支付，簡單便捷，對廣大老年群體更加友好。2020年末，數(shù)字人民幣已經(jīng)在深圳、蘇州、北京等地開展試點工作，成效頗豐。作為全世界第一個投入試點的法定數(shù)字貨幣，數(shù)字人民幣受到國際社會的廣泛關(guān)注。因此數(shù)字人民幣具有國家戰(zhàn)略意義，能夠增強人民幣的國際影響力，有效保障人民幣的體系和幣值穩(wěn)定，提高跨境支付效率，促進我國的進出口貿(mào)易發(fā)展。在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)字貨幣必然會成為影響國際競爭的重要因素，我國明顯已經(jīng)具備先發(fā)優(yōu)勢，數(shù)字人民幣在試點的基礎(chǔ)上不斷地完善并正式推出后，將為我國的經(jīng)濟發(fā)展注入新動力，進一步提高我國的國際地位和話語權(quán)。

2.4數(shù)字征信

自從2013年國務(wù)院頒布實施《征信業(yè)管理條例》和《征信業(yè)管理辦法》以來，我國非常重視征信業(yè)的發(fā)展。個人征信業(yè)務(wù)和企業(yè)征信業(yè)務(wù)的普及能夠維護社會秩序和金融經(jīng)濟穩(wěn)定，在社會信用體系建設(shè)中發(fā)揮重要作用。但目前我國的征信體系并不完善，綜合信用的評定需要各個部門多方參與配合，例如商業(yè)銀行、稅務(wù)部門、公安部門、司法部門、市場監(jiān)管部門、環(huán)保部門等，效率低下，并且容易造成信息重復(fù)或錯誤記錄。區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效解決征信系統(tǒng)目前的問題。各利益分散的部門成為區(qū)塊鏈上的節(jié)點，根據(jù)區(qū)塊鏈的交叉驗證和共識機制原理，一項數(shù)據(jù)的成功上鏈需要多個相關(guān)節(jié)點的驗證即可自動完成。而且，區(qū)塊鏈內(nèi)的數(shù)據(jù)透明、不可篡改，有效避免聯(lián)合造假的情況發(fā)生。從商業(yè)銀行的角度來說，各銀行在區(qū)塊鏈內(nèi)共享客戶信用信息，當(dāng)客戶向銀行申請貸款時，銀行可直接查詢區(qū)塊鏈平臺內(nèi)的數(shù)據(jù)，而不用向央行申請征信報告的查詢服務(wù)，大大提高了效率和服務(wù)水平[5-6]。

3區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)應(yīng)用的對策建議

3.1加大區(qū)塊鏈技術(shù)的研究投入

首先，在政策上要繼續(xù)給予區(qū)塊鏈技術(shù)的研究大力支持，加快研究團隊的建設(shè)，提供足夠的研究經(jīng)費和補貼。要密切跟進研究動態(tài)和階段性成果，針對目前存在的問題尋求技術(shù)突破和創(chuàng)新，尤其要注意學(xué)術(shù)界與產(chǎn)業(yè)界的合作，盡快將技術(shù)上的成就應(yīng)用到實踐中來，實現(xiàn)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)化。其次，應(yīng)積極參與區(qū)塊鏈技術(shù)的國際交流，關(guān)注國際最新研究成果。目前，我國的區(qū)塊鏈技術(shù)研究在全球處于前列，在保證這一地位的基礎(chǔ)上應(yīng)與國際學(xué)者展開合作，參與國際區(qū)塊鏈應(yīng)用規(guī)則的制定，提高我國在新興技術(shù)領(lǐng)域的國際話語權(quán)。

3.2加強區(qū)塊鏈數(shù)字金融的法律監(jiān)管

區(qū)塊鏈技術(shù)在金融行業(yè)的應(yīng)用受到研究人員和投資者的歡迎，但其治理機制尚不成熟，尤其是相關(guān)完整的法律還沒出臺，監(jiān)管面臨較大的困難。作為新興技術(shù)，區(qū)塊鏈在金融行業(yè)的應(yīng)用需要必要的法律規(guī)范和適度的監(jiān)管。盡管區(qū)塊鏈為金融行業(yè)注入了新動力，但是出現(xiàn)洗錢、非法融資等網(wǎng)絡(luò)犯罪行為時，監(jiān)管部門必須介入并打擊，這就要求現(xiàn)行法律體系與區(qū)塊鏈金融不斷磨合，逐步彌合兩者目前存在的鴻溝，必要時應(yīng)出整的針對區(qū)塊鏈金融的法律法規(guī)。此外，還可以通過牌照或許可證制度規(guī)范區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)，對運營者實行實名登記的備案制或?qū)徍酥啤？傊瑓^(qū)塊鏈監(jiān)管需要審慎靈活的監(jiān)管理念，既要給予一定的技術(shù)創(chuàng)新和容錯空間，又要嚴(yán)厲打擊犯罪行為，需要把握好監(jiān)管的尺度，不能一成不變地套用既有的法律和監(jiān)管框架。

3.3加大區(qū)塊鏈金融產(chǎn)品的推廣力度

區(qū)塊鏈金融產(chǎn)品的推廣需要充分發(fā)揮國家的政策引導(dǎo)作用。一是加快數(shù)字人民幣的建設(shè)進程。貨幣是金融和經(jīng)濟的載體，要適應(yīng)數(shù)字經(jīng)濟時代就必須盡快將數(shù)字貨幣法定化。目前，央行發(fā)行的數(shù)字人民幣已經(jīng)進入第三輪試點，受到商家和消費者的廣泛歡迎，成果頗豐，具有無限的前景。因此，在對數(shù)字人民幣進行逐步的試驗和完善后，應(yīng)趁熱打鐵進行推廣。二是引導(dǎo)資本對區(qū)塊鏈技術(shù)的商業(yè)性投入。企業(yè)也應(yīng)將目光放長遠，看清區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重塑性作用，完善區(qū)塊鏈研發(fā)與應(yīng)用相結(jié)合的投融資模式。三是加強對區(qū)塊鏈數(shù)字金融的宣傳科普。不了解會導(dǎo)致不信任，因此要提高民眾對新技術(shù)的接受度就應(yīng)該普及區(qū)塊鏈基本知識，在網(wǎng)絡(luò)和社區(qū)宣傳區(qū)塊鏈金融的優(yōu)點和好處，為將來區(qū)塊鏈在證券交易、支付結(jié)算等領(lǐng)域的試點工作做鋪墊。

4結(jié)語

在全球進入?yún)^(qū)塊鏈時代的大背景下，數(shù)字經(jīng)濟翻開了新篇章。區(qū)塊鏈技術(shù)在國家的高度重視下必將與各行業(yè)深度融合，其中金融行業(yè)憑借其得天獨厚的優(yōu)勢與區(qū)塊鏈有較高的契合度。本文著重分析了區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融、數(shù)字資產(chǎn)、數(shù)字貨幣和數(shù)字征信4個方面的應(yīng)用模式。針對目前區(qū)塊鏈金融的困境，本文分析了原因，并提出了對策建議。未來，金融行業(yè)將會在數(shù)字化的浪潮中重構(gòu)自身，取得新的發(fā)展。

參考文獻

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［5］張榮．區(qū)塊鏈金融：結(jié)構(gòu)分析與前景展望［J］．南方金融，2017（2）：57-63.

篇4

48.58%投資者首選金融領(lǐng)域，部分投資者更看好未來三年中小媒體的發(fā)展。

2、全球市場

截至2017年末，全球區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司超過1600家，獲得融資的公司分布在全球45個國家和地區(qū)間，融資總額近20億美元。

3、中國市場

截至2018年4月末，中國市場上在營區(qū)塊鏈企業(yè)超過320家，北上廣地區(qū)超過占據(jù)73.07%，共獲得融資89.14億元，其中2018年前4月共獲得融資63.06億元，占融資總額的70.74%；融資數(shù)量增長迅速，年均增長率達到30.53%；超過六成的交易仍布局種子輪/天使輪。

4、投資機構(gòu)

截至2017年末，141家IVC和119家CVC參與區(qū)塊鏈投資交易，年均增長率分別為69.24%、121.78%。

2017年起，數(shù)十支市場化母基金和引導(dǎo)基金宣告成立。

2018年新設(shè)區(qū)塊鏈母基金和引導(dǎo)基金的數(shù)量及頻率明顯加快。

1區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)圖譜

1.1架構(gòu)設(shè)計

從架構(gòu)設(shè)計上來說，區(qū)塊鏈可以簡單的分為三個層次，即基礎(chǔ)設(shè)施層、技術(shù)擴展層和垂直應(yīng)用層，它們相互獨立但又不可分割。三大層次中，根據(jù)應(yīng)用方向和場景不同，又可以細化出數(shù)十個細分領(lǐng)域。

圖1-1：區(qū)塊鏈層次架構(gòu)及代表產(chǎn)業(yè)

基礎(chǔ)設(shè)施層主要包括基礎(chǔ)協(xié)議和硬件設(shè)備。基礎(chǔ)協(xié)議是區(qū)塊鏈技術(shù)的基礎(chǔ)，它維護著網(wǎng)絡(luò)節(jié)點，構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)環(huán)境、搭建交易通道以及制定節(jié)點的獎勵規(guī)則。區(qū)塊鏈相關(guān)硬件設(shè)備主要包括比特幣礦機設(shè)備等。

技術(shù)擴展層目前大致可以分為兩類，一類是數(shù)字貨幣方向，主要指各類虛擬貨幣平臺，用戶通過這類平臺進行虛擬貨幣與法幣之間的兌換；第二類是擴展應(yīng)用開發(fā)，銜接垂直應(yīng)用，可以為某個特定的內(nèi)容生產(chǎn)商提供定制服務(wù)，這將是區(qū)塊鏈技術(shù)重要的發(fā)展方向，例如智能合約。

垂直應(yīng)用層的產(chǎn)品是可以真正直接使用的產(chǎn)品，但大規(guī)模在行業(yè)內(nèi)使用的產(chǎn)品目前幾乎是空白。數(shù)字貨幣錢包是當(dāng)前垂直應(yīng)用層最簡單、最典型的代表。

1.2區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域

中國區(qū)塊鏈技術(shù)主要應(yīng)用領(lǐng)域涉及金融、信息安全、供應(yīng)鏈、公共服務(wù)以及物聯(lián)網(wǎng)五大方向，可以落實到數(shù)十個具體應(yīng)用場景，貫穿挖礦、貨幣交易、基礎(chǔ)設(shè)施、平臺技術(shù)、相關(guān)服務(wù)、行業(yè)應(yīng)用多產(chǎn)業(yè)層次，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)鏈基本形成。

圖1-2：區(qū)塊鏈應(yīng)用落地五大領(lǐng)域

1.2.1金融領(lǐng)域

一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)能夠?qū)⒏黝惤鹑谫Y產(chǎn)轉(zhuǎn)化為鏈上的數(shù)字資產(chǎn)進行管理和交易，例如跨境支付、證券交易等，區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)不可篡改的特性能最大程度保證金融資產(chǎn)的安全性和可信任程度；但另一方面，作為新技術(shù)，區(qū)塊鏈技術(shù)在系統(tǒng)穩(wěn)定性、應(yīng)用安全性、業(yè)務(wù)模式等方面尚未成熟，金融業(yè)務(wù)場景的應(yīng)用和普及可能會受到時效性、工作量等因素的影響。

表1-1：金融領(lǐng)域應(yīng)用案例

1.2.2物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域

在去中心化的物聯(lián)網(wǎng)愿景中，區(qū)塊鏈技術(shù)作為媒介，可以讓物聯(lián)網(wǎng)上的每個設(shè)備獨立運行，整個網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)生的信息可以利用區(qū)塊鏈的貨幣特性與智能合約進行保障。

（1）安全性。區(qū)塊鏈通過智能合約，可以確保在特定條件觸發(fā)的時候?qū)⑿畔l(fā)送給恰當(dāng)?shù)膶ο螅瑫r利用中心化服務(wù)器收集和存儲數(shù)據(jù)的物聯(lián)網(wǎng)架構(gòu)可以把信息寫入固定的賬本，保證事實的安全性和唯一性，例如可以應(yīng)用區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)在物聯(lián)網(wǎng)通信中執(zhí)行商業(yè)條款。

（2）可信性。區(qū)塊鏈?zhǔn)且粋€分布式的賬簿，各區(qū)塊既相互聯(lián)系又有各自獨立的工作能力，保證鏈上信息不會被隨意篡改。基于此，分布式賬本可以為物聯(lián)網(wǎng)提供信任、所有權(quán)記錄、透明性、通信支持，并且可以為所有物聯(lián)網(wǎng)交易添加時間戳，實現(xiàn)防偽溯源。

（3）效益性。因為區(qū)塊鏈技術(shù)可以直接實現(xiàn)點對點交易，省略了中間其他中介機構(gòu)或人員的勞務(wù)支出，可以有效減少由第三方所產(chǎn)生的費用，實現(xiàn)效益最大化。

表1-2：物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域應(yīng)用案例

1.2.3公共服務(wù)領(lǐng)域

傳統(tǒng)的公共服務(wù)依賴于有限的數(shù)據(jù)維度，獲得的信息可能不夠全面且有一定的滯后性。區(qū)塊鏈不可篡改的特性使鏈上的數(shù)字化證明可信度極高，在產(chǎn)權(quán)、公證以及公益等領(lǐng)域都可以以此建立全新的認證機制，改善公共服務(wù)領(lǐng)域的管理水平。例如公益流程中的相關(guān)信息，如捐贈項目、募集明細、資金流向、受助人反饋等，均可以存放于區(qū)塊鏈上，在滿足項目參與者隱私保護及其他相關(guān)法律法規(guī)要求的前提下，有條件地進行公開公示，方便公眾和社會監(jiān)督。

表1-3：公共服務(wù)領(lǐng)域應(yīng)用案例

1.2.4供應(yīng)鏈領(lǐng)域

由于數(shù)據(jù)在交易各方之間公開透明，從而在整個供應(yīng)鏈條上形成一個完整且流暢的信息流，這可確保參與各方及時發(fā)現(xiàn)供應(yīng)鏈系統(tǒng)運行過程中存在的問題，并針對性地找到解決問題的方法，進而提升供應(yīng)鏈管理的整體效率。區(qū)塊鏈技術(shù)可以避免供應(yīng)鏈糾紛。所具有的數(shù)據(jù)不可篡改和時間戳的存在性證明的特質(zhì)能很好地運用于解決供應(yīng)鏈體系內(nèi)各參與主體之間的糾紛，實現(xiàn)輕松舉證與追責(zé)。區(qū)塊鏈技術(shù)可以用于產(chǎn)品防偽。數(shù)據(jù)不可篡改與交易可追溯兩大特性相結(jié)合，可根除供應(yīng)鏈內(nèi)產(chǎn)品流轉(zhuǎn)過程中的假冒偽劣問題。

表1-4：供應(yīng)鏈領(lǐng)域應(yīng)用案例

1.2.5信息安全領(lǐng)域

去中心化的方式改變了信息傳播的路徑，確保了數(shù)據(jù)來源的真實性，同時保證了數(shù)據(jù)的不可篡改和偽造。基于區(qū)塊鏈的技術(shù)將從根本上改變信息傳播路徑的安全問題。

表1-5：信息安全領(lǐng)域應(yīng)用案例

2區(qū)塊鏈投資賽道分析

圖2-1：2015-2017獲投企業(yè)行業(yè)分布

據(jù)投中信息數(shù)據(jù)終端CVSource數(shù)據(jù)顯示，區(qū)塊鏈技術(shù)三層架構(gòu)中的垂直應(yīng)用層是眾多投資人布局的集中點，而基礎(chǔ)設(shè)施層投資力度相對較弱。2015-2017年間全球發(fā)生的459筆投資交易中，投向金融、企業(yè)服務(wù)和文化娛樂三個方向的投資人數(shù)最多，特別是金融領(lǐng)域投資數(shù)量相當(dāng)于其他行業(yè)的總和。其中復(fù)雜度低但周轉(zhuǎn)頻率高的項目更加受到投資人的青睞，例如支付轉(zhuǎn)賬、證券發(fā)行過戶交易、標(biāo)準(zhǔn)化資金清算結(jié)算等。細分領(lǐng)域方面，相較于2017年之前，投資人最大的變化在于更看好虛擬貨幣和區(qū)塊鏈的中小媒體在未來三年的發(fā)展前景。

2.1金融板塊

圖2-2：2015-2017金融板塊獲投企業(yè)細分領(lǐng)域分布

223筆投資金融領(lǐng)域的交易大致可分為8個方向。其中虛擬貨幣的滲透率名列榜首，比重達到了52.47%。一直以來虛擬貨幣都是區(qū)塊鏈技術(shù)最大也是最具知名度的應(yīng)用市場，國內(nèi)外專注于虛擬貨幣的機構(gòu)和企業(yè)比比皆是，相關(guān)投資者數(shù)量正在迅速增加。根據(jù)AppBi的中美App Store中區(qū)塊鏈App報告顯示，中美兩國應(yīng)用市場上和區(qū)塊鏈相關(guān)的App共2993款，其中中國930款，美國2063款；從涉及區(qū)塊鏈的不同業(yè)務(wù)模式來看，主要涉及虛擬數(shù)字錢包、區(qū)塊鏈資訊、虛擬數(shù)字貨幣行情服務(wù)等三個方面，虛擬貨幣及其生態(tài)相關(guān)仍然具備相當(dāng)廣闊的輻射范圍。

此外，在虛擬貨幣的細分領(lǐng)域中，貨幣交易所和礦機日漸趨于成熟。國際市場上，韓國虛擬貨幣交易所Bitplus為提供安全迅速的交易服務(wù)，開設(shè)線下虛擬貨幣交易所；日本加密貨幣交易所BITPOINT馬來西亞站2018年5月上線；微軟正在計劃從數(shù)字黃金，智能合約以及小額支付三個方向入場。國內(nèi)企業(yè)在虛擬貨幣方面也不遑多讓，特別是在礦機的生產(chǎn)和維護鏈條上，目前世界排名前三的數(shù)字貨幣礦機生產(chǎn)商分別為比特大陸、嘉楠耘智和億邦科技，其中嘉楠耘智已于2018年5月向香港交易所遞交IPO申請，投中研究院認為此舉將引發(fā)礦機托管的進一步火熱。但不可避免的是，挖礦有其自有的模式瓶頸和資源上限，相關(guān)業(yè)務(wù)能否做到可持續(xù)性發(fā)展仍然是個疑問。

2.3企業(yè)服務(wù)板塊

圖2-3：2015-2017企業(yè)服務(wù)板塊獲投企業(yè)細分領(lǐng)域分布

隨著大眾對區(qū)塊鏈技術(shù)接受度的提高和研發(fā)步伐的加快，區(qū)塊鏈技術(shù)在企業(yè)服務(wù)方向上的應(yīng)用越來越多樣化。從2015年到2017年之間，數(shù)據(jù)、信息安全、財稅、法律等企業(yè)服務(wù)投融資交易逐漸增加。值得一提的是，“區(qū)塊鏈+人才經(jīng)濟”的模式逐漸走入投資人的視野，在企業(yè)服務(wù)中的占比已經(jīng)達到3.15%。人才在市場經(jīng)濟競爭中的作用舉重若輕，然而隨著需求的增加，招聘行業(yè)同樣存在過度競爭、不實內(nèi)容、信息不對稱等問題。區(qū)塊鏈+人才經(jīng)濟的模式能夠創(chuàng)建甲乙雙方同時維護的平臺，讓每一個參與的用戶都享有公平的數(shù)據(jù)所有權(quán)，打通招聘市場壁壘，提高人才與崗位的精準(zhǔn)適配率。同時隨著人才信任體系的建立，全球人力資本流動在數(shù)據(jù)、信任和支付體系上成為可能。

2.3文化娛樂板塊

圖2-4：2015-2017文化娛樂板塊獲投企業(yè)細分領(lǐng)域分布

文化娛樂版塊中，約有42.86%的交易布局在區(qū)塊鏈媒體，特別是2017年末開始大規(guī)模爆發(fā)；進入2018年以來同樣有十?dāng)?shù)家內(nèi)容自媒體獲得金額不菲的資金支持：3月1日，深鏈財經(jīng)宣布獲得來自梅花天使、PreAngle等八家基金的1000萬元天使投資；3月2日，巴比特宣布完成由普華資本和泛城資本聯(lián)合領(lǐng)投1億元A輪融資；3月6日，區(qū)塊鏈門戶網(wǎng)站火星財經(jīng)宣布獲得A輪融資，融資后估值達到1.5億元；5月22日區(qū)塊鏈媒體“起風(fēng)財經(jīng)”宣布完成千萬級天使輪融資，本輪投資方之一首建投作為一家國資背景的投資機構(gòu)，表明國家隊資本首次入場投資區(qū)塊鏈媒體。投中研究院認為，區(qū)塊鏈媒體的崛起首先來自于產(chǎn)業(yè)發(fā)展的客觀需要。媒體作為信息的傳遞者，能夠及時迅速的為相關(guān)利益方提供智力支持，促進市場信息的流動性，為投資者與企業(yè)之間構(gòu)建暢通的溝通橋梁。其次，區(qū)塊鏈媒體的快速發(fā)展也得益于媒體資源的權(quán)威性。優(yōu)質(zhì)的、客觀的媒體資源可以反作用于區(qū)塊鏈企業(yè)，為其業(yè)務(wù)發(fā)展提供高可信度的背書。

3全球區(qū)塊鏈投融資發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

3.1企業(yè)年均增速超過50%，美歐資本優(yōu)勢明顯

近年來，全球范圍內(nèi)區(qū)塊鏈企業(yè)一直呈現(xiàn)快速增長趨勢，據(jù)不完全統(tǒng)計，截至2017年末，全球共有超過1600家區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司先后設(shè)立，較2012年不足200家的情況增長了十余倍，年均增長率達51.6%。其中增速的峰值出現(xiàn)在2013年，達到158.96%，后續(xù)增速有所回落，但企業(yè)數(shù)量一直保持正向增長。

圖3-1：2012-2017全球區(qū)塊鏈企業(yè)增長情況

從地域分布來看，區(qū)塊鏈企業(yè)在全球范圍內(nèi)受到追捧，但仍存在分布不均衡的現(xiàn)象，大部分企業(yè)集中在美國、歐洲及亞洲少數(shù)國家和地區(qū)。目前獲投創(chuàng)業(yè)公司主要分布在全球45個國家，多集中在歐美和亞洲等國家，前十位的國家企業(yè)總量占比83.08%，其中美國優(yōu)勢領(lǐng)先，歐洲國家緊隨其后，美歐資本優(yōu)勢凸顯。

圖3-2：全球區(qū)塊鏈企業(yè)地域分布

3.2融資規(guī)模持續(xù)上升，2018年交易量將爆發(fā)

在企業(yè)融資規(guī)模方面，近六年來一直保持持續(xù)性的增長，融資總額近20億美元，年均增長率達到56.66%。與融資頻次變動趨勢相符，融資規(guī)模漲幅的峰值同樣出現(xiàn)在2013-2014年間，高達316.09%。同時隨著融資頻次呈現(xiàn)下降趨勢，企業(yè)的單筆融資金額也在不斷擴大。

在企業(yè)融資頻次方面，近六年來呈現(xiàn)波動上漲的態(tài)勢。2012-2017年全球區(qū)塊鏈領(lǐng)域共發(fā)生融資事件695起，單個年度的融資頻次從2012年的7件上升到2017年的168件，其中在2013-2014年間實現(xiàn)了跨越式增長并最終達到近幾年的峰值，但在隨后的兩年中漸漸冷靜下來，直至2016-2017年間隨著區(qū)塊鏈概念熱度的提升又再次涌現(xiàn)出大量投資機會，企業(yè)融資頻次持續(xù)上漲。

圖3-3：全球區(qū)塊鏈企業(yè)融資規(guī)模及頻次

投中研究院認為，2013-2014年度區(qū)塊鏈領(lǐng)域投融資活動的劇烈波動與比特幣的快速增值有一定關(guān)系。作為區(qū)塊鏈領(lǐng)域最為人熟知的比特幣，其價值動向在很大程度上會影響區(qū)塊鏈領(lǐng)域投融資趨勢。2013年比特幣被法律承認為一種金錢貨幣的形式這一事實使其價格一路走高，甚至超過了黃金，吸引了眾多投資者趨之若騖，帶動了整個區(qū)塊鏈VC/PE行業(yè)的興盛。

3.3融資輪次逐步后移，持續(xù)經(jīng)營仍是難題

在投資輪次方面，機構(gòu)投向的階段逐漸后移，從初創(chuàng)期延伸至成長期和成熟期。2012-2017年，種子輪和天使輪仍然是投資機構(gòu)最青睞的投資階段，但該階段的比例已由100%降至約50%。投資輪次后移意味著投資機構(gòu)的目光不僅僅聚焦于區(qū)塊鏈項目的創(chuàng)新性，也在逐漸關(guān)注區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)聚集。然而區(qū)塊鏈企業(yè)獲得后輪融資的比例要遠低于其他相類似的新興技術(shù)企業(yè)。2CB Insights數(shù)據(jù)顯示，2013-2014年間，共有103家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得種子輪或天使輪融資，但僅有29%左右的企業(yè)獲得次輪融資，至D輪時僅剩一家企業(yè)碩果僅存。“易創(chuàng)立，難存續(xù)”成為區(qū)塊鏈企業(yè)的特征。

圖3-4：2012-2017全球區(qū)塊鏈企業(yè)融資輪次分布

4中國區(qū)塊鏈投融資發(fā)展現(xiàn)狀及趨勢

4.1企業(yè)數(shù)量連續(xù)六年正向增長，地域分布東強西弱

據(jù)投中信息數(shù)據(jù)終端CVSource數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國市場在營的區(qū)塊鏈企業(yè)已超過320家，且在2012-2017年度連續(xù)六年保持增長。增長量最多的年份分別出現(xiàn)在2014年和2017年，原因在于2013年起比特幣市場行情火爆，區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用進入人們的視野，一大片“幣族”區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司順勢成立；而在經(jīng)過2016年“區(qū)塊鏈技術(shù)元年”的洗禮后，2017年區(qū)塊鏈的概念更加成熟且再次被炒熱，初創(chuàng)企業(yè)數(shù)量更是直線攀升。新增企業(yè)仍以北京上海兩地為主，但值得注意的是，浙江地區(qū)特別是杭州市新設(shè)企業(yè)的增速飛速提升，正在逐漸縮小與北上廣等一線城市之間的差距。

圖4-1：2012-2017中國區(qū)塊鏈新設(shè)企業(yè)增量

據(jù)投中信息數(shù)據(jù)終端CVSource數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國共有168家區(qū)塊鏈企業(yè)獲得融資，地域分布上呈現(xiàn)出東強西弱的發(fā)展態(tài)勢。東部地區(qū)中仍以北京、上海、廣東三省（市）居多，三地合計占比超過70%。東部地區(qū)的強盛依賴于政策導(dǎo)向和創(chuàng)業(yè)氛圍的構(gòu)筑：北京是我國的政治中心，行業(yè)資源豐富，政策扶持力度大，吸引了更多的創(chuàng)業(yè)者入駐，使得北京區(qū)塊鏈企業(yè)數(shù)遙遙領(lǐng)先，占比達到40.38%；上海則作為金融中心，市場前景較其他城市更為廣闊，緊隨其后約占19.87%；廣東省和浙江省區(qū)得益于濃厚的創(chuàng)新氛圍和開放性思維，塊鏈產(chǎn)業(yè)融資情況也有著良好的表現(xiàn)，分別位列第三、第四位。但隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷發(fā)展及企業(yè)的創(chuàng)立，東部成熟地區(qū)的競爭將會趨于飽和，企業(yè)未來應(yīng)用市場的開發(fā)也將會逐步向中西部地區(qū)擴張。目前陜西、河南、四川、重慶等地已經(jīng)有少數(shù)企業(yè)獲投，相信隨著時間的推移，地區(qū)之間的不平衡問題會逐漸得到緩解。

圖4-2：中國區(qū)塊鏈企業(yè)地域分布

4.2融資總額爆發(fā)式增長，單筆融資額逐漸擴大

2013-2017年，中國區(qū)塊鏈企業(yè)融資總額和融資頻次呈現(xiàn)同步發(fā)展的趨勢，除2015年有所下滑外，總體呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長的狀態(tài)。從融資規(guī)模來看，2013年融資總額僅有1.74億元，至2017年已經(jīng)攀升至13.58億元，年均增長率達到50.81%。從融資事件數(shù)量來看，2013-2017年總體也發(fā)生了劇烈的增加，從19件激增到72件，年均增長率30.53%。投中研究院認為，2015年融資情況的回落可能源于對區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的監(jiān)管之爭，后期行業(yè)監(jiān)管的漸漸成形從側(cè)面進一步推動了區(qū)塊鏈行業(yè)的蓬勃發(fā)展。

圖4-3：中國區(qū)塊鏈企業(yè)融資規(guī)模及頻次分布

進入2018年以來，隨著區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用場景的落地和商業(yè)模式的不斷清晰，融資情況產(chǎn)生了驚人的增長。據(jù)投中研究院不完全統(tǒng)計，截至2018年4月，本年度區(qū)塊鏈領(lǐng)域共發(fā)生融資事件106件，涉及金額超過63.06億元，無論是融資規(guī)模或融資頻次都遠遠超過之前年度。其中最大單筆融資來自于中國平安旗下金融管理門戶金融壹賬通，獲得了由SBI投資(思佰益)和IDG資本的6.5億美元。從單筆投資額的分布來看，千萬元級別的投資額仍是當(dāng)前市場的主流方式，約占市場總量的38.68%，但值得注意的是，10.38%的區(qū)塊鏈企業(yè)已經(jīng)能夠獲得億元以上的融資，開始進入有序的發(fā)展階段。

圖4-4：中國區(qū)塊鏈企業(yè)2018年融資額度分布

4.3融資輪次后移，初創(chuàng)期投資仍占半壁江山

圖4-5：2013-2018中國區(qū)塊鏈企業(yè)融資輪次分布

在融資輪次方面，中國區(qū)塊鏈企業(yè)近年來的融資輪次也在逐步后移，與國際趨勢趨同。但種子輪及天使輪的占比仍然保持在60%以上，獲得D輪以上融資的企業(yè)屈指可數(shù)，生存難同樣是中國區(qū)塊鏈企業(yè)面臨的亟待解決的問題。但隨著區(qū)塊鏈日益受到重視與關(guān)注，相關(guān)部門也在積極推動國內(nèi)區(qū)塊鏈的相關(guān)領(lǐng)域研究、標(biāo)準(zhǔn)化制定以及產(chǎn)業(yè)化發(fā)展，力促區(qū)塊鏈企業(yè)健康有序發(fā)展。截至2018年4月底，國內(nèi)共有浙江、江蘇、貴州、福建、廣東、山東、江西、內(nèi)蒙古、重慶等多個地區(qū)就區(qū)塊鏈了指導(dǎo)意見，多個省份甚至將區(qū)塊鏈列入本省“十三五”戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

5投資機構(gòu)類型分析

活躍在區(qū)塊鏈?zhǔn)袌龅耐顿Y者中，除了最普遍的IVC，各大型集團CVC也帶著自己的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢強勢入場，不斷進行試點和布局。另一方面，帶有引導(dǎo)社會資本作用的母基金、產(chǎn)業(yè)基金與專項基金等也加速設(shè)立，憑借政策優(yōu)勢引導(dǎo)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。

5.1 IVC仍是主流投資者，CVC搶灘布局

據(jù)CB Insights和公開數(shù)據(jù)透露，自2012年至2017年末，區(qū)塊鏈領(lǐng)域中活躍的傳統(tǒng)風(fēng)險投資機構(gòu)（IVC）總量從6家增長至141家，年均增長率高達69.24%，總體呈現(xiàn)上升趨勢。2014-2016年間活躍機構(gòu)數(shù)量增速放緩甚至稍有回落，但隨即又在2017年超過140家，增速高于2013-2014年間。據(jù)投中CVSource數(shù)據(jù)顯示，2016年新設(shè)立活躍機構(gòu)約占活躍機構(gòu)總數(shù)量的13.04%，2017年該比例上升至17.80%，投資機構(gòu)對區(qū)塊鏈領(lǐng)域的機會產(chǎn)生了強烈的興趣。但是作為技術(shù)驅(qū)動型行業(yè)，目前區(qū)塊鏈底層技術(shù)仍然處于探索階段，距發(fā)展成熟還需要一定的時間，這在一定程度上限制了區(qū)塊鏈大型應(yīng)用的開發(fā)與落地，短期內(nèi)難以達到一定規(guī)模。由此，頭部VC/PE機構(gòu)對待區(qū)塊鏈投資保持有高度的理性，在項目的選擇上相對保守，而成立時間相對較短、專注于投向區(qū)塊鏈行業(yè)的眾多新興機構(gòu)則表現(xiàn)出了更高的活躍度，投資頻率也相對較快。

表5-1： IVC機構(gòu)代表性投資案例（按融資總額排列）

總體而言，投資于區(qū)塊鏈的CVC與IVC在近六年的變動趨勢趨同，呈現(xiàn)出曲折上升的狀態(tài)，其中傳統(tǒng)的IVC數(shù)量相較于CVC有著絕對優(yōu)勢，這可能源于IVC對市場風(fēng)險的預(yù)測和調(diào)度經(jīng)驗更為豐富，以及CVC的發(fā)展，特別是在中國地區(qū)的發(fā)展還相對滯后，但二者之間的差距近年來也在不斷縮小。CVC綜合了傳統(tǒng)大型企業(yè)的研發(fā)中心和IVC的優(yōu)勢，未來可能與IVC等傳統(tǒng)機構(gòu)平分秋色。

圖5-1：全球區(qū)塊鏈行業(yè)活躍CVC與IVC變化趨勢

CVC的崛起令人耳目一新。據(jù)投中研究院不完全統(tǒng)計，2012年區(qū)塊鏈領(lǐng)域活躍CVC數(shù)量僅有1家，截至2017年年末已升至119家，其中2014-2015年是CVC的高速發(fā)展期，增速高達394.44%，這一現(xiàn)象極大程度上源于區(qū)塊鏈技術(shù)的創(chuàng)新性與可持續(xù)性。區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域的研究和探索是一項長期戰(zhàn)略性投入，BAT等互聯(lián)網(wǎng)巨頭及CVC能夠利用企業(yè)的技術(shù)場景優(yōu)勢，賦能區(qū)塊鏈生態(tài)，在繼續(xù)加速區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用落地的同時，為更多合作伙伴輸出區(qū)塊鏈技術(shù)解決方案，實現(xiàn)合作共贏。但區(qū)塊鏈技術(shù)的日益突出使得更多的利益相關(guān)者紛紛到場，CVC的戰(zhàn)略布局更應(yīng)該側(cè)重區(qū)塊鏈技術(shù)的殺手級應(yīng)用開發(fā)及落地。

圖5-2：國際大型企業(yè)CVC區(qū)塊鏈領(lǐng)域布局

圖5-3：國內(nèi)大型企業(yè)區(qū)塊鏈領(lǐng)域布局

5.2母基金及專項基金紛紛成立

此外隨著區(qū)塊鏈熱度不斷上升，市場化母基金及引導(dǎo)基金的設(shè)立速度也隨之加快。自2017年4月起，浙江、江蘇、貴州、江西、廣東、北京、上海等多個省市已有數(shù)十支市場化母基金或引導(dǎo)基金宣告正式成立，2018年新設(shè)區(qū)塊鏈母基金和引導(dǎo)基金的數(shù)量及頻率與往年相比有明顯提升，市場化機構(gòu)和國有資產(chǎn)蓄勢待發(fā)；特別是區(qū)塊鏈投資專項基金也紛紛亮相，為精準(zhǔn)投資區(qū)塊鏈技術(shù)助力。

表5-2：2017-2018新設(shè)母基金及專項基金一覽

與單一基金相比，母基金的分散布局更具備平滑風(fēng)險的優(yōu)勢，大體量、多渠道的配置方式也更加容易整合行業(yè)內(nèi)基金、項目和相關(guān)的服務(wù)機構(gòu)，降低項目的準(zhǔn)入門檻，形成完整的投資生態(tài)圈，加速資本的流通。除市場化機構(gòu)外，國有資本的加速入場也為區(qū)塊鏈行業(yè)的發(fā)展助力。一方面，國有資本的權(quán)威性能夠為區(qū)塊鏈企業(yè)吸引人才提供支持和背書，緩解區(qū)塊鏈行業(yè)人才短缺的窘境；另一方面國有資本流通及使用過程中的制度性和規(guī)范性能夠有效的影響區(qū)塊鏈企業(yè)的規(guī)范化發(fā)展，提升行業(yè)合規(guī)水平，使區(qū)塊鏈行業(yè)在資本和人才的雙重推動下實現(xiàn)高效、正規(guī)、有序發(fā)展。

6區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢預(yù)測

6.1產(chǎn)業(yè)發(fā)展驅(qū)動因素

6.1.1政治因素

政治因素是驅(qū)動區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展的首要原因。區(qū)塊鏈作為分布式數(shù)據(jù)存儲、點對點傳輸、共識機制、加密算法等技術(shù)的新型應(yīng)用模式，近年來已成為聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等國際組織以及許多國家政府研究討論的熱點。國際貨幣基金組織在題為“金融科技與金融服務(wù)的初步思考”的報告中認為引入CBDC（央行數(shù)字貨幣）有助于中央銀行更有效地履行其金融職責(zé)，這種創(chuàng)新可以更有力地利用中央銀行網(wǎng)絡(luò)作為防范私營虛擬貨幣創(chuàng)新的手段，此外跨境支付可以從區(qū)塊鏈技術(shù)中受益。

美國對區(qū)塊鏈的發(fā)展持積極支持態(tài)度。美國商品期貨交易委員會（CFTC）于2017年7月首次發(fā)放清算和結(jié)算數(shù)字貨幣衍生品合約的牌照，總部位于紐約的比特幣交易平臺LedgerX獲準(zhǔn)為與加密貨幣市場掛鉤的期權(quán)和衍生品提供清算服務(wù)。

在日本，區(qū)塊鏈的合法化進程速度及政策支持程度領(lǐng)先全球。2016年3月，日本內(nèi)閣通過投票，將比特幣和數(shù)字貨幣均視為數(shù)字等價貨幣。同年4月，日本將比特幣作為一種付款方式并將其合法化。2017年7月起，日本日本新版消費稅正式生效，從交易所買入比特幣所需要的8％的消費稅正式取消。

盡管我國尚未正式出臺國家層面的區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用相關(guān)的監(jiān)管法規(guī)，但各地政府已經(jīng)出臺有關(guān)區(qū)塊鏈的政策指導(dǎo)意見及通知文件以支持探索區(qū)塊鏈技術(shù)與實際應(yīng)用場景結(jié)合，并防范數(shù)字貨幣及ICO風(fēng)險。截至2018年5月，國務(wù)院共出臺包括《國務(wù)院辦公廳關(guān)于積極推進供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》等4個涉及區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的政策文件；工業(yè)和信息化部3個區(qū)塊鏈相關(guān)政策文件；北京頒布了4個涉及區(qū)塊鏈技術(shù)政策文件，數(shù)量居全國首位；廣東省深圳和廣州分別出臺3個、1個相關(guān)文件；上海涉及區(qū)塊鏈的政策文件數(shù)量為2個。

圖6-1：我國部分區(qū)域區(qū)塊鏈相關(guān)政策文件數(shù)量

（1）國務(wù)院

國務(wù)院自2017年來發(fā)文推動研究利用區(qū)塊鏈、人工智能等新興技術(shù)，建立基于供應(yīng)鏈的信用評價機制。鼓勵利用開源代碼開發(fā)個性化軟件，開展基于區(qū)塊鏈、人工智能等新技術(shù)的試點應(yīng)用。促進區(qū)塊鏈技術(shù)與人工智能的融合，建立新型社會信用體系，最大限度降低人際交往成本和風(fēng)險。創(chuàng)新體制機制，突破院所和學(xué)科管理限制，在人工智能、區(qū)塊鏈、能源互聯(lián)網(wǎng)、智能制造、大數(shù)據(jù)應(yīng)用、基因工程、數(shù)字創(chuàng)意等交叉融合領(lǐng)域，構(gòu)建若干產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心和創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。

（2）工業(yè)和信息化部

工業(yè)和信息化部于2016年10月頒布了《中國區(qū)塊鏈技術(shù)和應(yīng)用發(fā)展白皮書(2016)》，并在《軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2016-2020年)》提出區(qū)塊鏈等領(lǐng)域創(chuàng)新達到國際先進水平等規(guī)劃，信息化和軟件服務(wù)業(yè)司也將推動組建全國區(qū)塊鏈和分布式記賬技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化委員會、推進區(qū)塊鏈等領(lǐng)域標(biāo)準(zhǔn)研制納入《2018年信息化和軟件服務(wù)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化工作要點》。

（3）北京

北京市金融工作局自2016年便將推動中關(guān)村區(qū)塊鏈聯(lián)盟設(shè)立作為2016年度績效任務(wù)，加快云計算、大數(shù)據(jù)和區(qū)塊鏈等金融科技在支付清算、數(shù)字貨幣、財富管理等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展與應(yīng)用，同時鼓勵發(fā)展區(qū)塊鏈技術(shù)、可信時間戳認定等互聯(lián)網(wǎng)金融安全技術(shù)，保護消費者權(quán)益，提升互聯(lián)網(wǎng)金融的安全性。2017年北京市金融工作局等八個機構(gòu)在《關(guān)于構(gòu)建首都綠色金融體系的實施辦法》中明確要發(fā)展基于區(qū)塊鏈的綠色金融信息基礎(chǔ)設(shè)施，提高綠色金融項目安全保障水平。中關(guān)村科技園區(qū)管理委員會也出臺管理辦法支持金融科技企業(yè)為金融監(jiān)管機構(gòu)和金融機構(gòu)提供服務(wù)，開展人工智能、區(qū)塊鏈、量化投資、智能金融等前沿技術(shù)示范應(yīng)用，提高金融服務(wù)的效率和便利性；并按照金融科技企業(yè)與金融監(jiān)管機構(gòu)或金融機構(gòu)簽署的技術(shù)應(yīng)用合同或采購協(xié)議金額的30%給予企業(yè)資金支持，單個項目最高支持金額不超過500萬元。

（4）上海

上海從2017年開始加大了對區(qū)塊鏈的關(guān)注，上海市寶山區(qū)發(fā)展和改革委員會率先行動，跟蹤服務(wù)廟行區(qū)塊鏈孵化基地建設(shè)和淞南上海互聯(lián)網(wǎng)金融評價中心建設(shè)，依托專業(yè)團隊和市場力量，推動金融科技公司發(fā)展成為寶山金融生態(tài)系統(tǒng)中的重要組成部分，形成創(chuàng)業(yè)投資基金和天使投資人群集聚活躍、科技金融支撐有力、企業(yè)投入動力得到充分激發(fā)的發(fā)展模式。2017年4月，上海市互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會技術(shù)專業(yè)委員會了國內(nèi)首個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)區(qū)塊鏈自律規(guī)則，要求互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)機構(gòu)應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)當(dāng)注重創(chuàng)新與規(guī)范、安全的平衡，應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)探索業(yè)務(wù)創(chuàng)新，更好地為實體經(jīng)濟服務(wù)，積極貫徹落實國家網(wǎng)絡(luò)安全戰(zhàn)略，全方位關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)的設(shè)備安全、數(shù)據(jù)安全、系統(tǒng)安全、密鑰安全，及身份認證機制、權(quán)限管理系統(tǒng)等。

（5）廣州

廣州市黃埔區(qū)人民政府、廣州開發(fā)區(qū)管理委員會《廣州市黃埔區(qū)廣州開發(fā)區(qū)促進區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展辦法》對區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)實行培育獎勵、成長獎勵、平臺獎勵、應(yīng)用獎勵、技術(shù)獎勵、金融支持和活動補貼。這是目前國內(nèi)對區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)扶持力度最大的政策獎勵措施。

（6）深圳

深圳市重視對區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的政策獎勵。深圳市經(jīng)濟貿(mào)易和信息化委員會在《市經(jīng)貿(mào)信息委關(guān)于組織實施深圳市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)信息安全專項2018年第二批扶持計劃的通知》中將大數(shù)據(jù)、云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新型應(yīng)用環(huán)境深圳市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)新一代信息技術(shù)信息安全專項2019年扶持計劃給予資助。按投資計算，單個項目資助金額不超過200萬元，資助金額不超過項目總投資的30%。深圳市人民政府金融發(fā)展服務(wù)辦公室于2016年11月頒布的《深圳市金融業(yè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃》明確支持金融機構(gòu)加強對區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣等新興技術(shù)的研究探索。此外，深圳市人民政府也在《深圳市扶持金融業(yè)發(fā)展若干措施》中設(shè)立金融科技（Fintech）專項獎，重點獎勵在區(qū)塊鏈、數(shù)字貨幣、金融大數(shù)據(jù)運用等領(lǐng)域的優(yōu)秀項目，年度獎勵額度控制在600萬元以內(nèi)。

表6-1：我國區(qū)塊鏈政策文件一覽

6.1.2經(jīng)濟因素

資金是驅(qū)動塊鏈技術(shù)發(fā)展不可或缺的經(jīng)濟因素之一，各類投資機構(gòu)是區(qū)塊鏈生態(tài)的重要組成部分，尤其是風(fēng)險投資機構(gòu)是區(qū)塊鏈領(lǐng)域內(nèi)的主要投資力量，此外以高盛為代表的傳統(tǒng)金融機構(gòu)在區(qū)塊鏈投資領(lǐng)域也占據(jù)重要地位。大型銀行和金融服務(wù)公司是最主要的區(qū)塊鏈技術(shù)投資方，超過50家公司從2014年起就開始對該領(lǐng)域進行投資布局。自2014年6月以來，花旗等美國10家最大的銀行中有9家參與了六個區(qū)塊鏈公司的融資活動，這些資金總共達2.67億美元。在對區(qū)塊鏈技術(shù)公司進行投資的機構(gòu)投資者中，谷歌和高盛是當(dāng)前全球投資區(qū)塊鏈公司最活躍的兩家機構(gòu)投資者。谷歌的母公司Alphabet是全世界第二大企業(yè)投資者，僅次于投資了包括銀行財團發(fā)起的研究新區(qū)塊鏈應(yīng)用的公司R3和加密貨幣交易平臺Kraken在內(nèi)的日本金融巨頭軟銀。

2015年以前，主要的投資大多集中在與比特幣相關(guān)的企業(yè)中，比如礦機芯片、交易平臺、支付匯款、錢包服務(wù)等相關(guān)企業(yè)。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展，越來越多的資金投入在了區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)及行業(yè)應(yīng)用上，推動了包括交易后清結(jié)算、智能合約、供應(yīng)鏈、物聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療、身份認證、數(shù)據(jù)存證、數(shù)據(jù)分析等領(lǐng)域的發(fā)展。

根據(jù)CB Insights的全球比特幣和區(qū)塊鏈公司投資交易分析報告，截至2017年第三季度，全球ICO項目累計融資總額已經(jīng)超過20億美元。2016年1月-2017年10月有超過250個區(qū)塊鏈團隊完成ICO融資。全球范圍內(nèi)總ICO交易和投資比傳統(tǒng)股票交易的數(shù)量和金額增長都更為迅速。對可用資本的需求促成了區(qū)塊鏈企業(yè)放棄傳統(tǒng)的股權(quán)融資方式，改用ICO的方式籌集資金，而這反過來帶動了對加密貨幣的需求。

此外，跨境支付的增長也對區(qū)塊鏈的發(fā)展產(chǎn)生了驅(qū)動作用。據(jù)世界銀行統(tǒng)計，全球跨境支付規(guī)模以年均5%速度增長，2016年已達6010億美元。區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用有利于減小交易流程中的中介機構(gòu)作用，降低交易各環(huán)節(jié)成本。作為世界第一貿(mào)易大國和世界第一大出口國，中國2017年跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生4.36萬億元。區(qū)塊鏈技術(shù)為支付領(lǐng)域所帶來的成本和效率優(yōu)勢，隨著我國跨境貿(mào)易規(guī)模的擴大將擁有廣闊前景。

6.1.3社會因素

區(qū)塊鏈技術(shù)向各個領(lǐng)域特別是金融領(lǐng)域迅速滲透，利用區(qū)塊鏈技術(shù)打造互聯(lián)互通的基礎(chǔ)設(shè)施已經(jīng)被全球很多國家提到戰(zhàn)略高度，而由全球性的金融機構(gòu)組成的跨境區(qū)塊鏈聯(lián)盟已積極行動，成為推動區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要社會因素。最具代表性的為R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟和超級賬本。

（1）R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟

R3區(qū)塊鏈聯(lián)盟于2015年9月份成立，目前已經(jīng)有大約42家國際銀行組織加入，成員幾乎遍布全球，包括富國銀行、美國銀行、紐約梅隆銀行、花旗銀行等。其主要致力于為銀行提供探索區(qū)塊鏈技術(shù)的渠道以及建立區(qū)塊鏈概念性產(chǎn)品。R3使用以太坊和微軟Azure技術(shù)，將11家銀行連接至分布式賬本。2016年4月，R3CEV與微軟正式建立合作關(guān)系，研究實驗區(qū)塊鏈應(yīng)用，并推出了他們專門為這一目的建立的最新分布式私人賬本Corda。

（2）超級賬本（hyperledger）

超級賬本（hyperledger）是一個技術(shù)驅(qū)動型組織，由Linux基金會于2015年發(fā)起，目的為要成員共同建立并維系一個跨產(chǎn)業(yè)的、開放的、分布式賬本技術(shù)平臺，滿足來自多個不同行業(yè)各種用戶案例，并簡化業(yè)務(wù)流程，使區(qū)塊鏈技術(shù)不僅僅應(yīng)用于金融領(lǐng)域，同樣也轉(zhuǎn)向制造業(yè)、銀行、保險等行業(yè)。超級賬本的項目成員中，科技公司、金融機構(gòu)以及各類區(qū)塊鏈公司是主流，包括荷蘭銀行（ABN AMRO）、埃森哲（Accenture）等十幾個不同利益體；核心成員中科技公司占據(jù)六成以上，將hyperledger打造成為了一個與眾不同的技術(shù)驅(qū)動型組織。

表6-2：國際代表性區(qū)塊鏈聯(lián)盟組織

除此之外，大型集團更是以聯(lián)盟形式進軍區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)，例如Ripple吸引盟友加盟實時支付平臺；Barclays和Safello聯(lián)盟，提供POC機制；Gemalto和Symbiont合作，用區(qū)塊鏈提升數(shù)字網(wǎng)絡(luò)安全等。

據(jù)投中研究院不完全統(tǒng)計，自2016年至2018年初，中國成立的區(qū)塊鏈相關(guān)的行業(yè)協(xié)會或聯(lián)盟近20個。聯(lián)盟、協(xié)會的成立可以為區(qū)塊鏈行業(yè)相關(guān)機構(gòu)和人員提供一個專業(yè)領(lǐng)域的交流及合作平臺，對于中國區(qū)塊鏈行業(yè)的長期、健康發(fā)展發(fā)揮極有益的作用。從各聯(lián)盟的分布地域看，區(qū)塊鏈聯(lián)盟主要覆蓋于北、上、深等一線城市，部分較為發(fā)達的二級城市也逐漸開始引入，但仍處于起步階段，數(shù)量較少；東部地區(qū)發(fā)展較中西部明顯具有優(yōu)勢，但中西部地區(qū)也呈現(xiàn)多點開花的局面。

（1）中國區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟（CBRA）

“中國區(qū)塊鏈研究聯(lián)盟”是專業(yè)的區(qū)塊鏈學(xué)術(shù)研究平臺，研究成和區(qū)塊鏈技術(shù)的市場應(yīng)用平臺，推動具體應(yīng)用規(guī)則的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化，進行項目落地與路演，形成區(qū)塊鏈研究領(lǐng)域具有高端學(xué)術(shù)品味和較強國際影響力的中國特色新型智庫。CBRA的參與機構(gòu)多為金融機構(gòu)，包括廈門國際金融技術(shù)有限公司、中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會、萬向控股、包商銀行、營口銀行等。

（2）中國分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟（China Ledger）

中國分布式總賬基礎(chǔ)協(xié)議聯(lián)盟是由中證機構(gòu)間報價系統(tǒng)股份有限公司等11家機構(gòu)共同發(fā)起的區(qū)塊鏈聯(lián)盟，致力于開發(fā)研究分布式總賬系統(tǒng)及其衍生技術(shù)，其基礎(chǔ)代碼將用于開源共享。主要有四個目標(biāo)：聚焦區(qū)塊鏈資產(chǎn)端應(yīng)用，兼顧資金端探索；構(gòu)建滿足共性需求的基礎(chǔ)分布式賬本；精選落地場景，開發(fā)針對性解決方案；基礎(chǔ)代碼開源，解決方案在成員間共享。聯(lián)盟成員涵蓋國企和民企，包括中證機構(gòu)間報價系統(tǒng)股份有限公司、浙江股權(quán)交易中心、招銀前海金融、廈門國際金融資產(chǎn)交易中心、大連飛創(chuàng)、通聯(lián)支付、矩真金融、萬向區(qū)塊鏈實驗室等。

（3）金融區(qū)塊鏈聯(lián)盟（金鏈盟）

金鏈盟的目標(biāo)是在3至5年內(nèi)研發(fā)一條或多條金融區(qū)塊鏈，推出多種廣受歡迎的區(qū)塊鏈終端應(yīng)用，制定一批高水平聯(lián)盟標(biāo)準(zhǔn)，申請一批區(qū)塊鏈專利技術(shù)。目前研究方向包括基于區(qū)塊鏈的場外股權(quán)交易市場平臺、區(qū)塊鏈底層技術(shù)平臺、區(qū)塊鏈云服務(wù)、區(qū)塊鏈理財產(chǎn)品一二級市場、區(qū)塊鏈信用服務(wù)、區(qū)塊鏈在積分領(lǐng)域的應(yīng)用、區(qū)塊鏈票據(jù)應(yīng)用數(shù)字資產(chǎn)登記和轉(zhuǎn)讓等12個聯(lián)盟課題研究計劃。金鏈盟的參與成員多樣化，有大型集團如騰訊、華為，也有金融機構(gòu)如京東金融、招商證券、安信證券，同時還有區(qū)塊鏈領(lǐng)域內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

表6-3：中國代表性區(qū)塊鏈聯(lián)盟

6.1.4技術(shù)因素

區(qū)塊鏈技術(shù)未能大規(guī)模引用很大程度上是由于技術(shù)的限制，但在2015年我國區(qū)塊鏈技術(shù)開始取得飛速突破，2015年后我國區(qū)塊鏈相關(guān)專利增速超過200%，成為我國專利數(shù)量增長最為快速的領(lǐng)域。在IPRdaliy和incoPat創(chuàng)新指數(shù)研究中心聯(lián)合的《2017年全球區(qū)塊鏈企業(yè)專利排行榜100強》中，中國入榜的企業(yè)占比49%，其次為美國占比33%。其中阿里巴巴以總計49件專利排名全球第一；排名第二的美國銀行全球?qū)＠偭抗灿?4件；中國人民銀行數(shù)字貨幣研究所排名第三，擁有33件全球?qū)＠偭俊Ｔ谌蚺琶?00的區(qū)塊鏈專利擁有者中，央行系企業(yè)總量排名第一。阿里巴巴的區(qū)塊鏈專利涵蓋了發(fā)明、設(shè)計和實用領(lǐng)域，并且在區(qū)塊鏈合作、區(qū)塊鏈創(chuàng)新和應(yīng)用層面都取得了長足的進步。專利技術(shù)獲得的突破和應(yīng)用不僅對企業(yè)的技術(shù)布局有深遠影響，也帶動了整個區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

6.2產(chǎn)業(yè)發(fā)展未來趨勢

6.2.1國際安全代幣或?qū)愜娡黄穑瑖鴥?nèi)趨向“無幣化”

2018年5月22日，美國零售巨頭Overstock的區(qū)塊鏈子公司tZERO與BOX Digital Markets有限責(zé)任公司宣布合作推出業(yè)界首個受監(jiān)管的安全代幣交易平臺，該平臺基于區(qū)塊鏈進行證券清算和結(jié)算，讓公司通過安全的代幣籌集資金，為投資參與者提供安全、高效的交易方式。作為第一個將區(qū)塊鏈資本市場納入國家市場體系的金融產(chǎn)品，tZERO平臺的誕生意味著ICO有機會以合法的身份登上國際舞臺，或?qū)影踩鷰湃谫Y與傳統(tǒng)股權(quán)融資方式分庭抗禮。

自2017年9月4日中國人民銀行等七部委聯(lián)合下發(fā)關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告，緊急叫停ICO融資以來，以人民幣計價的虛擬貨幣交易量從一度占全球交易量的90%以上下降到不足1%。這預(yù)示著我國虛擬貨幣資產(chǎn)已全面進入嚴(yán)監(jiān)管時期，國內(nèi)區(qū)塊鏈的發(fā)展在逐漸脫離虛擬貨幣的輻射范圍，進一步向“無幣化”轉(zhuǎn)變。由于虛擬貨幣在開發(fā)模式和開發(fā)數(shù)量上有其固有的局限性，難以長期可持續(xù)發(fā)展，同時“無幣”區(qū)塊鏈技術(shù)在合規(guī)性方面具有更高的保障性，故而可以實現(xiàn)更大范圍的投放。在“無幣化”區(qū)塊鏈技術(shù)的探索中，最核心的要素是要保證項目本身同時具備產(chǎn)生場景和消費場景，且該場景具有持續(xù)輸出帶有激勵性商品或服務(wù)的平臺能力，即在生態(tài)體系內(nèi)形成一個消費閉環(huán)，體現(xiàn)商業(yè)應(yīng)用場景的封閉性和限制性。根據(jù)這一特點，具有相對封閉性的聯(lián)盟鏈或?qū)⒊蔀闊o幣化運作的路徑重要路徑。Token在一些復(fù)雜的應(yīng)用場景中仍然不可或缺，但完全開放的環(huán)境并不能有效的限制貨幣交易，聯(lián)盟鏈“部分去中心化”的特性以及聯(lián)盟許可的存在實現(xiàn)了特定范圍內(nèi)的相對封閉，為弱化Token的貨幣屬性提供了良好的流通環(huán)境。

6.2.2大型集團強勢布局，CVC分割市場份額

近年來，國內(nèi)外眾多大型企業(yè)也在高調(diào)的向區(qū)塊鏈進軍，國外如SBI集團、高盛集團，國內(nèi)有行業(yè)巨頭BAT、迅雷等皆就區(qū)塊鏈技術(shù)及其衍生品進行戰(zhàn)略布局和市場開發(fā)。CVC綜合了傳統(tǒng)大型企業(yè)的研發(fā)中心和IVC的優(yōu)勢，未來可能與IVC等傳統(tǒng)機構(gòu)平分秋色。

從企業(yè)角度出發(fā)，一方面CVC的加入有利于其尋找轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略布局。區(qū)塊鏈作為高技術(shù)壁壘行業(yè)，再輔以相關(guān)政策的一并扶持，相關(guān)企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，細分行業(yè)競爭激烈，大量的企業(yè)需要不斷尋找新的利益增長點并實現(xiàn)轉(zhuǎn)型，生產(chǎn)多元化產(chǎn)品，CVC的加入能憑借其雄厚的產(chǎn)業(yè)背景和資源為企業(yè)提供更多的戰(zhàn)略支持和布局。另一方面，與IVC相比，企業(yè)與股權(quán)投資的雙重優(yōu)勢更能刺激創(chuàng)新。大型企業(yè)通過研發(fā)中心做創(chuàng)新，傳統(tǒng)意義上的IVC通過投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)來進行創(chuàng)新。CVC能夠兼顧大型企業(yè)在時間和資金量方面的長期支持和IVC對市場、風(fēng)險、失敗率的高度容忍性。從投資者角度出發(fā)，CVC的投資存續(xù)期限優(yōu)勢更為明顯。區(qū)塊鏈技術(shù)，尤其是底層技術(shù)的開發(fā)是一個投資期限非常漫長的過程，這意味著傳統(tǒng)意義上的VC存續(xù)期在很大程度上難以滿足時間成本需求。而CVC由于背后依托的是以戰(zhàn)略布局為主要目的的大型企業(yè)，弱化了對短期盈利的追求，能夠在時間上提供長期支持，滿足區(qū)塊鏈高技術(shù)壁壘的時間需求。綜合而言，CVC同時集合了IVC的優(yōu)勢點，正在逐步分割傳統(tǒng)股權(quán)投資的市場份額。

6.2.3金融+信息應(yīng)用率先爆發(fā)，金融科技將成為投資首選

隨著信息技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用，金融數(shù)據(jù)的規(guī)模也不可同日而語，每一筆金融交易的發(fā)生都衍生出海量的數(shù)據(jù)。在大量數(shù)據(jù)的傳輸、存儲與交換中，參與者對數(shù)據(jù)的可信度、安全性與匿名的問題表示密切關(guān)注。據(jù)投中信息旗下數(shù)據(jù)產(chǎn)品CVSource顯示，2015-2017年間投向區(qū)塊鏈金融的項目中，有19.73%選擇了金融信息化，在金融板塊中排名第二，僅次于虛擬貨幣。金融信息化即傳統(tǒng)的金融機構(gòu)利用計算機和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)實現(xiàn)傳統(tǒng)服務(wù)，區(qū)塊鏈技術(shù)能很好的解決交易數(shù)據(jù)的安全性與保障性等問題，成為眾多投資人關(guān)注的對象，目前落地主要瞄向數(shù)字貨幣，支付清算，數(shù)字票據(jù)、資產(chǎn)證券化、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及股權(quán)交易等金融交易以及智能合約，在銀行、保險、證券行業(yè)著極為廣闊的應(yīng)用前景。

區(qū)塊鏈金融信息化使得金融服務(wù)效率大幅提升，同時也為金融科技企業(yè)將新興技術(shù)落實到具體應(yīng)用中打下了良好的基礎(chǔ)。金融科技更加強調(diào)科技在其中扮演的角色，區(qū)塊鏈技術(shù)的高壁壘恰巧能同時滿足“金融”與“科技”兩方面的需求：去中心化、安全的交易模式能夠縮短交易鏈條，有效降低結(jié)算與交易成本；智能合約的存在可以無需參與者實地參與就完成交易，減少了人力成本和時間成本的發(fā)生；區(qū)塊鏈實現(xiàn)的信息共享機制能進一步提高信息的傳輸范圍，降低傳播時間。這就意味著，摒除了時間和資金成本的影響，在資源匹配和滿足用戶需求的條件下，金融科技領(lǐng)域中那些體量較小的企業(yè)也能參與與大規(guī)模企業(yè)的公平競爭，進而加速相關(guān)技術(shù)與產(chǎn)品的落地、應(yīng)用，并反作用于“金融科技+區(qū)塊鏈”，真正的帶動金融科技領(lǐng)域的資本注入。

篇5

區(qū)塊鏈技術(shù)的內(nèi)涵

目前，對區(qū)塊鏈技術(shù)的闡述都比較生澀。直觀地說，區(qū)塊鏈技術(shù)是使用密碼學(xué)并通過不同算法產(chǎn)生新的數(shù)據(jù)塊，每一個數(shù)據(jù)塊中包含過去約定時間內(nèi)所有交易信息，驗證信息的有效性和生成下一個區(qū)塊。在信息層面，區(qū)塊鏈?zhǔn)抢糜嬎銠C程序在全網(wǎng)記錄所有交易信息的分布式結(jié)構(gòu)公開賬本；在網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)層面，是去中心化協(xié)議，能安全地存儲各類交易數(shù)據(jù)，信息不能篡改。

假如把郵票視為區(qū)塊鏈，那么每一枚郵票就是一個數(shù)據(jù)區(qū)塊，如此，區(qū)塊鏈技術(shù)可以做以下五個方面的理解。一是去中心化，即沒有中心化的郵政局來發(fā)行，在網(wǎng)絡(luò)上也沒有中心化的域名。每個參與并持有郵票的持有者視為各個節(jié)點，相互之間信息暢通。二是開放匿名性，即郵票持有者各方的私有信息被加密匿名外，每一枚郵票的數(shù)據(jù)信息對所有人公開，任何人都可以公開查詢每一枚郵票的信息內(nèi)容。三是契約性，每一枚郵票的產(chǎn)生并不由郵政局發(fā)行，而是采用不同的算法形成。交換郵票在所有的郵票持有者之間點對點形成持有者之間的經(jīng)濟契約關(guān)系。四是安全性，每一枚郵票連號，但這個連號卻是依靠不同算法形成鏈接密碼，使得任何持有者對每一枚郵票內(nèi)容的修改無效，可以確保郵票信息安全可靠。五是效率性，借助算法，通過分布式模式，每個持有者之間點對點進行郵票交換無需任何信任的程序中心和行政中心的許可，交易效率高。

區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的探索

自2009年區(qū)塊鏈技術(shù)出現(xiàn)以來，其已經(jīng)從區(qū)塊鏈1.0的加密數(shù)字貨幣應(yīng)用，到區(qū)塊鏈2.0即股票、債券的非貨幣應(yīng)用，逐步擴展到區(qū)塊鏈3.0即在健康、文化等方面的應(yīng)用。在技術(shù)架構(gòu)上，目前的區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)超越了類比特幣的單位區(qū)塊系統(tǒng)。Tendermint建立起第二代區(qū)塊鏈的架構(gòu)。微軟建立Aure區(qū)塊鏈服務(wù)平臺（BaaS）。越來越多的區(qū)塊鏈公司加入這個平臺，如以太坊、Lisk、Bitpay等等，形成全球區(qū)塊鏈集合平臺。

國外金融機構(gòu)看好區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展前景，提前布局，紛紛探索優(yōu)化金融交易過程的契約要素，推動區(qū)塊鏈技術(shù)在銀行、證券等行業(yè)的應(yīng)用，包括支付結(jié)算、智能債券、財務(wù)審計等方面。2015年12月末，包括富國銀行、花旗金融集團、法國巴黎銀行、加拿大帝國商業(yè)銀行、德國商業(yè)銀行、瑞士信貸銀行、德意志銀行、摩根士丹利、高盛等在內(nèi)的全球42家大型商業(yè)銀行（金融集團）加入金融技術(shù)公司R3區(qū)塊鏈計劃，致力于金融領(lǐng)域區(qū)塊鏈的開發(fā)應(yīng)用以及全球清算一體化行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制定。2015年12月，美國證券交易委員會（SEC）正式批準(zhǔn)了在線零售商通過區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)發(fā)行股票的計劃。納斯達克將在納斯達克私人市場開啟區(qū)塊鏈技術(shù)在股票市場的應(yīng)用測試。Smart Token Chain（STC）公司推出智能合約結(jié)算交易所（Smart Contract Settlement Exchange），通過使用智能令牌和區(qū)塊鏈技術(shù)將全球所有的銀行和其他支付系統(tǒng)連接起來。一些銀行也在開展獨立探索：花旗銀行試水“花旗幣（Citicoin）”的加密貨幣；瑞銀集團在倫敦成立了區(qū)塊鏈金融研發(fā)實驗室，探索區(qū)塊鏈在支付結(jié)算等方面的應(yīng)用。

國內(nèi)對于區(qū)塊鏈技術(shù)的研究應(yīng)用還處于探索階段。2016年1月，中國區(qū)塊鏈企業(yè)BITSE了首個基于區(qū)塊鏈技術(shù)的真假校驗平臺（VeChain）。2016年3月，陽光保險用區(qū)塊鏈技術(shù)作為底層技術(shù)架構(gòu)推出“陽光貝”積分，成為國內(nèi)第一家區(qū)塊鏈積分的發(fā)行方、首家應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)的金融企業(yè)。

針對區(qū)塊鏈技術(shù)變革銀行業(yè)的舉措

對于區(qū)塊鏈技術(shù)在銀行業(yè)的應(yīng)用創(chuàng)新，我們不僅僅只在表面上分析銀行經(jīng)營活動中新型經(jīng)濟契約關(guān)系如何構(gòu)建，如何優(yōu)化銀行現(xiàn)有的要素組合，更應(yīng)該追根溯源，深入研究以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣體系給銀行業(yè)帶來的商業(yè)模式變革，探索銀行業(yè)的升級方向。

形成新的混合型數(shù)字貨幣體系

哈耶克一直堅持貨幣非國家化的理想。區(qū)塊鏈技術(shù)在事實上驗證了數(shù)字貨幣跨國界運用的可行性，帶來信息共享和透明化，讓理想照進現(xiàn)實。但從國家的視角，國際化的貨幣仍然難以構(gòu)建一個新的國際貨幣體系。從比特幣的認可度看，德國在2013年承認比特幣的貨幣地位，其他國家比特幣卻都被訴諸法律。在國內(nèi)，2013年12月，五部委聯(lián)合發(fā)文防范比特幣風(fēng)險，明確比特幣不具有貨幣屬性，是一種虛擬的商品，不具有法償性。

數(shù)字貨幣雖然難以國際化，但區(qū)塊鏈技術(shù)卻受到各國央行的重視。英國央行推出類比特幣的加密貨幣RSCoin，荷蘭央行正在開發(fā)以區(qū)塊鏈技術(shù)為支持的DNBCoin，中國央行計劃推進數(shù)字貨幣。這種以區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)的數(shù)字貨幣更可能是混合型的，發(fā)展前景可能會出現(xiàn)以下三種情況：一是混合型數(shù)字貨幣。有中心，即由中央銀行發(fā)行，其發(fā)行規(guī)模和匯率都將由中央銀行掌控，形成一個以法幣為基礎(chǔ)、以數(shù)字貨幣為補充的多元化貨幣體系；其核心是數(shù)字貨幣的國家。二是形成不同金融場景的虛擬貨幣，催生虛擬金融的交易規(guī)則和流程，進一步繁榮實體經(jīng)濟。當(dāng)然，具有國家信譽的商業(yè)銀行參與到場景創(chuàng)造虛擬貨幣更能夠讓不同的消費者接受這些金融創(chuàng)新產(chǎn)品。三是混合型數(shù)字貨幣。其產(chǎn)生的規(guī)則可變，并不以挖礦為基礎(chǔ)的形式產(chǎn)生，比如Peercoin（PPC）采用權(quán)益證明取代工作量證明，來維護網(wǎng)絡(luò)安全。