基礎設施投資策略精選(五篇)

序言：作為思想的載體和知識的探索者，寫作是一種獨特的藝術，我們為您準備了不同風格的5篇基礎設施投資策略，期待它們能激發您的靈感。

篇1

[關鍵詞]：保險資金 基礎設施 債權投資計劃

一、保險資金投資基礎設施的意義

（一）有利于解決基礎設施融資問題，推動新型城鎮化建設

國家從2012年提出新型城鎮化開始，統籌推進了交通、通信、能源、等國家重點支持的基礎設施項目的建設，以此來推動新型城鎮化進程。在實施過程中，首先要關注的就是資金缺乏帶來的壓力，這已經成為制約基礎設施建設發展的瓶頸問題，保險資金特別是壽險資金的長期性，穩定性的特點，剛好彌補了基礎設施建設中長期資金不足的問題。不僅在一定程度上緩解了基礎設施建設面臨的資金缺乏的壓力，更加快了我國新型城鎮化建設的步伐。

（二）有利于提高基礎設施運營效率，優化資源配置

將保險資金的投入，能在一定程度上減輕這些問題的影響，一方面，保險資金投資基礎設施的盈利性商業化的經營目標，可以很好地約束投資主體的行為，減少政府投入所帶來的盲目性和沖動性；另一方面，商業保險資金的引入，使得企業化模式真正實施到基礎設施的運營之中，會進一步提高其運營效率。

（三）有利于拓寬保險資金投資渠道，提升保險公司競爭力

隨著國家對新型城鎮化的關注以及“一帶一路”新戰略的實施，我國對基礎設施的建設需求也進一步加大，這就為保險資金的投資渠道提供了一個新的選擇。2014年保險資金投資收益率6.3%，比上年提高了1.3個百分點。同時，2014年投入基礎設施建設的保險資金有1.1萬億元，較年初增長56.8%，一般基礎設施的投資收益率在6%-9%，在一定程度上可以說明，保險資金投資基礎設施較高的收益率在一定程度上提高了整個保險業的投資收益水平，進而提高了保險公司的市場競爭力。

二、我國保險資金投資基礎設施債權計劃的現狀

（一）我國保險資金投資基礎設施債權計劃的投資規模

根據保監會的相關統計數據，2014年年底保險資金發起基礎設施投資計劃達到1.1萬億元，比年初增長56.8%。以上數據顯示，保險資金投資于基礎設施的規模不斷上升，且2014年相比于2013年同比增長56.8%，有明顯的上升趨勢，表明保險資金投資基礎設施債權計劃具有良好的發展趨勢。

（二）我國保險資金投資基礎設施債權計劃的行業分布

當前我國保監會允許保險資金參與的基礎設施建設項目有交通、能源、通訊、市政、環境保護等符合國家產業政策的項目。而就目前實際情況來看，我國保險資金參與的行業主要是交通，交通方面的占比超過50%，遠遠超過其他行業的投資比例。在能源和市政方面也有參與，但對于通訊和環境保護，保險資金則幾乎沒有涉獵。

（三）我國保險資金投資基礎設施債權計劃的典型項目

2007年，泰康資產管理有限公司發起設立“泰康開泰―鐵路債權計劃”，是我國保險業首單基礎設施債權投資計劃。2011年，“南水北調”工程一、二、三期債權投資計劃備案金額合計550億元，該債權計劃是目前保險資產管理公司發行的規模最大的單一基礎設施投資金融產品。2014年4月29日，“人保――天津濱海新區交通項目債權投資計劃”的本金和利息清算結束，標志著我國保險業第一個基礎設施債權投資計劃圓滿清算結束。

三、對于保險資金投資基礎設施債權計劃的幾點建議

（一）保險公司應深化資產配置研究

保險公司的產品在特點上各有不同，不同的保險資金在性質、時間期限上也會有所差別，所以在進行保險資金的投資規劃時，應該根據保險資金本身的特點和所投資的項目的特點來進行相應的匹配，通過很好的資產配置來實現多維度的債權產品配置策略。基礎設施項目投資規模大，投資期限長，收益穩定，這些特點都正好與保險公司壽險資金的特點相匹配，因此應該將更多地壽險資金投入到基礎設施建設中。

（二）保險公司應建立完善的風險控制體系

保險資金投資基礎設施項目建設的風險主要是流動性風險。保險公司應盡快建立基礎設施項目篩選、風險評估、評審決策、投后管理等債權計劃全過程的風險內控體系。在進行投資前，要全面了解所選擇的基礎設施項目的各方面信息；投入建設以后，要定期與項目的各個參與主體進行溝通，及早發現問題并找到解決措施，來防范基礎設施債權計劃可能存在的流動性等風險。

（三）完善保險資金投資基礎設施的各方面政策

1、嚴格限制投資規模和投資比例

雖然保險資金投資基礎設施的投資收益率很高，但同時存在的風險也相對較高，應該在鼓勵保險公司積極參與投資基礎設施的同時，也要嚴格限制保險資金的投資規模和投資比例。

2、放寬投資領域

目前允許保險資金參與基礎設施投資的行業主要有交通，能源，市政，通訊，環境保護5個不同的行業，而根據最新統計數據，保險公司不能投資的制造業、郵政業、電力熱力燃氣的投資額排名都相對靠前，所以應該進一步放寬對投資領域的限定，允許保險公司投資于這些領域，推動基礎設施債權計劃更大規模地發展。

（四）加強各監管部門的聯合監管力度

保險資金參與投資的基礎設施債權計劃一般投資規模較大，一旦風險發生，會造成非常嚴重的后果，所以就需要各個監管部門聯合監管，保監會應按照有關法律法規對保險公司投資基礎設施的比例、模式、流程進行嚴格監管；國家改革與發展委員和國家審計部門也應該發揮其各自的職能，真正做到聯合監管。

四、結論

國家對新型城鎮化的關注及“一帶一路”戰略的積極推進，使得我國對基礎設施建設方面的需求也進一步加大，與銀行，證券，信托等其他金融部門相比，保險業可以提供期限更長、供給更加穩定的資金，保險資金成為經濟新常態下基礎設施建設資金的重要來源之一。而基礎設施項目的收益穩定的特點，使其受到更多保險公司的青睞，這種相互之間的匹配與需求，使得保險資金參與的基礎設施債權投資計劃進入到一個快速發展的重要時期。

參考文獻：

[1]李畫.保險業交出2014亮麗成績單[N].中國保險報，.2015（001）.

[2]任頤.保險資金基礎設施債權投資計劃大有作為[J].財經界，2013（15）：128～129.

[3]于寧，李康.保險債權投資計劃的發展與啟示[J].金融市場，2014（2）：86～88.

[4]金山.我國保險資金投資基礎設施項目債權計劃淺析[J].中國市場，2014（33）：63～65.

篇2

【關鍵詞】火力發電廠 工程造價 基礎設施建設 投資 策略

對于火力發電廠來講，其工程造價涉及到建設費用、設備和工具購買費用、火力發電設施的安裝費用以及其他費用等，合理控制這些費用，能夠更好的提升資金的利用效率，節約基礎設施建設所消耗的資金投入，更好的推動火力發電廠的良性發展，為其創造更多的經濟效益。在實際控制的工程中需要講求一定的策略，并且要實現全過程控制。下面本文就對這一問題進行詳細的分析論述。

一 火力發電廠基建工程投資階段工程造價控制策略

在火力發電廠基礎設施建設工程的投資階段做好工程造價的控制工作，能夠為今后的造價控制奠定堅實的基礎。通常情況下，在火力發電廠項目建設的基礎上，選擇最優的投資防范措施，進而更好的促進資源的合理配置。具體來講，需要做到以下幾個方面。

首先，需要選擇科學合理的建設標準水平。通常情況下，火力發電廠的基礎設施工程項目的建設標準水平不能夠選擇過高，否則將會脫離火力發電廠的實際運營情況，也會和我國的國情背道而馳，出現資金和資源的浪費，但是標準也不能夠太低，否則將會影響到技術的進步，在這種情況下，就需要結合火力發電廠的實際情況，綜合當前市場狀態和國情，合理選擇建設標準水平，為今后的編制、評估工作提供依據，同時也是衡量工程造價是否合理的尺度，為造價的控制工作奠定基礎。

其次，要做好投資估算工作。基本上來講是根據之前的經驗進行估算，在這個過程中，包含有很多的原始數據，例如火力發電廠用電率、標煤單價、日常修理費用等，造價的控制者需要將這些數據提供給編制單位，這樣能夠更好的利于對投資估算中的各項費用進行逐一分析，確保投資決策更加符合實際情況，也更有利于造價基建工程項目的造價控制工作。

二 火力發電廠基建工程設計階段造價控制策略

在該階段控制工程造價以節約基礎設施建設的投資，需要從以下幾個方面展開工作。

首先，要推行限額設計。限額設計是最為有效的造價控制舉措，通過這一措施，能夠確保設計階段的造價不會超出投資的限額。在具體的應用操作中，需要嚴格的根據已經批準的投資估算進行初步的設計，之后再利用初步的設計概算實現對施工圖設計的有效控制。需要注意的是，在設計階段進行造價控制，需要確保每一個專業都要按照分配的限額進行設計，這樣能夠降低不合理變更發生的幾率。

其次，針對限額中的不適用項目要做到具體問題具體分析。如果火力發電廠基建項目設計過程中存在著定額不適用的項目，如果電力行業的定額也沒有這一項工作的話，就需要根據類似工程的相關資料進行單價估價表的編制工作。在這個過程中，需要堅持實事求是的原則，確定定額水平和施工材料的差價，并且要認真的分析批準概預算，并對概算中的各種費用組成進行深入的了解，之后在根據具體的情況確定好節約資金的方式，進而達到造價控制的目的。

最后，需要對設計概念實現動態管理。動態管理在設計階段是一項重要的手段，在這個過程中需要引入原值、現值以及終值三個概念。原值就是根據概算編制時的費用計算出的造價；現值就是按照工程批準開工年份對原值進行調整之后的造價；終值就是開工之后對年份度投資產生價差和現值進行疊加之后的造價。在實際動態管理的過程中，需要明確這三個概念，這樣在火力發電廠基建工程項目中，造價的控制者就能夠很好的實現對預算的動態管理，進而做好造價控制工作。

三 火力發電廠基建工程施工階段造價控制策略

施工階段是火力發電廠基建工程項目整體建設中較為關鍵的環節，其中涉及到的領域較多，如果處理不當，很有可能會加大資金投入，因此說一定要采取有效的措施加強造價控制工作，并做好該階段的預決算制度建設。具體來講，需要從以下幾個方面展開。

首先，要確保造價的真實性和合理性。由于施工階段涉及的內容較多，因此造價的控制工作需要層層把關，并且要根據部門分工的量價審查制度開展有序的工作。即先由各個專業進行工程量的審核，之后再由相關的技術人員進行復核，這樣更有利于得到較準確的單位工程造價。

其次，要建立健全造價管理制度。通常情況下火力發電廠的基建項目涉及的環節和施工內容較多，這樣造價控制工作就需要有健全的制度體系作為支撐，并且要明確責任機制，需要嚴格的按照規定確定每月工程進度款的合理撥付，這樣能夠有效的避免出現資金浪費現象，也能過在一定程度上提升施工的進度。

最后，要建立起工程設計和變更設計的制度，通過這一制度對設計的變更進行控制，在這個過程中還需要明確因為變更而導致的工程量增減清單，為今后的工作奠定堅實的基礎。對于西安擦很難過簽證制度來講，則需要對現場簽證進行有效的控制。

四 火力發電廠基建工程項目竣工結算造價控制策略

對于火力發電廠基建工程項目來講，做好竣工決算是一項關鍵的工作，也是竣工報告中必要的組成部分。做好這一工作，能夠對新增的固定資產價值進行有效的核算，并且能夠有效的分析投資的效果，進而逐步的完善經濟責任。火力發電廠的規模較大，涉及到的環節較多，牽涉范圍較廣，因此說除了整個工程的費用之外，還需要做好各種管理費用、監理費用、征地費用等的管理工作。需要注意的是，盡管竣工結算比較簡單，只需要相應造價工作人員的配合即可，但是對于火力發電廠來講，竣工決算還需要有財務人員的配合，使其能夠和造價控制人員進行合作，以便能夠更好地處理竣工決算中涉及到的多種財務費用問題，以及對其中的歸類和分攤問題進行有效的控制。

五 其他造價控制策略

工程造價的控制需要貫穿在火力發電廠基建項目建設的始終，上文中對整個過程中的各個階段造價控制進行了分析，除此之外，還可以采取其他的控制策略。

如做好合同管理工作。合同能夠合同雙方的責權利有著較強的明確作用，并且能夠通過法律的強制力對其行為進行約束，所以說在對工程項目進行造價控制的過程中，一定要注重合同管理。對于火力發電廠來講，設計、施工、監理等環節都離不開合同管理，在這種情況下就需要有專業的人員進行管理，為造價的控制工作提供法律依據。

除此之外，還需要做好火力發電廠內部的管理工作，同時需要和地方政府協調好，為火力發電廠基建工程項目的施工建設提供更好的環境，這樣更有利于資金的節約。

結束語：火力發電廠基礎設置建設項目需要有強大的資金支持，在這種情況下需要做好造價控制工作，節約資金，并提升資金的利用效率。造價控制工作需要貫穿在項目建設的始終，本文就以此為中心，結合工作實際，對各階段造價的控制策略進行了分析，希望能夠對今后的造價控制工作起到一定的幫助作用，最大限度的節約火力發電廠基礎設施建設的資金。

參考文獻：

[1] 安福虎 大型火力發電廠控制工程造價節約基建投資的策略 內蒙古科技與經濟，2002年第07期

[2] 孫艾艾 火力發電廠工程造價控制淺析 企業導報，2009年第03期

[3] 高健 火力發電廠建設過程中對工程造價的有效控制 廣東科技，2007年第S1期

篇3

近期股市持續疲弱，除了缺乏強有力的政策利好刺激外，在人民幣升值預期強烈的市場背景下，持續的低利率環境將對保險公司資產負債管理提出嚴峻挑戰，隨著市場風險的累積，以及宏觀調控政策的變化，市場形勢日趨復雜化，對保險機構把握市場機會的能力提出了更高的要求，尤其是對于大類資產配置需更加具有前瞻性和戰略性。再加上保險資金近期的做空動態很可能是源于地震巨額理賠的需要，但不排除部分大型保險公司正在調整投資策略“

保險資金應堅持長期投資理念

目前，由于市場疲弱，出現了各種猜測，其中，有市場傳聞稱保險資金在大幅減倉。對此，監管部門首次給予官方回應：保險公司自主經營、自擔風險、自負盈虧，作為市場經營主體，根據市場狀況調整投資比例是保險企業的市場行為。保監會作為行業的監管部門，主要任務是制定行業的政策，并對保險機構的投資行為合規性進行監管。保險公司只要依法合規經營，我們都不會對微觀的經營主體進行過多的干預。

保監會有關負責人同時強調：“我們也注意到，今年以來受國際國內等多方面因素的影響，A股市場有一定的調整幅度，而且波動也比較頻繁，面對這種市場形勢，保險機構應當堅持長期價值投資的理念，操作防范風險，從長遠看要堅定對我國經濟金融發展的信心。”

股票（股權）投資占比有所下降

近期這是保險資金運用歷史上，資金運用余額首次在季度、尤其是一季度出現負增長，主要原因是資本市場下跌和減持投資造成的。”

數據顯示，一季度保險資金運用結構具體為：銀行存款6906億元，占比26％；債券投資1．3萬億元，占比49．4％；股票（股權）投資3477．9億元，占比13．1％；證券投資基金2202．1億元，占比8．3％。相比之下，去年末保險資金運用于上述四大項的比例分別為24．39％、43．98％、17．65％和9．47％。

盡管投資策略進行了一些調整，但保險資金一季度實現的平均收益率仍只有1．2％。而2007年，保險公司共實現資金運用收益2791.73億元，資金運用平均收益率為12.17%。其中，利息收入220.36億元，占資金運用收益的7.9%；公允價值變動損益287.66億元，占資金運用收益的10.3%；投資收益2283.71億元，占資金運用收益的81.8%。

“與去年相比，股票（股權）投資占比出現一定程度的下降，而銀行存款和債券投資增長明顯，這表明保險資金投資相對謹慎。”

地震理賠影響投資策略

保險資金近期的做空動態很可能是源于地震巨額理賠的需要，但不排除部分大型保險公司正在調整投資策略。

在基金、券商等機構被要求“講政治”，維持市場穩定之際，保險資金堅定的做空態度引起市場各方關注。保險資金近期的動向很可能是由于地震賠付的需要，即保險機構為了應對巨額的理賠資金而造成被動減持其重倉股。

隨著保險理賠高峰的到來，保險公司需要拿出巨額的賠償準備金，而債券、基金等資產流動性相對較差，因此從股市將資金抽出無疑是保險公司最好的選擇。從保監會獲悉，截至6月8日，國內保險業已付賠款2.84億元。其中，人身保險已賠付1.58億元，財產保險已賠付1.26億元。保險資金賣出其重倉股還有可能是保險公司兌現年初確定的降低股票投資比例的承諾。

保險資金運用渠道拓展

目前有關保險QDII實施細則和投資政策的準備工作已經基本完成，將擇機；保險公司投資基礎設施項目試點工作取得了預期效果。目前保監會已經向國務院提出了擴大試點的建議，以擴大試點范圍、增加試點機構、調整投資比例；為了改善保險資產配置，穩定投資收益，監管部門也正在研究保險機構投資物業的有關政策，也將擇機開展試點；保險資金投資無擔保債券的有關規定也將出臺。

對于中國保險公司來說，投資領域的當務之急,一是盡快熟悉即將推出的股指期貨，監管部門也應該盡快撤除保險資金投資股指期貨的政策障礙。股指期貨推出后將成為中國證券市場上惟一可以對沖系統風險的投資工具，將有助于中國保險業化解證券投資的系統風險。二是進一步提升保險資金在基礎設施建設中的投資比例。從西方發達國家的保險資金投資結構變化的演進中可以看出，在工業化的起飛階段，多數國家的保險業資金流向基礎設施建設，而投資于有價證券的比例較低。因為基礎設施建設投資一方面有利于國家的經濟建設；二方面可以獲得相對穩定的投資回報，適合保險資金運用的安全性、收益穩定性、支付確定性的要求；三方面對于壽險公司由于產品期限結構較長，基礎設施建設投資項目有利于公司資產負債的匹配。

保險資金大舉買債券

今年以來，債市走勢強勁，上證國債指數連續創出歷史新高，企債指數也刷新了去年9月高點。收益率曲線方面，長短券種普遍下移。推高債市的因素主要是由于股市的震蕩和緊縮的信貸政策，導致資金大規模流向債市。

“機構對短期內加息預期減弱明顯，現券買盤交易較活躍。” 某大型保險資產管理公司固定收益部交易人員認為，“由于股市大跌，出于資本的逐利性，資金自然會流向債市。”

“2007年保險業債券投資占比下降至32.23%，新增債券/新增資產的比重為27.35%，遠低于2005年62.88%的水平。2008年隨著股市風險的加大、新股IPO申購收益率的下降以及債券絕對收益率水平更有吸引力，保險公司很可能大幅增加債券投資的比重。”

篇4

計世資訊（CCW Research）調研發現，雖然經歷了股市的大起大落，但2008年券商IT投入仍然保持著較高水平，基本與2007年持平。2007、2008年券商大規模的IT建設，主要是為前幾年因股市低迷而一再縮減的IT系統補舊債，是為了緩解集中交易和股市升溫給券商IT系統帶來的壓力。中國證券行業信息化以業務運營為單一導向，缺乏規劃性、系統性。

謀求業務創新

股市的持續低迷，使得以傭金為主要收入的券商損失較大，券商經營收入格局單一的現狀正制約著證券業的健康發展。在監管層的指引下，結束了綜合治理的券商正逐步嘗試融資融券、股指期貨等創新業務，謀求新業務準入成為了券商擺脫單一盈利的重要手段。由于監管層確立了以凈資本為主要指標的監管體系，券商進行產品、業務和組織創新，均需參照凈資本分類監管。于是2008年眾多證券公司紛紛增資擴股，年內累計新增注冊資本320億元。這突出反映了投資者對證券行業的整體看好和券商對謀求新業務的重視。

相信未來券商對業務創新的投入會更為積極，IT將在實現業務創新、規避風險上發揮更為重要的作用。

IT治理對信息化利好

2008年9月，中國證券業協會和中國期貨業協會聯合制定的《證券期貨經營機構信息技術治理工作指引（試行）》正式，該文件的為證券、期貨、基金公司的信息技術治理提供了明確依據。《指引》對相關機構的IT架構與IT基礎設施，以及IT安全和風險控制方面做出了具體要求。更為重要的是在IT投入方面，《指引》明確提出了投資規模的要求。該指引的出臺使得中國證券業信息化有章可循，重大利好證券業IT投資。

2008年107家券商累計實現凈利潤482億元，盈利面達到89%，雖然較2007年1376.5億元的凈利潤明顯下降，但在市場跌幅較大的形勢下，券商顯示出了較強的風險防范能力和資金實力。

計世資訊（CCW Research）研究認為，雖然在證券業IT治理出臺的背景下，券商2008年收入頗豐，但國際金融危機下，股市前景并不明朗，由于券商的收入單一，依托股市明顯，故在國際金融危機下，證券業是國內受影響最大的金融子行業。計世資訊（CCW Research）調研發現，多數券商在股市尚不明朗的前提下，將采取謹慎節約的投資策略。

篇5

2008年5月，溫哥華，特許金融分析師學院(CFA Instjtute)舉行了第61屆年會。該學院在全球有7萬名會員，廣泛分布于金融投資領域。來自70多個國家的1800多名CFA會員參加了這次會議。會議邀請了世界各地的專家學者和政府官員作了精彩的主題報告。美國的次貸危機，中國的投資機會、政府監管問題、匯率穩定問題、黑天鵝理論、金融創新問題、環球經濟政治穩定問題及行為金融與神經經濟學等都是會議關心的議題。

筆者作為CFA會員參加了第61屆年會。在所有議題中，筆者最感興趣的是中國投資機會，想了解是什么吸引了國外資金到中國投資，他們怎樣看待在中國投資的回報與風險?

普林斯頓大學經濟學教授伯頓?馬爾基爾的主題報告“發掘中國經濟增長機會的投資策略”似乎給我們提供了答案。很多人熟悉馬爾基爾教授是從他的一本歷經30年依然暢銷的經典之作――《漫步華爾街：股市歷久彌新的成功投資策略》(A Random Walk Down Wall Street)開始的。他最近的新作《從華爾街到長城》(From WaIl Street to the Great Wall)對中國的投資實踐也做了總結。

經濟增長空間很大

1820年中國曾經是世界最大的經濟體，GDP占世界GDP的30％多，而當時西歐的GDP占不到25％。至4了2006年，中國的GDP占世界的5％多，人口規模占世界的20％左右，這樣估算，即便中國GDP占世界的20％，也只達到世界人均的G]3P水平。所以，中國的GDP還有很大的增長空間。

從經濟的增長速度和平穩性來看，在過去的25年中，中國以年均9％～10％的速度增長，2006年和2007年更達到了11％，在歷史上沒有任何一個國家曾長時間地這樣持續增長。預計在未來20年中國有可能成為世界最大的經濟體。

就地區而言，不妨看一下中國中西部地區，那里的開發空間很大。高速公路、機場、電站、鐵路、港口、輸油管等基礎設施的建設仍會繼續吸引大量投資。中國不斷增長的受過良好教育的勞動者，也是經濟持續增長的保證。“勤勞肯干的中國人使紐約看上去像個睡覺的城市。”中國政府吸取了歷史經驗，堅持經濟發展的政策不變，為經濟增長提供穩定的政治環境。

投資中國的風險預估

中國經濟發展前景誘人，但盲目投資依然有各種風險。上證指數從年初到現在下跌了近50％。年初雪災，使眾多發電廠和輸電線路無法正常工作。汶川地震，使7萬多人喪生。除了市場的變幻莫測和無法控制的自然災害，其他風險也讓投資者有所顧忌。

從地緣政治角度看，中國大陸與臺灣、中國與日本關系的緊張程度是未來的不確定因素。但由于這些經濟體的相互依賴性日益增強，隱匿的政治風險會相應降低。

政府雖然采取措施，開始提倡和諧增長和綠色技術。但自然環境的損耗，對能源的浪費，仍是威脅經濟增長的另一因素。

收入分配不均(包括個人收入不均與地區收入不均)可能引發社會動蕩，這個風險也要考慮。當然，這是經濟增長過程中的暫時現象，從長期來看，隨著經濟發展，政府是有能力處理好這一問題的。

銀行的壞賬問題，會增加中國金融系統的風險。不過從目前來看，不良貸款加上政府債務只占GDP的一小部分，這類風險并不嚴重。

另外，中國的市場有效性有待改進。這表現在兩點上：一是管理基金的表現優于市場指數；二是同樣的股票在不同市場上價格不一。但是中國在海外上市的股票，有效性就要好得多。

如何投資中國

投資中國使用混合投資策略可以降低投資風險。該策略是指混合采用直接投資法和間接投資法，本質上是分散化投資方式。因為直接投資和間接投資法分別有可以涵蓋的領域，將二者結合起來不啻是一種好辦法。

直接投資中國公司股票

直接投資法，指直接投資中國公司的股票。對外國投資者來說，H股(香港上市的中國公司)和N股(紐約上市的中國公司)是可以直接投資的，A股與B股則有一定的限制。價值分析發現，雖然N股中國公司與同類型美國公司相比市盈率略高，但考慮到盈利的增長速度，中國公司要優于同類型的美國公司。直接投資中國公司的另一個好處是，長期來看人民幣會不斷升值，這可以從日元升值的歷史經驗中得到印證。

中國的基礎設施與房地產是一個值得考慮的領域，原因有二：一是中國正處于基礎設施建設膨脹時期，包括高速公路、航空港、高速鐵路等的迅猛發展，尤其中西部開發正處于基礎設施的初級階段，為以后大規模開發打下基礎；二是中國的城市化步伐日新月異，目前40％左右的人口居住在城市，估計到2010年這一比例會上升到50％，到2020年會上升到60％，對城市房地產的需求將會持續增長。